周四，字節(jié)跳動的算力產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)火爆，AI服務(wù)器、AIDC（智算中心）、交換機、銅纜高速連接、液冷散熱等個股大漲。以下是12月20日的券商晨會精選，僅供參考。

　　中信證券：建議關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機遇

　　中信證券研報表示，12月18日至19日，字節(jié)跳動在2024冬季火山引擎Force原動力大會重磅發(fā)布，豆包大模型家族通用文本、視覺理解、音樂生成、文生圖等模型能力升級，在模型豐富度和核心能力上全面對標OpenAI。模型流量自發(fā)布以來增長33倍，日均調(diào)用Token達到4萬億，商業(yè)落地持續(xù)加速。我們看好2025年在豆包等優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)模型的引領(lǐng)下，以Agent模式為代表的AI應(yīng)用在各領(lǐng)域加速落地，同步帶動數(shù)倍算力需求，建議關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機遇。

　　開源證券：AIGC有望拉動高速交換機需求持續(xù)增長

　　開源證券研報指出，以太網(wǎng)交換機是重要的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，廣泛運用于汽車、工業(yè)、企業(yè)和運營商、云服務(wù)商網(wǎng)絡(luò)等生活中的多個場景。隨著全球AI的高速發(fā)展，AI集群規(guī)模持續(xù)增長，AI集群網(wǎng)絡(luò)對組網(wǎng)架構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)帶寬、網(wǎng)絡(luò)時延等方面提出更高要求，帶動交換機朝著高速率、多端口、白盒化、光交換機等方向持續(xù)迭代升級。AIGC有望拉動高速交換機需求持續(xù)增長，交換機產(chǎn)業(yè)鏈有望長期受益。

　　國泰君安：2025年二代/三代制冷劑價格有望保持漲勢

　　國泰君安研報指出，2025年二代/三代制冷劑價格有望保持漲勢。1）二代制冷劑：配額如期削減，價格或見彈性。R22既是性能優(yōu)異的終端氟制冷劑，又是有機氟化工的重要原料，用于生產(chǎn)新型氟致冷劑和含氟聚合物，目前制冷劑終端的應(yīng)用主要集中的維修市場和定頻空調(diào)的新增市場，存量需求穩(wěn)定。在供給緊縮，需求相對穩(wěn)定的條件下，R22長期供需趨緊下，漲價或能看到彈性。2）三代制冷劑：政策趨勢延續(xù)，繼續(xù)看好三代制冷劑景氣周期�？照{(diào)產(chǎn)線及排產(chǎn)保持高增長，中長期看國內(nèi)空調(diào)、冰箱、冰柜和汽車保有量的持續(xù)增加，海外新興市場制冷需求崛起，將持續(xù)拉動制冷劑需求。配額約束下三代制冷劑供需格局將持續(xù)優(yōu)化，繼續(xù)看好三代制冷劑景氣周期。3）空調(diào)產(chǎn)銷排產(chǎn)保持高增長，制冷劑價格保持漲勢。國內(nèi)綜合實力強，產(chǎn)品矩陣完善，技術(shù)儲備全面，制冷劑配額靠前的生產(chǎn)企業(yè)將受益。

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