中信證券：“主題+紅利”推動(dòng)跨年行情

2024-12-22 15:01:28 來(lái)源： 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

　　中信證券研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)跨年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍將保持穩(wěn)中向好，疊加明年化債政策有望前置，地產(chǎn)銷(xiāo)售也有望迎來(lái)“小陽(yáng)春”，國(guó)內(nèi)的貨幣政策仍將堅(jiān)持以我為主的目標(biāo)導(dǎo)向，后續(xù)寬松的空間依然較大，市場(chǎng)活躍資金與機(jī)構(gòu)資金暫未形成共識(shí)，仍將延續(xù)“分離定價(jià)”的特征，預(yù)計(jì)活躍資金主導(dǎo)的主題輪動(dòng)和機(jī)構(gòu)資金紅利增配的意愿將推動(dòng)跨年行情。首先，政策起效下跨年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)料將延續(xù)穩(wěn)中向好的趨勢(shì)，以舊換新等政策有望跨年平穩(wěn)過(guò)渡，且明年化債政策有望前置，而地產(chǎn)銷(xiāo)售也有望迎來(lái)“小陽(yáng)春”。其次，國(guó)內(nèi)的貨幣政策堅(jiān)持以我為主的目標(biāo)導(dǎo)向，后續(xù)寬松空間依然較大，債券市場(chǎng)搶跑?chē)?guó)內(nèi)降息預(yù)期，寬松的國(guó)內(nèi)宏觀貨幣環(huán)境仍是A股最強(qiáng)支撐。最后，活躍的市場(chǎng)交易下新的資金共識(shí)仍未形成，“分離定價(jià)”特征仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)活躍資金主導(dǎo)的主題輪動(dòng)將逐步縮圈，而長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)資金對(duì)紅利的配置意愿將提升，兩者將共同推動(dòng)A股跨年行情。

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