贛鋒鋰業(yè)Goulamina鋰輝石一期項目所在地

　　華夏時報記者胡雅文北京報道

　　踩著2024年的尾巴，江西贛鋒鋰業(yè)（002460）集團股份有限公司(下稱“贛鋒鋰業(yè)”，002460.SZ)在非洲的鋰礦項目如約“出活”。

　　贛鋒鋰業(yè)近日宣布，其全資子公司贛鋒國際旗下位于非洲馬里的Goulamina鋰輝石項目一期正式投產(chǎn)，規(guī)劃年產(chǎn)能50.6萬噸鋰精礦，且贛鋒鋰業(yè)將擁有一期產(chǎn)能最高100%的包銷權(quán)。贛鋒鋰業(yè)有關(guān)人士告訴《華夏時報》記者，之前已在試產(chǎn)，這次投產(chǎn)相當(dāng)于項目正式投入運行。

　　自2021年到2024年5月，贛鋒鋰業(yè)陸續(xù)收購了Goulamina項目的100%股權(quán)，披露的收購金額分別為1.3億美元、1.38億美元、6500萬美元、3.427億美元，共計6.757億美元。不過在項目投產(chǎn)前幾天，項目部分股權(quán)已經(jīng)同意被轉(zhuǎn)讓給馬里政府，贛鋒鋰業(yè)最終持有的股份或為65%。

　　鋰資源無疑是鋰業(yè)公司的生命所在。不論價格周期往復(fù)，手里有錢的公司總愿意全球買礦，以提升資源自給率進而把控成本。贛鋒鋰業(yè)有關(guān)人士告訴記者，擴張冶煉產(chǎn)能肯定是和持有資源有關(guān)，但在海外的復(fù)制能力也比較重要，能讓企業(yè)少走彎路。

　　新增50.6萬噸/年鋰精礦

　　據(jù)贛鋒鋰業(yè)12月16日公告，Goulamina項目一期已于12月15日正式投產(chǎn)。Goulamina鋰輝石項目位于馬里南部地區(qū)，項目一期規(guī)劃年產(chǎn)能50.6萬噸鋰精礦，項目二期年產(chǎn)能將計劃擴建到100萬噸鋰精礦。

　　 Goulamina鋰輝石礦項目位于非洲馬里南部地區(qū)，礦區(qū)面積100平方公里，目前已勘探的礦石資源總量為2.11億噸，對應(yīng)鋰資源總量為約合714萬噸碳酸鋰當(dāng)量，平均氧化鋰品位1.37%。以8噸鋰精礦對應(yīng)一噸碳酸鋰來算，一期產(chǎn)能約合6萬多噸碳酸鋰。

　　贛鋒鋰業(yè)在全球投資了鋰輝石、鋰鹽湖、鋰云母、鋰粘土多種鋰礦，目前在產(chǎn)和加工鋰鹽時利用的鋰資源大多是鋰輝石礦，其次是鋰鹽湖。在主要鋰輝石資源中，馬里Goulamina項目的總資源量排在第二位，僅次于1187萬噸碳酸鋰當(dāng)量的澳大利亞Pilgangoora項目。

　　從持有權(quán)益和實際能提供的礦產(chǎn)來看，馬里項目的投產(chǎn)能為贛鋒鋰業(yè)帶來不少增量。據(jù)2023年年報披露，贛鋒鋰業(yè)在Pilgangoora項目上的投資并不多，持有股權(quán)僅為5.74%，該項目每年向贛鋒鋰業(yè)提供16萬噸鋰精礦，2024年或增至31萬噸。而總資源量為222.5萬噸碳酸鋰當(dāng)量，在鋰輝石礦項目中排在第三的澳大利亞Mount Marion項目其實是主力產(chǎn)出，贛鋒鋰業(yè)對其持股50%，擁有49%的包銷權(quán)，項目產(chǎn)能為90萬噸/年。

　　這兩年是贛鋒鋰業(yè)鋰資源的集中達產(chǎn)期。贛鋒鋰業(yè)從2011年開始在全球布局鋰礦，2018年開始加快投資頻率。2023年，阿根廷的Cauchari-Olaroz鹽湖項目已經(jīng)投產(chǎn)，當(dāng)年產(chǎn)量約合6000噸碳酸鋰當(dāng)量，預(yù)計2024年能達成年產(chǎn)4萬噸碳酸鋰。

　　贛鋒鋰業(yè)曾公開表示，公司的原材料供應(yīng)圍繞著主業(yè)加工能力進行布局，預(yù)計未來將持續(xù)增加自有資源項目的鋰輝石以及鹵水資源的占比水平。以鋰化合物產(chǎn)品為例，贛鋒鋰業(yè)計劃在2030年前形成60萬噸碳酸鋰當(dāng)量的生產(chǎn)能力�，F(xiàn)有產(chǎn)能距此還有較大距離，年報顯示，贛鋒鋰業(yè)2023年鋰系列產(chǎn)品的產(chǎn)銷量均為10萬余噸碳酸鋰當(dāng)量。

　　投資超40億元

　　贛鋒鋰業(yè)曾在年報中指出，取得優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)定的鋰資源對業(yè)務(wù)長期穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要，隨著產(chǎn)能的逐步釋放，資源優(yōu)勢將轉(zhuǎn)化為成本優(yōu)勢，并提升核心競爭力。

　　2019年，贛鋒鋰業(yè)曾對投資者表示，“贛鋒鋰業(yè)目前最大的優(yōu)勢是可以在極低的資本開支成本下完成擴張，其他的競爭對手則是幾倍甚至十倍的資本開支，因此就算其他競爭對手有新的擴張計劃，我們也不擔(dān)心。在目前碳酸鋰不景氣，鋰化合物價格下跌的情況下，我們的競爭對手在做投資決策的時候?qū)�會主要考慮到項目回報。由于較高的成本以及目前下降中的鋰化合物價格，他們很多的擴張計劃都會延后，甚至停止。”

　　同樣是在今年12月初，贛鋒鋰業(yè)在四川總投資達30億元的鋰輝石提鋰項目投產(chǎn)，含1條碳酸鋰產(chǎn)線、1條氫氧化鋰產(chǎn)線，預(yù)計2025年將實現(xiàn)電池級鋰鹽產(chǎn)量共4.5萬噸，銷售收入36億元。據(jù)報道，這也是目前單線產(chǎn)能最大的鋰輝石礦石提鋰產(chǎn)線，超過新疆志存新能源材料有限公司2萬噸/年的產(chǎn)線。

　　如今，贛鋒鋰業(yè)也并沒有在鋰價下行時期停止擴張，反而在大步向前。贛鋒鋰業(yè)有關(guān)人士告訴記者，“擁有資源是一方面，另一方面海外復(fù)制能力，即技術(shù)、經(jīng)驗、合規(guī)層面的積累也比較重要。因為海外建廠的難度其實非常大，從可行性研究到投產(chǎn)，基本在5年以上的周期，如果交通不便，還要去自建公路、修鐵路甚至修機場、建發(fā)電廠�！�

　　從可考資料來看，從2021年開始，贛鋒鋰業(yè)在馬里項目上的投資超過了6億美元，約在47億元—50億元人民幣上下，包括以1.3億美元收購50%股權(quán)(2021年)、以1.38億美元收購5%股權(quán)(2023年)、以0.65億美元收購5%股權(quán)(2024年)、以3.427億美元收購40%股權(quán)(2024年)。

　　2024年中報顯示，截至4月29日，為了獲得Goulamina項目，贛鋒鋰業(yè)對馬里鋰業(yè)的購買成本為19億元。期初長期股權(quán)投資余額為9.22億元，期間追加9.75億元，期末余額為0。同時，在建工程中，馬里Goulamina鋰輝石項目的賬面余額從0變成了20.02億元。截至2024年9月末，贛鋒鋰業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為47.17%，達到近6年最高。

　　在馬里項目投產(chǎn)前幾日，馬里政府已經(jīng)和贛鋒鋰業(yè)達成合作。贛鋒鋰業(yè)12月5日公告稱，將以3200萬美金的價格把Goulamina項目所有者35%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給馬里政府，馬里政府為此承諾了兩個百分點的減稅優(yōu)惠，并將為Goulamina鋰輝石項目二期的開發(fā)和運營提供政策支持。

　　這顯然是一個低于贛鋒鋰業(yè)收購成本的價格，不過馬里政府的依據(jù)來源于當(dāng)?shù)夭傻V法，即馬里國家免費享有開采公司至少10%的股份，馬里政府或其指定實體有權(quán)以現(xiàn)金形式額外購入25%的股份。中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜告訴記者，這會為當(dāng)?shù)卣�府直接帶來稅收、就業(yè)，以及因為資源開發(fā)帶來的產(chǎn)業(yè)鏈及其疊加的稅收、就業(yè)，還有當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟繁榮和社會治理提升。

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