本周，A股三大股指集體反彈，滬指重新收復3200點關口。展望后市，機構認為，A股市場短期回調基本結束，風險偏好得以提升，中小股票有望迎來反彈。

　　就后市配置而言，建議A股繼續(xù)保持紅利+主題的杠鈴策略，主題中更加強化出海方向；港股看好科技、高股息、新能源汽車等方向。大宗商品方面，金價波動性可能會顯著增加。

　　影響后市投資大事件：

　　國家統(tǒng)計局：2024年全年中國GDP同比增長5%

　　國家統(tǒng)計局1月17日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，初步核算，2024年全年國內生產(chǎn)總值1349084億元，按不變價格計算，比上年增長5.0%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值91414億元，比上年增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值492087億元，增長5.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值765583億元，增長5.0%。分季度看，一季度國內生產(chǎn)總值同比增長5.3%，二季度增長4.7%，三季度增長4.6%，四季度增長5.4%。

　　滬深北交易所正式發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告編制指南》

　　1月17日，滬深北交易所正式發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告編制指南》。首批《指南》包括“總體要求與披露框架”“應對氣候變化”兩個具體指南，結合上市公司重點難點問題和現(xiàn)階段實踐，為上市公司提供細化工作指導。后續(xù)，滬深北交易所將在證監(jiān)會統(tǒng)籌下，根據(jù)市場需要推進其他重要議題指南的制定工作，并持續(xù)總結上市公司最佳實踐，不斷增強規(guī)則的適應性、有效性和可操作性，助力上市公司高標準的實踐與高質量的披露。

　　外資巨頭集體發(fā)聲看好中國市場

　　近日，全球資管巨頭貝萊德、富達、瑞銀等陸續(xù)發(fā)布了2025年中國市場展望，整體上看，上述機構對2025年中國宏觀經(jīng)濟和股市表現(xiàn)均持較為樂觀的態(tài)度。

　　機構投資觀點：

　　中信證券：春季攻勢或提前

　　 A股市場短期回調基本結束，交易的搶跑行為正在發(fā)生并將持續(xù)，春季攻勢或提前。在配置上，建議繼續(xù)保持紅利+主題的杠鈴策略，主題中更加強化出海方向，其中紅利更偏向壟斷型紅利和消費型紅利，主題圍繞機器人、端側AI和新零售三大方向輪動，出海建議關注機械、電子、汽車、家電。

　　廣發(fā)證券：關注兩條超跌反彈線索

　　市場短期風險偏好提升，中小股票有望迎接反彈。重點關注兩條超跌反彈線索：一是歷史上在此區(qū)間一貫表現(xiàn)較好、上漲概率超過90%、但今年跌幅較大的行業(yè)(計算機、環(huán)保、軍工、農業(yè))；二是過去半年市場反復交易的產(chǎn)業(yè)主題，近期超跌、未來有邊際產(chǎn)業(yè)催化的方向，如信創(chuàng)、衛(wèi)星與量子通信、生育養(yǎng)老等。

　　光大證券：中長期關注盈利修復等方向

　　行業(yè)配置方面，中長期建議關注盈利修復及高風險偏好品種兩條主線。盈利修復主線重點關注內需偏消費方向，如食品飲料、醫(yī)藥生物、社會服務等；高風險偏好品種主線關注高貝塔行業(yè)補漲(醫(yī)藥、食飲、基礎化工、有色等)、高盈利預期行業(yè)(TMT、軍工等)及主題投資(政策支持類主題，如并購重組、市值管理；科技類主題，如AI產(chǎn)業(yè)鏈等方向。

　　富達基金：“股債雙�！被蚩善�

　　盡管外部環(huán)境挑戰(zhàn)仍存，但國內一系列逆周期調節(jié)政策能有效對沖外部的不確定性。政策托底和流動性充裕對權益市場估值將起到關鍵支撐作用，在經(jīng)濟基本面觸底過程中，受到寬松流動性推動，或會實現(xiàn)一定程度的“股債雙牛”。

　　匯豐晉信基金：金價波動性可能會顯著增加

　　從支撐金價的各項因素來看，2025年可謂喜憂參半。央行持續(xù)增持黃金和美元匯率不確定性增加都有利于金價的表現(xiàn)，但全球通脹降溫、美聯(lián)儲降息節(jié)奏大幅放緩以及金價漲幅較高也會增加金價進一步上行的壓力。2025年的金價波動性可能會顯著增加，即使投資者繼續(xù)看好黃金的長期表現(xiàn)，也需要對金價的中短期波動有一定的心里預期。

　　海富通基金：看好港股投資三大主線

　　2025年港股投資看好以下三大主線：一是科技板塊，尤其是互聯(lián)網(wǎng)和電商平臺；二是港股高股息，央國企具備穩(wěn)定的現(xiàn)金流和未來股息持續(xù)增長潛力；三是新能源汽車板塊，因為它們代表了新質生產(chǎn)力的發(fā)展方向。