2025年1月17日盤中，比特幣價格一度突破10.2萬美元/枚，創(chuàng)1月7日以來新高。這不禁讓我們想起了OKCoin這個比特幣交易平臺。

　　2024年12月17日，歐科云鏈發(fā)布了24年中期報告。截至2024年9月30日止6個月，歐科云鏈營收1.95億港元，凈利潤-361.5萬港元。在比特幣的持續(xù)火熱中，歐科云鏈減持了888個比特幣，狠狠回了一波血。

　　在數(shù)字資產(chǎn)浪潮中，徐明星指引下的歐科云鏈，一度成為數(shù)字交易平臺的佼佼者。不過，在行業(yè)監(jiān)管日趨嚴謹后，歐科云鏈卻陷入了持續(xù)虧損，且依靠傳統(tǒng)建筑行業(yè)維持企業(yè)經(jīng)營，不知何時能否扭轉頹勢。

　　公司的“出海”，以及徐明星的“切割”

　　2013年，徐明星成立OKCoin數(shù)字資產(chǎn)交易平臺，因為有雅虎中國的履歷，以及豆丁網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，讓OKCoin備受資本市場關注。天眼查數(shù)據(jù)顯示，在上線僅僅三個月，OKCoin就獲得融資，此后長期獲得資本市場青睞。

　　此后幾年，徐明星也成為了青年創(chuàng)業(yè)家代表，受邀參加“2014中國青年天使會年度峰會”，2016年先后受聘出任中關村互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會特聘專家、國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術專家委員會委員。

　　2017年9月4日，中國人民銀行等七部門聯(lián)合發(fā)布《關于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》，要求任何組織和個人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動，任何所謂的代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業(yè)務等。

　　正因如此，OK系開始加速海外布局。2019年徐明星及OK系境外公司出現(xiàn)在港股前進控股集團股東列表中，并且在1月25日完成了前進控股集團控股權的收購，持有該公司已發(fā)行總股本約60.49%。同年11月28日，OK集團宣布將正式啟用品牌中文名“歐科集團”。2020年2月27日，公司再次改名為“歐科云鏈”。

　　雖然歐科云鏈在努力和國內(nèi)做切割，OKlink產(chǎn)品依然在國內(nèi)開展。甚至在黑貓投訴上，2024年依然有關于OKEx的投訴。

　　加密貨幣交易平臺依然存在一些風險，比如幣安未能在幣安建立有效的反洗錢機制，其創(chuàng)始人趙長鵬被美國西雅圖聯(lián)邦法院判刑四個月，支付5000萬美元的罰款。趙長鵬在服刑期間，被允許保留多數(shù)股權，但已被永久禁止在幣安交易所擔任任何領導職務。

　　雖然著有《區(qū)塊鏈：重塑經(jīng)濟與世界》《圖說區(qū)塊鏈》《通證經(jīng)濟》《趣說金融史》四本行業(yè)書籍，但徐明星也開始加速和公司切割，辭去2017年成立的從OKCoin交易所拆分的加密貨幣交易平臺OKExCEO職位；2019年4月，徐明星已卸任OK集團的法定代表人，轉為幕后。2022年1月，徐明星辭任歐科云鏈非執(zhí)行董事。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，2023年10月25日，Okcoin前運營主體北京樂酷達網(wǎng)絡科技有限公司已經(jīng)被注銷，徐明星與歐科云鏈的關系被進一步切割。然而，徐明星依然持有歐科云鏈72.71%的股份。

　　做“賣水人”，歐科云鏈企圖一箭雙雕

　　加密貨幣市場的監(jiān)管環(huán)境相對復雜，不同國家和地區(qū)對加密貨幣的監(jiān)管政策存在差異。監(jiān)管環(huán)境可能導致加密貨幣在建立反洗錢機制時面臨諸多挑戰(zhàn)。一方面，需要遵守各國的法律法規(guī)，確保平臺的合規(guī)運營；另一方面，由于加密貨幣具有去中心化、匿名性等特點，使得反洗錢工作更加困難。

　　面對這一問題，徐明星的做法很靈活。2016年，歐科云鏈已經(jīng)推出了數(shù)字資產(chǎn)交易平臺OKCoin，跨境小額匯款平臺OKLink兩款產(chǎn)品。

　　 OKCoin交易的數(shù)字資產(chǎn)有比特幣和萊特幣，是歐科云鏈的最初產(chǎn)品，上線不久日交易額就破億，曾是國內(nèi)領先的比特幣交易平臺。此外，國際站獨立于中國站，支持美元及合約交易。每年通過提現(xiàn)費用、交易的杠桿費用就可以輕易獲取海量資金。

　　面對跨境匯款時間長、手續(xù)費高、透明性低等問題，歐科云鏈在2016年推出了OKLink。利用區(qū)塊鏈技術的去中心化、分布式賬本、公開透明不可篡改的特點，OKlink實現(xiàn)了交易的真實性和可靠性。

　　此后幾年，OKlink業(yè)務逐漸完善。先后推出了OKLink多鏈區(qū)塊鏈瀏覽器、鏈上天眼和鏈上衛(wèi)士等一系列創(chuàng)新產(chǎn)品。此外，OKLink的安全報告也備受關注。比如，2024年Q3OKLink安全季報，報道了全網(wǎng)鏈上安全事件累計7.43億美元的損失，讓無數(shù)用戶重視了數(shù)字資產(chǎn)的安全性。

　　在區(qū)塊鏈領域，OKlink鏈扮演著類似賣水人的角色。它并不直接參與區(qū)塊鏈項目的開發(fā)或運營，而是為區(qū)塊鏈行業(yè)提供基礎設施、數(shù)據(jù)服務、安全支持等關鍵服務。

　　更為關鍵的是，OKlink可以和OKCoin提供反洗錢(AML)和交易(KYT)服務。比如，OKLink與日本持牌交易所OKCoinJapan達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，為OKCoinJapan提供KYT服務，助力其提高平臺整體合規(guī)標準，打造安全交易環(huán)境。

　　2019年，徐明星與投資人楊永興產(chǎn)生了糾紛，楊永興表示其在OKEx平臺多個賬戶合計近8億元的資產(chǎn)被無故凍結、注銷，并起訴OKEx。引起了交易平臺監(jiān)守自盜的質(zhì)疑；2020年，一篇《幣圈大佬徐明星落網(wǎng)，交易所“監(jiān)守自盜”亂象何時休》的文章瘋傳，OKEx表示部分私鑰負責人正在配合公安機關調(diào)查，目前正處于失聯(lián)狀態(tài)導致無法完成授權。

　　 OKLink和OKCoin在市場推廣和品牌建設方面也存在協(xié)同效應。OKLink作為多鏈瀏覽器，可以為OKCoin的用戶提供更全面的市場信息和交易參考，OKlink影響力越大，對于OKCoin的背書能力越強，增加用戶的信任和依賴感。

　　出售資產(chǎn)仍難掩頹勢

　　歐科云鏈雖然產(chǎn)品豐富，但其商業(yè)能力卻堪憂。

　　截至2024年9月30日止6個月，歐科云鏈營收1.95億港元。詳細到具體業(yè)務，地基、樓宇建筑工程及配套服務貢獻了8986.2萬港元、數(shù)字資產(chǎn)相關業(yè)務收入3174.2萬港元、技術服務營收224.1萬港元。探索的其他業(yè)務不但未能貢獻營收，反而投入了9.3萬港元。

　　地基及建筑工程主要包括樓宇建筑工程、地盤平整工程、挖掘及側向承托工程、打樁施工、樁帽或樁基施工及鋼筋混凝土結構工程，以及配套服務。區(qū)塊鏈科技領域的科技公司，最大的業(yè)務竟然變成了建筑工程。

　　與此同時，半年超過1.53億港元的銷售成本，并未讓歐科云鏈扭虧為盈，半年取得了凈虧損361.5萬港元業(yè)績。

　　值得關注的是，無論是在年報還是半年報，雖然偶有透露研發(fā)持續(xù)投入的信息，但都未單獨列出研發(fā)成本。

　　2024年3月底，歐科云鏈擁有2737.2萬枚穩(wěn)定幣、9574.5枚以太幣和955個比特幣，分別價值2.14億港元、2.71億港元和5.26億港元，合計占其總資產(chǎn)的75.9%。

　　截至2024年9月30日止6個月，歐科云鏈的穩(wěn)定幣、以太幣和比特幣的數(shù)量分別為3663.4萬枚、1087枚以及67枚，分別價值2.87億港元、2213.8萬港元和3344.2萬港元，占總資產(chǎn)的50.1%。

　　2024年上半年，比特幣開盤價4.22萬美元/枚，曾一度升到7.38萬元/枚；以太幣也出現(xiàn)了超過三成的漲幅。面對數(shù)字貨幣的上漲，歐科云鏈出售了888枚比特幣和8487.5枚以太幣，套現(xiàn)數(shù)億港元。然而，2024年9月30日的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為1.42億港元，相較23年同期的8345.6萬港元僅增長5860.1萬港元，與套現(xiàn)金額相差甚遠。

　　伴隨著數(shù)字貨幣的減持，歐科云鏈的負債率也出現(xiàn)了變化。截至2024年9月30日止6個月，歐科云鏈的資產(chǎn)總值6.85億港元，負債總額5.21億港元，負債率高達76.07%；24年3月底資產(chǎn)總額13.33億港元，負債總額11.65億港元，負債率87.43%。雖然負債率下滑了11.36%，但總資產(chǎn)也減少了6.48億港元，下滑了48.61%。

　　 OKLink和OKCoin在業(yè)務、技術和品牌等方面都存在協(xié)同和共享，有助于提升歐科云鏈集團的整體競爭力和市場地位，讓歐科云鏈做“賣水人”的同時，增加OKCoin的想象力和市場空間。但目前，仍未能讓歐科云鏈產(chǎn)生持續(xù)盈利。

　　雖然通過減持比特幣和以太幣緩解了債務負擔，但遲遲無法增長的核心業(yè)務，才是歐科云鏈更應該擔憂的。