中信建投：中國太保Q3資負(fù)兩端均有亮眼表現(xiàn)，維持“買入”評級

2024-11-13 15:55:19 來源： 金融界

　　中信建投（601066）證券研報指出，預(yù)定利率下調(diào)和股市反彈驅(qū)動下，中國太保（601601）(601601.SH)三季度資負(fù)兩端均有亮眼表現(xiàn)。展望來看，公司代理人渠道持續(xù)深化“芯個險”轉(zhuǎn)型，核心隊伍量穩(wěn)質(zhì)升、新增人力量質(zhì)齊升有望延續(xù)，疊加去年四季度銀保渠道報行合一實施背景下銀保渠道單季度新單同比-54.6%，去年同期基數(shù)較低，預(yù)計新單保費仍可實現(xiàn)穩(wěn)健增長，疊加預(yù)定利率下調(diào)和公司持續(xù)推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，價值率改善有望延續(xù)，負(fù)債端整體預(yù)計量增質(zhì)優(yōu)。資產(chǎn)端來看，去年同期低基數(shù)背景下權(quán)益市場回暖有望貢獻(xiàn)業(yè)績彈性，長端利率企穩(wěn)有望緩解配置壓力。長期來看，公司著力提升分紅險銷售占比、打造更加均衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有望進(jìn)一步夯實公司在低利率環(huán)境下的長期穩(wěn)健經(jīng)營能力，進(jìn)而為公司長期估值中樞提升打開空間。給予公司未來6個月目標(biāo)價43.4元，對應(yīng)2024年P(guān)EV為0.7倍，維持“買入”評級。

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