下午開盤，港股跌幅突然擴(kuò)大。

　　亞太市場(chǎng)全線跳水

　　午后，恒指突然跌穿20000點(diǎn)大關(guān)，跌逾2%，此外，恒生科技指數(shù)也跌幅擴(kuò)大。

　　A50指數(shù)在早盤沖高之后也跳水，直線翻綠。

　　個(gè)股方面，美團(tuán)跌超7%，京東跌超4%，理想汽車跌近4%。

　　中升控股(00881.HK)跌超7%，盤中一度跌近12%。消息面上，中升控股發(fā)布公告稱，公司與賽力斯（601127）簽訂了初步協(xié)商協(xié)議，同意就合作分銷其旗下的新能源汽車進(jìn)行進(jìn)一步磋商。

　　此外，亞太市場(chǎng)也集體跳水，其中，日經(jīng)225指數(shù)跌1%，韓國(guó)綜合指數(shù)跌幅則超1%。

　　事實(shí)上，在美國(guó)大選結(jié)束后，由于美元指數(shù)及比特幣等“特朗普交易”品種的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，不少國(guó)家的市場(chǎng)都出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，此外，特朗普上臺(tái)后的政策的不確定性，也加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。

　　中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員張燕生認(rèn)為，特朗普通過“退群”等非常規(guī)手段打破國(guó)際秩序，不按常規(guī)出牌的風(fēng)格將導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)增加，甚至加劇盟友的不確定性。因其不愿承擔(dān)國(guó)際公共產(chǎn)品供給責(zé)任，這些政策在短期內(nèi)可能增強(qiáng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，卻可能削弱其全球領(lǐng)導(dǎo)力，使歐洲、日本和韓國(guó)等對(duì)美國(guó)信任度下降。

　　A股方面，上證指數(shù)、科創(chuàng)板、北證50指數(shù)飄綠。

　　中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫認(rèn)為，A股的抗外部沖擊能力將在短期波動(dòng)后逐漸增強(qiáng)，回歸經(jīng)濟(jì)基本面影響。國(guó)內(nèi)一攬子增量政策的實(shí)施有望穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，緩解外部波動(dòng)。

　　頭部券商：A股當(dāng)前正站在年度級(jí)別馬拉松行情的起跑線上

　　中信證券研報(bào)指出，展望2025年，A股當(dāng)前正站在年度級(jí)別馬拉松行情的起跑線上，核心城市房?jī)r(jià)企穩(wěn)和社會(huì)融資增速回升將成為發(fā)令槍，國(guó)內(nèi)的信用周期、宏觀價(jià)格、A股盈利都將迎來周期上行的新起點(diǎn)，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點(diǎn)。

　　個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者資金接力入場(chǎng)將是行情的主驅(qū)動(dòng)，ETF將成為重要的配置工具，市場(chǎng)風(fēng)格主導(dǎo)將由個(gè)人投資者逐步切換至機(jī)構(gòu)投資者，在馬拉松行情中，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)、內(nèi)需消費(fèi)、并購(gòu)重組將成為三條重要賽道。

　　此外，中信證券研報(bào)指出，今年以來，在我國(guó)一系列的政策推出下，港股的交投環(huán)境已有顯著改善，悲觀情緒出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。而即便經(jīng)歷了近期的強(qiáng)勁上漲，當(dāng)前港股在全球維度的估值仍有極強(qiáng)的吸引力。尤其是2025年港股主要寬基指數(shù)營(yíng)收增速預(yù)期均較今年有所提升、業(yè)績(jī)壓力明顯緩解的背景下，其估值與盈利匹配維度的性價(jià)比更加凸顯。

　　往后看，隨著南向資金在港股市場(chǎng)中的“話語權(quán)”持續(xù)抬升，其偏好配置的成長(zhǎng)及金融板塊或?qū)⒂瓉砀�好的流�?dòng)性支撐。此外，判斷未來人民幣兌美元匯率的走勢(shì)將主要由兩國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的相對(duì)變化所驅(qū)動(dòng)，也無需過度擔(dān)憂外資或因潛在的貿(mào)易擾動(dòng)而持續(xù)流出港股市場(chǎng)。展望2025年，隨著我國(guó)一系列政策逐步落地、投資者預(yù)期持續(xù)改善，判斷港股將迎來反轉(zhuǎn)行情，建議關(guān)注：1.強(qiáng)β屬性的非銀金融，尤其是保險(xiǎn)和港交所；2.科技及消費(fèi)板塊有望迎來持續(xù)的估值修復(fù)行情，包括互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子、生物科技和教培等。

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