11月12日，港股公司中升控股(00881.HK)復(fù)牌回吐9.61%，收報17.12港元，市值為405.2億港元。該股在11月5日至11月11日連升5個交易日，累計漲幅超過65%。

　　中升控股股價近日異動明顯，主要原因是有博主發(fā)文稱，中升集團全面擁抱新能源，拿下約50家華為智選車授權(quán)。昨日下午中升控股因此停牌半日，公司公告稱，已注意到網(wǎng)絡(luò)傳聞，并表示與賽力斯（601127）簽訂了初步協(xié)商協(xié)議 ，同意就合作分銷其旗下的新能源汽車進行進一步磋商。公司表示，除了上述的商業(yè)機會以外，并不知悉有關(guān)導(dǎo)致股份的成交價格及成交量之任何原因。

　　華為今年分別向奇瑞、北汽新能源及賽力斯轉(zhuǎn)讓了“智界”、“享界”和“問界”商標(biāo)，賽力斯其后宣布，已經(jīng)與華為簽署進一步深化聯(lián)合業(yè)務(wù)合作協(xié)議，賽力斯正在積極籌劃參與引望（華為車BU成立的新公司）戰(zhàn)略投資合作事宜。數(shù)據(jù)顯示，賽力斯10月銷售賽力斯汽車共3.4萬輛，同比增加超過1.3倍。

　　雖然復(fù)牌后股價有所回落，不過，但中升控股獲多家大行發(fā)報告唱好。

　　大和發(fā)表研究報告指出，中升控股與賽力斯合作分銷其與華為合作的問界（AITO）品牌汽車，標(biāo)志著公司正朝著中國新一代豪華電動汽車的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，預(yù)計到2025年第一季度，將開設(shè)40多家問界門店，整合服務(wù)和產(chǎn)品銷售。大和認為，問界的新車銷量增長迅猛，2024年前10個月銷量同比增長5倍。預(yù)計2025年和2026年將為中升控股分別增加約4萬輛和6萬輛新車銷量，占這兩年總新車銷量的11%—12%。同時，鑒于問界的受歡迎程度，有望緩解中升新車銷售毛利率的壓力，預(yù)計分銷問界汽車可實現(xiàn)4.5%的新車毛利率。

　　美銀則發(fā)表報告指，中升控股計劃在明年農(nóng)歷新年開設(shè)40家店鋪，每家最少資本支出少于100萬元（人民幣，下同），推算每家問界門店將會為中升控股產(chǎn)生凈利2000萬元。此外，中升控股獲高盛、摩通、大和等大行提高中升控股目標(biāo)價。

　　中金公司（601995）也表示看好中升控股與賽力斯合作后的成長空間，以及對于后續(xù)利潤的潛在拉動。來自中金公司的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年上半年，中升控股在國內(nèi)32個中心城市運營419家經(jīng)銷門店，得益于公司持續(xù)聚焦中心城市、聚焦中高端客戶的運營戰(zhàn)略，門店數(shù)量及豪華品牌市占率均處于行業(yè)領(lǐng)先地位，雷克薩斯、奔馳、寶馬、奧迪品牌在中心城市市占率分別為52%、29%、18%和18%。該行認為，中升控股擬接入問界經(jīng)銷渠道，推動公司加快整合豪華品牌矩陣，積極切入國產(chǎn)豪華新能源業(yè)務(wù)，有望進一步盤活現(xiàn)有用戶資產(chǎn)與傳統(tǒng)豪華品牌門店資產(chǎn)。

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