近年來(lái)，埃隆.馬斯克旗下其他公司對(duì)特斯拉（TSLA）(TSLA.US)電動(dòng)皮卡Cybertruck的采購(gòu)在一定程度上支撐了該車型的銷量。這種不尋常的安排進(jìn)一步表明，這款極具爭(zhēng)議的電動(dòng)皮卡未能吸引普通消費(fèi)（883434）者。
根據(jù)標(biāo)普全球（SPGI）汽車提供的注冊(cè)數(shù)據(jù)顯示，在去年第四季度于美國(guó)注冊(cè)的7071輛Cybertruck中，由馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的火箭和衛(wèi)星制造商SpaceX占了其中1279輛，比例超過(guò)18%。這位億萬(wàn)富翁的其他企業(yè)在同期又采購(gòu)了60輛。
這意味著，在該期間登記注冊(cè)的Cybertruck中，幾乎每五輛就有一輛是在馬斯克龐大商業(yè)版圖內(nèi)部完成交付的。而這些采購(gòu)交易價(jià)值可能超過(guò)1億美元，并且這種采購(gòu)行為在今年仍在持續(xù)。
網(wǎng)上流傳的照片和視頻顯示，在位于德州的SpaceX園區(qū)內(nèi)停放著成排閑置的Cybertruck。該皮卡項(xiàng)目首席工程師去年10月在社交媒體上表示，SpaceX正在用這些車輛替換燃油支持車輛。其中至少一部分被用于安保用途。電動(dòng)車新聞網(wǎng)站Electrek去年12月報(bào)道稱，SpaceX最終可能采購(gòu)約2,000輛Cybertruck。
根據(jù)標(biāo)普全球（SPGI）汽車數(shù)據(jù)，SpaceX首次注冊(cè)Cybertruck是在去年10月。面向馬斯克旗下公司的銷售持續(xù)至2026年，今年1月又登記158輛，2月登記67輛。盡管這些公司之間交易的具體財(cái)務(wù)條款尚未披露，但Cybertruck當(dāng)前約7萬(wàn)美元的起售價(jià)意味著SpaceX、xAI、Boring和Neuralink合計(jì)已向特斯拉（TSLA）支付超過(guò)1億美元用于采購(gòu)這些車輛。目前尚不完全清楚馬斯克旗下其他公司如何使用這些Cybertruck，也不清楚為何一家人工智能（885728）和社交媒體公司會(huì)采購(gòu)50輛Cybertruck。
這些數(shù)據(jù)凸顯出，在特斯拉（TSLA）開(kāi)始交付這款電動(dòng)皮卡僅兩年后，消費(fèi)（883434）者需求已經(jīng)明顯走弱。如果沒(méi)有這些來(lái)自馬斯克旗下其他公司的訂單——除了SpaceX，還包括xAI、Boring Co.和Neuralink——Cybertruck在去年第四季度的注冊(cè)量將下降51%。咨詢機(jī)構(gòu)AutoForecast Solutions全球汽車預(yù)測(cè)副總裁Sam Fiorani直言：“特斯拉（TSLA）的Cybertruck正在失去買家?！?/p>
SpaceX“貢獻(xiàn)”了Cybertruck近期注冊(cè)量的大部分
特斯拉（TSLA）可能面臨連續(xù)第三年年度銷量下降的前景。該公司正承受越來(lái)越大的壓力，需要扭轉(zhuǎn)其產(chǎn)品線整體銷量下滑的局面。這家曾經(jīng)毫無(wú)爭(zhēng)議的電動(dòng)車行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，去年已被中國(guó)的比亞迪（002594）超越，失去全球電動(dòng)車銷量第一的位置。
在電動(dòng)車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇與政策環(huán)境變化的背景下，特斯拉（TSLA）一季度交付表現(xiàn)不及預(yù)期，創(chuàng)下近年來(lái)表現(xiàn)較差的銷售季度之一。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉（TSLA）2026年第一季度全球交付量為35.8萬(wàn)輛，低于市場(chǎng)預(yù)期的37.2萬(wàn)輛，這也是特斯拉（TSLA）連續(xù)第二個(gè)季度未達(dá)華爾街預(yù)期。盡管同比仍增長(zhǎng)6.3%，若剔除去年因Model Y停產(chǎn)調(diào)整帶來(lái)的低基數(shù)影響，本季度交付量為2022年中以來(lái)最低水平。
投資者在很大程度上忽視了特斯拉（TSLA）汽車銷量下滑的問(wèn)題，因?yàn)轳R斯克正將該公司的戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向自動(dòng)駕駛出租車和人形機(jī)器人（886069）等未來(lái)技術(shù)領(lǐng)域。但傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)仍是特斯拉（TSLA）的主要現(xiàn)金來(lái)源，而特斯拉（TSLA）在人工智能（885728）、自動(dòng)駕駛及機(jī)器人領(lǐng)域的布局距離成為真正可規(guī)?；纳虡I(yè)業(yè)務(wù)仍有相當(dāng)距離。投資者的耐心似乎也正在減弱。自去年12月中旬創(chuàng)下歷史高點(diǎn)以來(lái)，特斯拉（TSLA）股價(jià)已下跌約五分之一。
Cybertruck于2023年底高調(diào)亮相，為特斯拉（TSLA）產(chǎn)品陣容增加了一款強(qiáng)調(diào)力量感的車型，與貢獻(xiàn)該公司絕大多數(shù)銷量的流線型Model Y SUV和Tesla Model3轎車形成差異化。馬斯克曾預(yù)測(cè)，特斯拉（TSLA）將在2025年前實(shí)現(xiàn)每年生產(chǎn)25萬(wàn)輛Cybertruck。他還稱這款車是特斯拉（TSLA）有史以來(lái)最優(yōu)秀的產(chǎn)品。
特斯拉（TSLA）希望借Cybertruck進(jìn)入利潤(rùn)豐厚的美國(guó)皮卡市場(chǎng)，這一市場(chǎng)長(zhǎng)期由福特汽車（F）(F.US)、通用汽車（GM）(GM.US)和Stellantis（STLA）(STLA.US)主導(dǎo)。
然而，從一開(kāi)始就存在一些警示信號(hào)。Cybertruck棱角分明的設(shè)計(jì)引發(fā)爭(zhēng)議。在去年因馬斯克過(guò)度參與政治而對(duì)其反對(duì)情緒升溫之時(shí)，這款極具關(guān)注度的車型偶爾成為嘲諷和破壞行為的目標(biāo)。此外，該車型價(jià)格也高于預(yù)期，初始版本售價(jià)超過(guò)10萬(wàn)美元，遠(yuǎn)高于2019年最初宣傳的低于4萬(wàn)美元的起售價(jià)。
雖然特斯拉（TSLA）尚未表示將停止生產(chǎn)Cybertruck，但公司正在逐步淘汰銷量緩慢的Model X SUV和Tesla Model S轎車——這兩款是其最老的車型。而針對(duì)Cybertruck前景不明朗的問(wèn)題，馬斯克暗示公司可能會(huì)增加面向商業(yè)客戶的車隊(duì)銷售。他在今年1月特斯拉（TSLA）財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示：“顯然，貨運(yùn)配送市場(chǎng)是存在需求的。在城市內(nèi)部有大量本地貨運(yùn)需要完成，而自動(dòng)駕駛Cybertruck在這方面可能非常有用?！?/p>
值得一提的是，銷售困境并非Cybertruck獨(dú)有。在整體陷入停滯的美國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)中，電動(dòng)皮卡整體表現(xiàn)不佳。福特汽車（F）最近決定將其電動(dòng)皮卡F-150Lightning改造為增程式混合動(dòng)力車型。根據(jù)Cox Automotive數(shù)據(jù)，盡管銷量下降45%，Cybertruck在第一季度仍是美國(guó)最暢銷的純電動(dòng)皮卡。
長(zhǎng)期以來(lái)，馬斯克旗下公司之間一直通過(guò)金融投資、商業(yè)合作，甚至人員共享相互關(guān)聯(lián)。例如，xAI使用特斯拉（TSLA）Megapack電池，并已將其Grok聊天機(jī)器人整合進(jìn)特斯拉（TSLA）車輛。在拉斯維加斯，參會(huì)者可以通過(guò)Boring建設(shè)的隧道乘坐特斯拉（TSLA）出行。特斯拉（TSLA）和SpaceX還在合作推進(jìn)芯片生產(chǎn)項(xiàng)目。
不過(guò)，一家汽車制造商將某一車型的大量銷量“消化”給同一位CEO控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)仍屬罕見(jiàn)。當(dāng)某款車型銷售不佳時(shí)，汽車制造商通常會(huì)通過(guò)提供新激勵(lì)措施、降價(jià)或向員工租賃車輛來(lái)促進(jìn)銷量。標(biāo)普全球（SPGI）汽車汽車分析師Tom Libby表示：“當(dāng)零售需求無(wú)法匹配產(chǎn)量時(shí)，這是維持工廠運(yùn)轉(zhuǎn)的一種方式?！?/p>
此外，也有分析指出，在零售需求低迷的情況下，SpaceX持續(xù)采購(gòu)Cybertruck是對(duì)特斯拉（TSLA）“Cybertruck交付規(guī)模預(yù)期/庫(kù)存與情緒”的重要邊際支撐。若SpaceX通過(guò)史上最大規(guī)模IPO成功登陸美股市場(chǎng)公開(kāi)交易之后，該公司所籌得資金若繼續(xù)用于購(gòu)置昂貴的Cybertruck，對(duì)特斯拉（TSLA）而言，無(wú)論是預(yù)期市盈率還是中期業(yè)績(jī)基本面前景都有望得到重要提振。
尤其是，若SpaceX證明其采購(gòu)的Cybertruck在未來(lái)的大型太空項(xiàng)目中，比如SpaceX與特斯拉（TSLA）共同更新迭代的Cybertruck可能在大型登月運(yùn)輸任務(wù)中有重要用途，Cybertruck或?qū)⒊蔀?span>特斯拉（TSLA）堪比Model3/Y級(jí)別的“超級(jí)牛市敘事”。
