道富（STT）機(jī)構(gòu)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好指標(biāo)顯示，3月份機(jī)構(gòu)投資者對(duì)投資組合進(jìn)行了避險(xiǎn)操作，但其中存在一些值得關(guān)注的細(xì)節(jié)。與此前幾輪防御性操作不同，3月機(jī)構(gòu)投資者重新增持美國(guó)股票，同時(shí)并未增加美元對(duì)沖，反而有所減少。
道富（STT）表示，3月整體風(fēng)險(xiǎn)敞口下降，股票類資產(chǎn)配置比例下滑1.6個(gè)百分點(diǎn)，這是自2023年8月以來(lái)最大單月降幅。盡管出現(xiàn)回落，機(jī)構(gòu)投資者在股票上的配置仍然保持顯著的超配水平。撤離股市的資金主要流向現(xiàn)金類資產(chǎn)，使其配置比例上升1個(gè)百分點(diǎn)；固定收益類資產(chǎn)配置則上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。
道富（STT）市場(chǎng)全球宏觀策略主管Michael Metcalfe稱，2月底，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股票的配置比例升至二十年來(lái)高位。不出所料，受到中東沖突爆發(fā)的影響，3月全球市場(chǎng)無(wú)論在跨資產(chǎn)還是資產(chǎn)類別內(nèi)部都出現(xiàn)了大量避險(xiǎn)操作。資金從股市流出，主要流向現(xiàn)金。
Michael Metcalfe表示，股票市場(chǎng)的整體配置下降幅度創(chuàng)下32個(gè)多月以來(lái)新高，但這更多是可控的避險(xiǎn)過(guò)程，而非恐慌性拋售。整個(gè)3月股票配置下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模僅為新冠疫情初期恐慌性調(diào)整規(guī)模的三分之一。股票本身而言，資金回流至地區(qū)和板塊被認(rèn)為受能源（850101）沖擊影響較小的美股與科技板塊；同時(shí)，資金流出歐洲及新興市場(chǎng)，因?yàn)槠涫苡绊懗潭雀摺＿@一現(xiàn)象有些反常，通常在遭遇沖擊時(shí)，投資者會(huì)拋售其超配幅度最大的資產(chǎn)，而本次資金反而回流至仍為最大超配的美股。
