南方財(cái)經(jīng) 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者吳斌 報(bào)道
和去年美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”引發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)蕩類似，一年后美股再現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)行情。
美以伊沖突推動(dòng)油價(jià)飆升，威脅到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并可能推高通（QCOM）脹，一度引發(fā)了類似20世紀(jì)70年代滯脹的擔(dān)憂。3月底的拋售潮曾使標(biāo)普500（SPX）指數(shù)較峰值暴跌逾9%。納斯達(dá)克100（NDX）指數(shù)也進(jìn)入技術(shù)性回調(diào)，較紀(jì)錄高點(diǎn)下跌了12%。
短短半個(gè)月，市場(chǎng)已經(jīng)變天。在科技股大漲的背景下，4月15日，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)史上首次突破7000點(diǎn)，超過(guò)了1月27日創(chuàng)下的6978.60點(diǎn)歷史收盤高點(diǎn)，與納斯達(dá)克綜合指數(shù)（IXIC）一同刷新歷史新高。截至15日收盤，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)漲0.80%，報(bào)7022.95點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)（IXIC）漲1.59%，報(bào)24016.02點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（DJI）跌0.15%，報(bào)48463.72點(diǎn)。
這一“史上最快”大逆轉(zhuǎn)頗具戲劇性，納指在3月30日跌入“超賣”區(qū)間后，4月15日進(jìn)入“超買”區(qū)間，期間僅經(jīng)歷11個(gè)連續(xù)上漲的交易日，這也是20世紀(jì)80年代有數(shù)據(jù)以來(lái)的最快逆轉(zhuǎn)。自3月30日以來(lái)，納指累計(jì)漲幅超過(guò)15%。
錯(cuò)失恐懼主導(dǎo)市場(chǎng)
據(jù)新華社15日?qǐng)?bào)道，美國(guó)官員表示，美國(guó)和伊朗談判代表在14日的磋商中取得進(jìn)展，正逐步接近達(dá)成“一項(xiàng)結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的框架協(xié)議”。美國(guó)總統(tǒng)特朗普認(rèn)為與伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)已“接近尾聲”，但同時(shí)暗示，只要是為了阻止伊朗制造核武器，美國(guó)的打擊行動(dòng)就會(huì)持續(xù)。
此外，央視新聞報(bào)道稱，據(jù)美國(guó)方面15日消息，美國(guó)與伊朗考慮將?；鹧娱L(zhǎng)兩周。特朗普15日表示，美國(guó)“很有可能”在4月下旬英國(guó)國(guó)王查爾斯三世訪美前與伊朗達(dá)成協(xié)議。特朗普在接受采訪時(shí)稱，當(dāng)前達(dá)成協(xié)議的可能性“非常高”。
Globalt Investments高級(jí)投資組合經(jīng)理托馬斯-馬丁分析稱，美以伊沖突爆發(fā)前的市場(chǎng)格局是，參與者因預(yù)期情況可能惡化而進(jìn)行了一定程度的避險(xiǎn)，而現(xiàn)在這種情況發(fā)生的可能性似乎降低了，他們需要買入。人們不想錯(cuò)過(guò)上漲的市場(chǎng)。
Miller Tabak + Co．首席市場(chǎng)策略師Matt Maley表示，投資者很難避免錯(cuò)失良機(jī)的恐懼，這強(qiáng)化了過(guò)去幾年行之有效的逢低買入策略。
在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的大背景下，華爾街大行們也賺的盆滿缽滿。例如，美國(guó)銀行（BAC）股票交易部門創(chuàng)下紀(jì)錄，市場(chǎng)波動(dòng)加劇推動(dòng)該行利潤(rùn)至近二十年來(lái)最高，第一季度股票交易收入增長(zhǎng)30%至28億美元，超過(guò)預(yù)期。
市場(chǎng)遠(yuǎn)離地緣政治喧囂
地緣沖突的影響逐漸降溫，美股焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向企業(yè)盈利以及更廣泛的美國(guó)經(jīng)濟(jì)。FactSet調(diào)查顯示，本輪財(cái)報(bào)季有望連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的盈利增長(zhǎng)。
野村分析稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)比世界上大多數(shù)國(guó)家更不受能源（850101）價(jià)格沖擊的影響。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持彈性，盡管近期存在通脹壓力，但長(zhǎng)期看將逐步下行。勞動(dòng)力市場(chǎng)最近趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)就業(yè)增長(zhǎng)將在2026年加速。
這次新出現(xiàn)的通脹沖擊與新冠疫情后的沖擊不同，沒(méi)有被壓抑的需求，財(cái)政空間更為有限，貨幣政策立場(chǎng)遠(yuǎn)沒(méi)有那么寬松。野村強(qiáng)調(diào)，這些因素應(yīng)該會(huì)限制總體CPI飆升對(duì)核心通脹的影響程度，但如果中東沖突持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，則會(huì)加大需求破壞和增長(zhǎng)沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)和伊朗之間脆弱的停火正在改善風(fēng)險(xiǎn)情緒。然而，野村提醒，由于霍爾木茲海峽基本上仍處于關(guān)閉狀態(tài)，全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍然很高。
