BCA Research首席策略師達(dá)瓦爾·喬希已確定一個(gè)可能決定美伊沖突走向的具體市場(chǎng)閾值——股票和債券合計(jì)下跌12%-15%。喬希表示，這一水平代表了美國(guó)總統(tǒng)特朗普在當(dāng)前的沖突以及去年的關(guān)稅戰(zhàn)中的“臨界點(diǎn)”。這位策略師指出，“市場(chǎng)目前比這個(gè)臨界點(diǎn)高出7%”，這意味著合計(jì)7%的拋售是標(biāo)普500（SPX）指數(shù)和20年以上美國(guó)國(guó)債基金的良好支撐位。
這位策略師將伊朗的策略描述為部署他所謂的“股市將軍”和“債市將軍”作為常規(guī)戰(zhàn)爭(zhēng)的代理人。喬希在其分析中認(rèn)為：“伊朗無(wú)需擊沉任何一艘美國(guó)軍艦——摧毀美國(guó)股市和債市可能造成更大的損害。”
根據(jù)這位BCA Research首席策略師的說(shuō)法，這種動(dòng)態(tài)形成了一種模式：每當(dāng)對(duì)伊朗的最后通牒臨近時(shí)，特朗普都會(huì)在市場(chǎng)壓力下宣布“延長(zhǎng)最后通牒”，而一旦市場(chǎng)恢復(fù)，他又會(huì)宣布進(jìn)展不足。
策略師解釋說(shuō)，推動(dòng)特朗普對(duì)股市和債市敏感性的利益存在分歧。他表示，特朗普的支持者主要關(guān)心汽油價(jià)格飆升、通脹和抵押貸款利率——這些都反映在債券市場(chǎng)表現(xiàn)中，而他們對(duì)股票的敞口有限。與此同時(shí)，喬希指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“越來(lái)越依賴退休嬰兒潮一代的支出”，而這些人的財(cái)富與股市表現(xiàn)掛鉤。
此外，動(dòng)蕩的環(huán)境使投資者難以應(yīng)用傳統(tǒng)框架。喬希引用了一項(xiàng)研究，描述了市場(chǎng)如何“像迷因幣一樣在特朗普推文與美聯(lián)社頭條的乒乓游戲（881275）中波動(dòng)”。
根據(jù)他的分析，如果iShares 20年以上美國(guó)國(guó)債ETF（511160）下跌2%，則標(biāo)普500（SPX）指數(shù)的支撐位在6400點(diǎn);如果持平，則標(biāo)普500（SPX）指數(shù)的支撐位在6250點(diǎn)。
對(duì)于尋求獨(dú)立于沖突結(jié)果的頭寸的投資者，喬希推薦三筆交易——做多黃金相對(duì)于白銀，做多以太坊，以及低配日本股票。這位策略師警告稱，日本股票的出色表現(xiàn)一直受到深度負(fù)實(shí)際利率的“糖分刺激”推動(dòng)，隨著通脹壓力加劇，無(wú)論中東沖突結(jié)果如何，日本股市都面臨“巨大的頭寸解除風(fēng)險(xiǎn)”。
