7-11連鎖便利店母公司Seven & i Holdings Co.將推遲原定于今年晚些時(shí)候進(jìn)行的其美國(guó)便利店業(yè)務(wù)IPO公開上市計(jì)劃，并表示在應(yīng)對(duì)巨大不確定的市場(chǎng)環(huán)境之際，這家零售巨頭需要更多時(shí)間來扭轉(zhuǎn)這項(xiàng)業(yè)務(wù)。Seven & i管理層的目標(biāo)之一是在當(dāng)前財(cái)政年度(截至2027年2月)上市之前，加強(qiáng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)軌跡并實(shí)現(xiàn)估值最大化。
這家零售巨頭當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四在一份聲明中表示，其目標(biāo)是在本財(cái)年——即截至2027年2月之內(nèi)，在上市該業(yè)務(wù)單元之前大幅強(qiáng)化業(yè)績(jī)并最大化估值。該業(yè)務(wù)的首次公開募股(IPO)原本計(jì)劃在今年最后三個(gè)月左右進(jìn)行。
該零售巨頭首席執(zhí)行官Stephen Dacus決定推遲IPO，凸顯出上市業(yè)務(wù)單元的估值將多么依賴于其美國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的扭轉(zhuǎn)。該業(yè)務(wù)大約貢獻(xiàn)了集團(tuán)便利店利潤(rùn)的足足一半。疲弱的燃油需求和更疲軟的消費(fèi)（883434）者支出削弱了門店客流，這暴露出該公司對(duì)與汽油密切相關(guān)的銷售業(yè)務(wù)的依賴——公司長(zhǎng)期以來依靠這類銷售來帶動(dòng)更高利潤(rùn)率的購(gòu)買。
“當(dāng)前的宏觀背景——以高油價(jià)和持續(xù)加劇的地緣政治不確定性為特征，為Seven & i計(jì)劃中的IPO帶來了額外的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)?！盉loomberg Intelligence資深分析師Lea El-Hage在業(yè)績(jī)公布前的一份報(bào)告中寫道。
該推遲消息在當(dāng)日日本股市收盤前不久由日本經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道后，引發(fā)Seven & i股價(jià)在日本股市下跌4.6%，使其今年以來累計(jì)下跌6.8%。該股在2025年下跌了9.5%。
Seven & i管理層最新預(yù)計(jì)顯示，受北美地區(qū)客流和燃油銷售疲軟拖累，其本財(cái)年全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)可能將低于華爾街分析師預(yù)期，而高油價(jià)引發(fā)的不確定性正在籠罩全球經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)。該公司周四表示，在截至2027年2月的12個(gè)月內(nèi)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)將為4050億日元(大約25億美元)，而上一財(cái)年約為4230億日元。相比之下的華爾街分析師平均預(yù)期為4230億日元。
對(duì)于整體銷售額的最新預(yù)期則小幅下滑至9.45萬億日元，略低于10萬億日元的市場(chǎng)預(yù)期。
通過推遲上市，該公司管理層押注于在2027年2月之前，經(jīng)營(yíng)層面的修復(fù)以及更穩(wěn)定的宏觀環(huán)境將提振盈利，并確保該業(yè)務(wù)以更強(qiáng)勁的姿態(tài)登陸全球資本市場(chǎng)。Dacus一直在尋求重整公司在美國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，其中包括領(lǐng)導(dǎo)層重組以及對(duì)其美國(guó)龐大的便利店系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)進(jìn)行全面改革。
Seven & i在美國(guó)的疲弱表現(xiàn)源于由燃油帶動(dòng)的客流量顯著下滑，而這至關(guān)重要，因?yàn)槠唾?gòu)買會(huì)帶來進(jìn)店訪問，并進(jìn)一步帶動(dòng)店內(nèi)高利潤(rùn)銷售。自2月底美以空襲伊朗開啟新一輪中東地緣政治沖突之后，高企的傳統(tǒng)汽車加油價(jià)格和持續(xù)高企通脹降低了駕駛頻率和可自由支配支出，同時(shí)公司還面臨執(zhí)行層面的重大問題，包括表現(xiàn)不佳的門店以及高利潤(rùn)食品產(chǎn)品推出速度較慢。綜合來看，這些因素?fù)p害了利潤(rùn)率，并暴露出公司對(duì)燃油相關(guān)需求的依賴。
根據(jù)美國(guó)汽車協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，隨著新一輪中東沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽實(shí)質(zhì)上被封鎖，徹底擾亂了全球最關(guān)鍵產(chǎn)油地區(qū)之一——波斯灣區(qū)域國(guó)家的石油供給，美國(guó)普通汽油的平均價(jià)格在4月份創(chuàng)下自2022年8月以來首次超過每加侖4美元。在美國(guó)，其便利店經(jīng)營(yíng)通常與加油站相連，因此燃油購(gòu)買是推動(dòng)門店客流的關(guān)鍵因素，并且往往會(huì)帶來額外的店內(nèi)消費(fèi)（883434）。
Dacus曾表示，其美國(guó)子公司的上市計(jì)劃取決于該國(guó)業(yè)務(wù)表現(xiàn)的全面恢復(fù)，而美國(guó)的消費(fèi)（883434）長(zhǎng)期因通脹而放緩。IPO所得預(yù)計(jì)部分將用于支持一項(xiàng)股份回購(gòu)計(jì)劃（883929），該計(jì)劃總額約為2萬億日元，實(shí)施至截至2030年2月的財(cái)年。該公司已回購(gòu)了價(jià)值約6000億日元的股份。據(jù)Seven & i管理層稱，股票回購(gòu)計(jì)劃（883929）維持不變。
這項(xiàng)潛在的美國(guó)便利店業(yè)務(wù)IPO乃面向美國(guó)資本市場(chǎng)的美股上市計(jì)劃，而不是日本本土分拆IPO上市。Seven & i管理層此前在2025年3 月的管理層更新材料里明確寫的是 “U.S. IPO of SEI”，并提到執(zhí)行條件包括美國(guó)股市環(huán)境以及向美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)提交文件生效。
北美和日本市場(chǎng)大致各占該公司全球便利店業(yè)務(wù)利潤(rùn)的一半。Seven & i近期押注，澳大利亞市場(chǎng)的成功可以為全球擴(kuò)張以及美國(guó)業(yè)務(wù)的扭轉(zhuǎn)提供一個(gè)模板。
