4月7日亞洲早盤，美元指數(shù)震蕩運行于100.048附近，隔夜收于99.981，正式跌破100整數(shù)關(guān)口，呈現(xiàn)弱勢格局。主要非美貨幣走勢分化，歐元/美元報1.1536，英鎊/美元徘徊于1.3228，美元/日元在159.8300附近波動。人民幣兌美元方面，中間價報1美元對人民幣6.8854元，較前一交易日上調(diào)75個基點，在岸、離岸人民幣分別報6.8803和6.8773附近。
當前影響美元走勢的核心因素主要有三。其一，通脹與貨幣政策預期主導短期波動，美國3月非制造業(yè)PMI回落至54.0，但支付價格指數(shù)升至三年半新高70.7，凸顯服務業(yè)通脹粘性，市場對美聯(lián)儲降息預期進一步降溫。美聯(lián)儲當前維持3.50%-3.75%的利率目標區(qū)間，主席鮑威爾表態(tài)將觀察能源（850101）價格沖擊，暫不急于調(diào)息，導致美元利率溢價優(yōu)勢收窄。今日23:00公布的紐約聯(lián)儲1年通脹預期數(shù)據(jù)，將成為美元短期走勢的關(guān)鍵催化劑。
其二，中東地緣政治風險成為最大變量，美伊對峙進入關(guān)鍵期，霍爾木茲海峽航運安全危機持續(xù)，該海峽承擔全球1/5石油貿(mào)易量，潛在封鎖引發(fā)能源（850101）供給恐慌，推動WTI原油突破113美元/桶、布倫特原油站穩(wěn)109美元關(guān)口。局勢若升級，避險資金將回流美元支撐其走強；若緩和，市場注意力將轉(zhuǎn)回經(jīng)濟數(shù)據(jù)，降息預期重燃或加劇美元弱勢，美國總統(tǒng)特朗普周三晚間的全國講話也可能帶來匯率波動。
此外，季節(jié)性與技術(shù)面均對美元不利，歷史數(shù)據(jù)顯示4月美元指數(shù)上漲概率僅32%，平均收益率為-0.77%；技術(shù)面上，美元指數(shù)已跌破100關(guān)鍵支撐，中期偏空，下方支撐位99.50、上方阻力位100.50。機構(gòu)觀點呈現(xiàn)分歧，摩根士丹利（MS）等認為美元或開啟貶值周期（883436），預計未來12個月再貶9%，但短期受地緣風險和通脹數(shù)據(jù)影響，仍有階段性反彈可能。
短期來看，美元指數(shù)將在100關(guān)口附近反復爭奪，通脹數(shù)據(jù)和中東局勢是核心主導因素。若通脹預期升溫疊加沖突升級，美元有望重返100上方；若通脹緩和、局勢降溫，美元或延續(xù)弱勢下探99.50支撐。
