在美以對(duì)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)發(fā)酵的背景下，全球市場(chǎng)正逐步偏離“歷史劇本”。一個(gè)月前，當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)，許多機(jī)構(gòu)投資者普遍預(yù)期這一地緣事件將迅速結(jié)束，并押注股市將在短期內(nèi)恢復(fù)。
這一判斷主要基于歷史經(jīng)驗(yàn)。德意志銀行（DB）策略團(tuán)隊(duì)的統(tǒng)計(jì)顯示，在過(guò)去的地緣政治沖擊中，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)平均需要約16個(gè)交易日觸底，隨后在約109天內(nèi)完成修復(fù)。不過(guò)，該均值受到1973年阿拉伯石油禁運(yùn)后的極端情況影響較大，當(dāng)時(shí)標(biāo)普500（SPX）指數(shù)花了超過(guò)五年半才完全收復(fù)失地。
截至目前，市場(chǎng)走勢(shì)已開(kāi)始偏離這一規(guī)律。上周五標(biāo)志著自沖突爆發(fā)以來(lái)的第20個(gè)交易日，而自2月27日收盤以來(lái)，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)累計(jì)下跌約7.4%，已超過(guò)歷史地緣沖突后的平均跌幅6.1%，顯示出此次沖擊更為深遠(yuǎn)。
盡管周一早盤在美國(guó)總統(tǒng)特朗普釋放談判進(jìn)展信號(hào)后，市場(chǎng)一度出現(xiàn)“逢低買入”反彈，但漲勢(shì)未能持續(xù)，顯示投資者信心依然脆弱。
從資金面來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者已明顯降低風(fēng)險(xiǎn)敞口。德意志銀行（DB）數(shù)據(jù)顯示，主動(dòng)型投資者當(dāng)前股票倉(cāng)位已處于低配狀態(tài)，但仍有進(jìn)一步減倉(cāng)空間。同時(shí)，包括CTA在內(nèi)的系統(tǒng)化策略資金已將股票配置降至自7月以來(lái)首次低于中性水平，若市場(chǎng)未出現(xiàn)反彈或波動(dòng)進(jìn)一步上升，這類資金仍可能繼續(xù)減持。
市場(chǎng)情緒指標(biāo)也顯示緊張情緒升溫。有“恐慌指數(shù)”之稱的標(biāo)普500（SPX）波動(dòng)率指數(shù)VIX周一收于30上方，這一水平通常被視為市場(chǎng)處于高度警戒狀態(tài)。
從指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，周一，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)下跌0.39%，納指下跌0.73%，而道指（DJI）則小幅上漲0.11%。
