盡管伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)幾乎沒(méi)有放緩的跡象，但華爾街策略師們正鼓勵(lì)投資者開(kāi)始重新買入股票。
本月標(biāo)普 500 指數(shù)和納斯達(dá)克（NDAQ） 100 指數(shù)的回調(diào)削弱了投資者信心，因?yàn)橹袞|地區(qū)的敵對(duì)行動(dòng)推高了油價(jià)并引發(fā)了通脹擔(dān)憂。盡管如此，來(lái)自巴克萊銀行（BCS）、CIBC資本市場(chǎng)和 Truist Advisory Services Inc. 的股票市場(chǎng)策略師仍建議客戶忽略短期風(fēng)險(xiǎn)，理由是估值具有吸引力、盈利預(yù)期穩(wěn)固、對(duì)人工智能（885728）(AI)技術(shù)的樂(lè)觀情緒，以及地緣政治沖擊后市場(chǎng)往往會(huì)反彈的歷史規(guī)律。
這些觀點(diǎn)為交易員們注入了一劑強(qiáng)心針。目前標(biāo)普 500 指數(shù)正趨向于連續(xù)第五周下跌，自伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)已累計(jì)跌去近 6%。通常作為反向指標(biāo)的情緒指標(biāo)正處于低迷水平。此外，該指數(shù)未來(lái) 12 個(gè)月的市盈率為 19.5 倍，與過(guò)去十年的平均水平一致。
CIBC資本市場(chǎng)股票和投資組合策略主管克里斯托弗·哈維在周四的研究報(bào)告中寫(xiě)道：“總的來(lái)說(shuō)，股市目前處于‘走而不要跑’的階段，但發(fā)令槍已經(jīng)打響?！?/p>
股市創(chuàng)下1月以來(lái)最糟糕的一天
空頭在周四占據(jù)了主導(dǎo)地位，標(biāo)普 500 指數(shù)下跌 1.7% 至 6477.16 點(diǎn)，創(chuàng)下 1 月份以來(lái)的最差單日表現(xiàn)。由于市場(chǎng)懷疑美國(guó)和伊朗能否在短期內(nèi)達(dá)成?；?，Cboe 波動(dòng)率指數(shù)躍升至 27 以上。衡量納斯達(dá)克（NDAQ） 100 指數(shù)預(yù)期波動(dòng)率的指標(biāo)則在 30 附近徘徊。
此次大跌使標(biāo)普 500 指數(shù)比哈維設(shè)定的 7450 點(diǎn)年底目標(biāo)位低了近 1000 點(diǎn)，這意味著如果這位策略師的預(yù)測(cè)正確且重大的戰(zhàn)爭(zhēng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)未能演變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，該指數(shù)將有 15% 的上漲空間。盡管承認(rèn)伊朗局勢(shì)存在不確定性，哈維仍建議投資者“開(kāi)始以緩慢且有條不紊的方式投入資金”，并點(diǎn)名了科技巨頭谷歌、蘋(píng)果（AAPL）、英偉達(dá)（NVDA）和 Palantir（PLTR） 等股票。
哈維并非唯一看到買入信號(hào)的人。摩根大通（JPM）的交易臺(tái)在周三將其對(duì)美國(guó)股市的觀點(diǎn)從戰(zhàn)術(shù)性看空轉(zhuǎn)為中性，該公司全球市場(chǎng)情報(bào)主管安德魯·泰勒表示他正在擬定一份“購(gòu)物清單”。他的團(tuán)隊(duì)正做多能源（850101）股和超大市值科技股。
Truist 首席投資官兼首席市場(chǎng)策略師基思·勒納正鼓勵(lì)客戶利用回調(diào)買入大盤(pán)股（883417）等資產(chǎn)，同時(shí)保留部分現(xiàn)金觀望，以防地緣政治緊張局勢(shì)進(jìn)一步推低股價(jià)。
勒納表示：“如果你持有現(xiàn)金，沒(méi)必要非得等待那個(gè)完美的（HK3990）時(shí)機(jī)，因?yàn)槔孟⒖赡芡蝗怀霈F(xiàn)，讓你根本來(lái)不及反應(yīng)。如果市場(chǎng)出現(xiàn)真正的徹底拋售，那可能是一個(gè)更積極進(jìn)場(chǎng)的機(jī)會(huì)?！?/p>
巴克萊銀行（BCS）所稱的地緣政治危機(jī)后股市回報(bào)率“極其一致的模式”也可能令投資者倍感鼓舞。
例如，巴克萊分析師阿杰·拉賈德雅克沙和阿姆魯特·納希卡在周四的研究報(bào)告中寫(xiě)道：2001 年 9·11 恐怖襲擊后的三個(gè)月內(nèi)，標(biāo)普 500 指數(shù)上漲了 2.5%；2003 年第二次海灣戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始后，該指數(shù)跳漲了 13%；而自俄烏沖突以來(lái)，該指數(shù)已上漲了 60%。
他們表示：“歷史經(jīng)驗(yàn)非常有說(shuō)服力?！?/p>
在當(dāng)前情況下，美股得到了分析師所稱的“非周期（1B0064）性投資周期（883436）”的支撐，這包括與 AI 相關(guān)的資本支出以及國(guó)防和能源（850101）相關(guān)的支出。美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)今年將增長(zhǎng) 15%，這是自新冠疫情結(jié)束以來(lái)最大的增幅。他們表示：“面前有一堵‘憂慮之墻’——但它值得攀爬。”
與此同時(shí)，來(lái)自中東的新聞傳達(dá)了矛盾的信息。周四上午，在伊朗拒絕了美國(guó)推動(dòng)的和平協(xié)議后，總統(tǒng)特朗普威脅要采取更激烈的軍事行動(dòng)。隨后在周四下午，特朗普又表示談判進(jìn)展“非常順利”，并推遲了要求伊朗達(dá)成協(xié)議的最后期限，否則伊朗將面臨進(jìn)一步襲擊。
在富國(guó)銀行（WFC）股票策略師 Ohsung Kwon 看來(lái)，這種局勢(shì)為投資者創(chuàng)造了一種“上行痛苦交易”，預(yù)計(jì)超大市值科技公司和納斯達(dá)克（NDAQ） 100 指數(shù)的表現(xiàn)將大幅優(yōu)于大盤(pán)。
Truist 的勒納補(bǔ)充道，“隨著市場(chǎng)回調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比正在改善，”他認(rèn)為市場(chǎng)回撤是投資者以誘人價(jià)格入市所必須支付的“入場(chǎng)費(fèi)”。他建議通過(guò)緩慢、審慎地增加優(yōu)質(zhì)美國(guó)超大市值股票的倉(cāng)位，為潛在的反彈做準(zhǔn)備。勒納提醒道：“投資者需要保持警覺(jué)——而不是試圖成為英雄?！?/p>
