軟銀集團(tuán)支持的日本數(shù)字錢包運(yùn)營商PayPay（PAYP）(PAYP.US)計劃將其在美國的IPO定價為每股16美元，低于此前向投資者推介的17至20美元區(qū)間。
然而，考慮到目前中東地區(qū)爆發(fā)了一場全球動蕩且歸期不明的戰(zhàn)爭，堅持推進(jìn)這家日本支付集團(tuán)上市的決定是明智的。
此次IPO以107億美元的估值籌集了8.8億美元，遠(yuǎn)低于軟銀創(chuàng)始人孫正義此前高達(dá)200億美元的野心。
這一目標(biāo)向來被視為“登月計劃”般的幻想：若按前九個月的年化業(yè)績計算，這需要將這家電子支付和信用卡提供商的估值定為其2026財年銷售額的8.4倍，或是其美國同行PAYPal市盈率的五倍。
盡管在規(guī)模達(dá)4萬億美元的日本經(jīng)濟(jì)中打造一站式金融“超級應(yīng)用”的宏偉計劃看起來困難重重，但得益于其本土市場雖然遲到但卻迅速普及的電子支付進(jìn)程，其核心業(yè)務(wù)的前景看起來依然穩(wěn)健。
日本的經(jīng)濟(jì)和地緣政治地位也解釋了為何在美以對伊朗發(fā)動戰(zhàn)爭的情況下，這筆交易仍能繼續(xù)進(jìn)行。這個亞洲國家擁有約250天的石油儲備，有助于緩解使用PayPay（PAYP）服務(wù)的消費(fèi)（883434）者在加油站面臨的壓力。
此外，這次上市本就已逾期：去年11月曾因美國政府停擺導(dǎo)致監(jiān)管審查停滯而遭遇重大延遲；隨后，原定于3月2日開啟的路演又因戰(zhàn)爭爆發(fā)擾亂市場而推遲。然而，如果繼續(xù)等待市場平息，PayPay（PAYP）可能會付出更高的代價。
卡塔爾投資局(QIA)和阿布扎比投資局(ADIA)等投資者為這筆交易承諾了超過2億美元的資金。隨著伊朗導(dǎo)彈落在他們的國土上，這些承諾本可能化為烏有。據(jù)知情人士透露，海灣國家已開始審查其主權(quán)財富的部署方式，以應(yīng)對戰(zhàn)爭引發(fā)的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失。
至少軟銀仍持有PayPay（PAYP）超過90%的股份，并將從未來二級市場的任何上漲中受益。但如果石油美元主權(quán)基金注入新資金的速度放緩，全球范圍內(nèi)的交易都將面臨威脅。
