美東時間8月22日（星期五），美股三大指數(shù)均漲超1%，其中標(biāo)普500（SPX）指數(shù)漲1.52%，報6466.91點(diǎn)；道瓊斯指數(shù)漲1.89%，報45631.74點(diǎn)；納斯達(dá)克（NDAQ）指數(shù)漲1.88%，報21496.53點(diǎn)。
上周，道瓊斯指數(shù)一周漲幅為1.53%，納斯達(dá)克（NDAQ）指數(shù)一周跌幅為0.58%，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)一周漲幅為0.27%。
【美債】
8月22日，基準(zhǔn)的10年期美債收益率為4.26%，對美聯(lián)儲政策利率最敏感的2年期美債收益率為3.68%。
【熱門美股】
熱門美股中，英偉達(dá)（NVDA）漲1.72%，微軟（MSFT）漲0.59%，蘋果（AAPL）漲1.27%，谷歌C（GOOG）漲3.04%，谷歌A（GOOGL）漲3.17%，亞馬遜（AMZN）漲3.10%，Meta（META）漲2.12%，臺積電（TSM）漲2.49%，特斯拉（TSLA）漲6.22%，超微半導(dǎo)體（AMD）漲2.47%，英特爾（INTC）漲5.53%。
【全球指數(shù)】
| 指數(shù) | 漲跌幅 | 點(diǎn)位 |
|---|---|---|
| 法國cac40（FCHI） | 0.40% | 7969.69 |
| 英國富時100（UKX） | 0.13% | 9321.40 |
| 德國dax（GDAXI） | 0.32% | 24370.74 |
| 意大利富時MIB | 0.69% | 43310.28 |
| 俄羅斯rts（RTS） | -0.16% | 1130.09 |
【中國指數(shù)】
8月22日，隔夜恒生科技（159740）指數(shù)期貨上漲2.58%，納斯達(dá)克（NDAQ）中國金龍指數(shù)上漲2.73%，富時中國A50指數(shù)上漲1.90%。
【中概股】
熱門中概股方面，騰訊控股（HK0700）(港股)漲1.18%，阿里巴巴（BABA）漲4.11%，拼多多（PDD）漲3.38%，網(wǎng)易（NTES）漲0.02%，攜程（TCOM）漲2.04%，百度（BIDU）漲2.74%，理想汽車（LI）漲2.56%，小鵬汽車（XPEV）漲4.40%，蔚來（NIO）漲14.44%。
【外匯商品】
| 外匯 | 匯率 | 漲跌（基點(diǎn)） |
|---|---|---|
| 美元/人民幣 | 7.18 | -4 bp |
| 美元/人民幣(離) | 7.18 | +8.5 bp |
| 美元/歐元 | 0.86 | +8.1 bp |
| 美元/日元 | 148.70 | +3170 bp |
| 商品期貨 | 漲跌幅 | 最新價 |
|---|---|---|
| COMEX白銀 | 2.36% | 39.04美元/盎司 |
| COMEX黃金 | 0.86% | 3373.60美元/盎司 |
| WTI原油 | 0.47% | 63.80美元/桶 |
| 布倫特原油 | 0.18% | 67.79美元/桶 |
| LME銅 | 0.77% | 9718.12美元/噸 |
【全球要聞】
中信建投（601066）：美聯(lián)儲降息概率大增，推動有色繼續(xù)上行
中信建投（601066）研報表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會上指出美國正面臨通脹壓力與勞動力市場降溫的雙重挑戰(zhàn)，但特別強(qiáng)調(diào)了勞動力市場降溫顯示的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，偏鴿派的發(fā)言令9月降息的概率大增，美元指數(shù)跳水，對利率敏感的有色金屬（1B0819）價格表現(xiàn)強(qiáng)勢。基本面上，有色金屬（1B0819）正在逐漸走出淡季，庫存臨近拐點(diǎn)，具備商品屬性與金融屬性雙擊的基礎(chǔ)，且有色板塊估值偏低，配置的性價比較高。
馬斯克宣布Grok-2正式開源，Grok-3也將在大概6個月內(nèi)開源
特斯拉（TSLA）CEO馬斯克在社交媒體上官宣，xAI去年最好的模型Grok-2.5（實(shí)際上是Grok-2）正式開源，同時，Grok-3也將在大概6個月內(nèi)開源。馬斯克同時發(fā)表觀點(diǎn)表示，xAI很快就會超越除谷歌（GOOG）外的任何公司，然后也將超越谷歌（GOOG），“但中國公司將是最強(qiáng)勁的競爭對手，因?yàn)樗麄兊?span>電力（562350）比美國多得多，而且在硬件建設(shè)方面實(shí)力超強(qiáng)?！保ㄐ吕素斀?jīng)）
中信證券（HK6030）：鮑威爾鴿派發(fā)言后，“補(bǔ)漲”的交易邏輯將主導(dǎo)接下來的美股市場
中信證券（HK6030）研報認(rèn)為，鮑威爾在Jackson Hole央行峰會上發(fā)言與我們此前預(yù)期相符，強(qiáng)調(diào)就業(yè)市場下行風(fēng)險，延續(xù)7月議息會議中“關(guān)稅通脹是一次性的”觀點(diǎn)，為9月降息做鋪墊。我們延續(xù)此前觀點(diǎn)，預(yù)計美聯(lián)儲年內(nèi)將連續(xù)降息三次，每次25bps。關(guān)于貨幣政策框架調(diào)整，美聯(lián)儲放棄平均通脹目標(biāo)制，回歸靈活通脹目標(biāo)制，且修改措辭強(qiáng)調(diào)關(guān)注“雙向”就業(yè)市場風(fēng)險。資產(chǎn)方面，我們認(rèn)為鮑威爾鴿派發(fā)言后，美股市場“降息交易”的主線重新明確，“補(bǔ)漲”的交易邏輯將主導(dǎo)接下來的美股市場。我們延續(xù)此前觀點(diǎn)，認(rèn)為類似于2024年7月“降息交易”中對利率敏感的羅素2000、標(biāo)普500（SPX）房地產(chǎn)（881153）和納指生物技術(shù)上漲的行情或?qū)⒃俣壬涎?。美元指?shù)和美債利率方面，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期（2次）與我們的觀點(diǎn)（3次）仍有一定距離，我們預(yù)計美債利率和美元指數(shù)仍有小幅下行空間。非美權(quán)益方面，鮑威爾鴿派發(fā)言和較弱美元預(yù)計能提振全球權(quán)益市場風(fēng)險偏好。黃金方面，降息預(yù)期提振利好金價，但需警惕俄烏可能達(dá)成協(xié)議帶來的利空。
招商宏觀：若人民幣匯率重回6時代 中國資產(chǎn)或迎全面重估
招商宏觀報告稱，9月或?yàn)槿嗣駧艆R率升值的觀察窗口。去年9月美聯(lián)儲降息令人民幣結(jié)匯規(guī)模大增。今年9月若美聯(lián)儲如期降息，只要央行順勢而為，人民幣匯率即會升值。7月14日央行副行長鄒瀾曾表示，市場對美聯(lián)儲重啟降息的預(yù)期升溫，中美貨幣政策周期（883436）的錯位將得到改善，中美利差趨于收窄。這一表述似乎也隱含了中國國債收益率回升與人民幣匯率升值的前景。若反內(nèi)卷政策陸續(xù)推行、有效落實(shí)，中國企業(yè)競爭格局將得到顯著改善；若人民幣重回6時代疊加實(shí)際有效匯率升值將放大中國權(quán)益資產(chǎn)吸引力，外資大概率流入并強(qiáng)化通脹、內(nèi)需策略，中國資產(chǎn)進(jìn)而迎來全面重估，龍頭白馬標(biāo)的尤其是消費(fèi)（883434）等內(nèi)需資產(chǎn)或已迎來配置窗口。
國金宏觀：鮑威爾的杰克遜霍爾“大撤退” 或許證明了特朗普對聯(lián)儲的政治高壓終于取得回報
國金宏觀研報稱，鮑威爾在杰克遜霍爾會議中轉(zhuǎn)鴿來的毫無預(yù)兆，且一些言論與7月FOMC 記者發(fā)布會的表態(tài)背道而馳。在對經(jīng)濟(jì)的回顧與展望中，鮑威爾對于勞動力市場的觀點(diǎn)產(chǎn)生了180 度轉(zhuǎn)變，開始極度擔(dān)憂就業(yè)下行風(fēng)險。這種參考系的轉(zhuǎn)變與7月不降息十分類似，很難用單純的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化來解釋，或許證明了特朗普對聯(lián)儲的政治高壓終于取得回報。盡管聯(lián)儲對于 2025年的降息預(yù)期一直保持在2次，但這次如此清晰的鴿派信號，加強(qiáng)的不僅僅是9 月降息 25bp，更是年內(nèi)連續(xù)降息的可能。我們想提醒的是，偏寬松的貨幣政策環(huán)境和偏鴿派的政策框架的副作用是不容忽視的；美國未來更難控制的通脹動態(tài)大幅降息后，一個再加速的美國經(jīng)濟(jì)必然面臨著更高的通脹中樞；今年更“滯”，明年更“脹”。這也意味著美國對于AI 科技大幅提升生產(chǎn)效率的的押注必須延續(xù)，某種程度上這是美國的國家意志。
天風(fēng)證券（601162）：如果美聯(lián)儲獨(dú)立性削弱 有何潛在影響？
天風(fēng)證券（601162）發(fā)布研究報告稱，特朗普正在考慮新任美聯(lián)儲主席候選人選，引發(fā)市場對貨幣政策“獨(dú)立性”的擔(dān)憂。如果特朗普提名了一位帶有MAGA色彩、私交密切的美聯(lián)儲主席，可能有四點(diǎn)影響：滯脹風(fēng)險上升；加劇財政擔(dān)憂；削弱美元地位、資本外逃；對市場而言，可能導(dǎo)致美國股債匯三殺。一旦爆發(fā)美聯(lián)儲被白宮挾持的“黑天鵝”事件，美股、美債和美元或遭拋售。三位主要候選人：沃勒、哈塞特、沃什。其他候選人：一是現(xiàn)任美聯(lián)儲官員，包括鮑曼、杰斐遜、洛根；二是金融機(jī)構(gòu)人士，包括貝萊德（BLK）的里克·里德爾、杰富瑞集團(tuán)的大衛(wèi)·澤爾沃斯；三是前美聯(lián)儲官員，包括林賽（LNN）、布拉德；四是前政府經(jīng)濟(jì)學(xué)家，薩默林。近期被提名成為美聯(lián)儲理事的米蘭，可能成為“黑馬”。米蘭是對等關(guān)稅的倡導(dǎo)者，利率問題上偏鴿派。米蘭主張通過縮短理事任期、允許總統(tǒng)罷免理事等方式，來削弱美聯(lián)儲的獨(dú)立性，因此被廣泛質(zhì)疑會破壞央行信譽(yù)。
