最新數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，A股市場(chǎng)融資融券新開賬戶數(shù)量突破20萬戶，創(chuàng)下年內(nèi)月度新高。與此同時(shí)，兩融余額同步攀升至歷史高位。多項(xiàng)指標(biāo)顯示，當(dāng)前杠桿資金風(fēng)險(xiǎn)整體可控，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)趨于穩(wěn)健。

　　開戶數(shù)與余額齊升

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年9月A股市場(chǎng)融資融券新開賬戶數(shù)量達(dá)20.54萬戶，環(huán)比增長(zhǎng)超12%，同比增長(zhǎng)超288%，創(chuàng)今年以來的月度新高。這一數(shù)據(jù)表明，投資者對(duì)兩融業(yè)務(wù)的參與熱情快速提升。

　　兩融余額也同步走高。截至2025年10月16日，滬深北三市兩融余額達(dá)24571.96億元，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

　　面對(duì)兩融火熱，年內(nèi)多家券商順勢(shì)提升業(yè)務(wù)規(guī)模上限。華林證券（002945）自10月13日起將滬深交易所標(biāo)的證券的融資保證金比例統(tǒng)一上調(diào)至100%；山西證券于4月將信用業(yè)務(wù)自有資金最大規(guī)模從100億元提升至110億元；浙商證券（601878）則于9月將融資類業(yè)務(wù)規(guī)模從400億元提高至500億元。這些舉措顯示出機(jī)構(gòu)對(duì)兩融業(yè)務(wù)發(fā)展前景的樂觀預(yù)期。

　　申萬宏源研究所首席策略分析師王勝此前向記者表示，相對(duì)于基本面，融資資金更注重市場(chǎng)賺錢效應(yīng)。中期來看，市場(chǎng)有望形成“基本面預(yù)期改善-定價(jià)基本面的資金流入增加-市場(chǎng)賺錢效應(yīng)回升-融資資金流入-增強(qiáng)市場(chǎng)上行動(dòng)量”的正循環(huán)。

　　王勝同時(shí)提醒，融資杠桿對(duì)于個(gè)人投資者來說，風(fēng)險(xiǎn)不低，需要做好自己的風(fēng)險(xiǎn)管理，相信時(shí)間的力量，給優(yōu)質(zhì)公司的市值成長(zhǎng)以耐心。

　　風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)穩(wěn)健

　　10月以來，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，兩融交易活躍度有所回落。中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，兩融市場(chǎng)中的個(gè)人投資者數(shù)量為771.81萬名、機(jī)構(gòu)投資者為50204家，參與交易的投資者數(shù)量約為43.83萬名，較9月高點(diǎn)有所下降，平均維持擔(dān)保比例為279.01%，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　當(dāng)前兩融余額代表的杠桿風(fēng)險(xiǎn)仍處安全區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，兩融余額占A股流通市值的比例為2.56%，兩融交易額占A股成交額的比例為11.11%，仍明顯低于2015年峰值時(shí)期的4.7%和22.3%。

　　南華期貨（603093）研報(bào)表示，當(dāng)前滬深兩市成交額降至兩萬億元下方，反映出市場(chǎng)的觀望情緒濃厚，缺乏量能驅(qū)動(dòng)，同時(shí)消息面平淡，意味著短期震蕩行情將繼續(xù)。

　　不過，中長(zhǎng)期積極因素仍在積累。方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔在研報(bào)中表示，中長(zhǎng)期仍看好A股。具體來說，外需短期雖承壓，但經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)不變。中國(guó)企業(yè)將繼續(xù)保持中長(zhǎng)期全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，全球出口有沖擊但韌性尤強(qiáng)。同時(shí)，上市公司質(zhì)量穩(wěn)步提升夯實(shí)微觀基礎(chǔ)，分紅回購(gòu)不斷增加提高投資者回報(bào)，耐心資本持續(xù)流入助力市場(chǎng)健康發(fā)展。