中國(guó)證券報(bào)

　　資本市場(chǎng)“科技敘事”更清晰 包容性改革激活創(chuàng)新全鏈條

　　1月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于同意大普微首次公開發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板首家未盈利企業(yè)IPO注冊(cè)獲批。此次大普微IPO過會(huì)，為資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的敘事寫下了生動(dòng)注腳，既彰顯了創(chuàng)業(yè)板對(duì)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)的支持力度，也是資本市場(chǎng)提升包容性與適應(yīng)性的生動(dòng)實(shí)踐。

　　站在“十五五”規(guī)劃開局之年，資本市場(chǎng)深化改革主線清晰：提升多層次股權(quán)市場(chǎng)包容性適應(yīng)性，驅(qū)動(dòng)科技、產(chǎn)業(yè)與金融更高水平的良性循環(huán)。從持續(xù)深化板塊改革，到并購(gòu)重組的活力激發(fā)，再到耐心資本的培育，一場(chǎng)旨在夯實(shí)科技自立自強(qiáng)金融根基的系統(tǒng)性改革正在縱深推進(jìn)。

　　央行多措并舉護(hù)航 專家預(yù)期節(jié)前流動(dòng)性保持充裕

　　1月29日，中國(guó)人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了3540億元7天期逆回購(gòu)操作。當(dāng)日，公開市場(chǎng)有2102億元7天逆回購(gòu)到期，因此實(shí)現(xiàn)凈投放1438億元。

　　專家表示，央行近期多措并舉，釋放明確維護(hù)流動(dòng)性意圖，將繼續(xù)綜合運(yùn)用公開市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，確保流動(dòng)性處于充裕水平。

　　節(jié)前流動(dòng)性缺口壓力不大

　　興業(yè)基金徐成城： 布局恒生科技 把握港股投資機(jī)遇

　　作為銀行系公募基金的代表機(jī)構(gòu)，近年來(lái)興業(yè)基金在鞏固固收投資優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，以指數(shù)投資為切入口，大力推動(dòng)權(quán)益投資發(fā)展。近日，興業(yè)基金推出公司旗下首只QDII公募基金——興業(yè)恒生科技指數(shù)（QDII），為投資者提供一鍵參與港股科技板塊的投資利器。

　　日前，興業(yè)基金指數(shù)投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、興業(yè)恒生科技指數(shù)（QDII）擬任基金經(jīng)理徐成城在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，站在當(dāng)前的市場(chǎng)位置，港股科技類資產(chǎn)憑借其稀缺性以及相對(duì)較低的估值，對(duì)于海內(nèi)外資金而言，均有顯著的配置價(jià)值。而且，通過QDII的形式還能夠參與港股通以外的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的配置機(jī)會(huì)，助力投資者充分享受科技浪潮下的投資機(jī)遇。

　　多部門將加強(qiáng)運(yùn)力保障 優(yōu)化出行體驗(yàn) 今年春運(yùn)全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量料創(chuàng)新高

　　1月29日，國(guó)家發(fā)展改革委副主任李春臨在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年春運(yùn)將從2月2日開始，到3月13日結(jié)束，為期40天。綜合研判，全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量將會(huì)達(dá)到95億人次，預(yù)計(jì)創(chuàng)歷史新高。國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合春運(yùn)工作協(xié)調(diào)機(jī)制成員單位及早研究謀劃，精心部署安排，全力做好增加運(yùn)力、錯(cuò)峰引導(dǎo)、服務(wù)保障等方面的工作。

　　最大程度滿足群眾出行需要

　　“今年春節(jié)假期前恰逢周末，形成連休，共有9天假期，預(yù)計(jì)返鄉(xiāng)探親、旅游出行需求將更加旺盛�！崩畲号R表示，綜合研判，全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量將會(huì)達(dá)到95億人次，預(yù)計(jì)創(chuàng)歷史新高，其中自駕出行將繼續(xù)處于主體地位，占比達(dá)八成左右。鐵路、民航客運(yùn)量預(yù)計(jì)分別達(dá)到5.4億人次和9500萬(wàn)人次，總體規(guī)模和單日峰值均有望超過歷史同期的峰值。

　　上海證券報(bào)

　　自研芯片露真容 阿里“通云哥”角逐全球AI賽場(chǎng)

　　1月29日，平頭哥官網(wǎng)悄然上線一款名為“真武810E”的高端AI芯片，阿里自研芯片PPU正式亮相。

　　至此，打造全球頂級(jí)開源大模型“千問”的通義實(shí)驗(yàn)室、亞太市場(chǎng)第一的阿里云、全棧自研芯片的平頭哥完成集結(jié)，阿里巴巴AI黃金三角“通云哥”正式出道。

　　目前，阿里與谷歌是全球在大模型、云計(jì)算、芯片三大領(lǐng)域均具備頂級(jí)實(shí)力的科技公司。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，阿里已真正從電商公司轉(zhuǎn)型為“電商+AI”雙輪驅(qū)動(dòng)的高科技企業(yè)，有望迎來(lái)價(jià)值重估。

　　新技術(shù)、新產(chǎn)品激發(fā)新動(dòng)能 科創(chuàng)板公司“透底”業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)密碼

　　2025年業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)入密集披露期，科創(chuàng)板上市公司喜訊頻傳。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日17時(shí)，近250家科創(chuàng)板公司“透底”2025年業(yè)績(jī)相關(guān)情況，其中125家公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利，占比約五成。從歸母凈利潤(rùn)增幅看，67家公司同比預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)（剔除扭虧），其中29家公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)倍增。

　　從細(xì)分行業(yè)和屬性來(lái)看，受益于市場(chǎng)需求復(fù)蘇、主業(yè)提質(zhì)增效、出海勢(shì)頭迅猛，半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)景氣度攀升，以亮眼業(yè)績(jī)盡顯科創(chuàng)風(fēng)采。

　　一款國(guó)產(chǎn)游戲的長(zhǎng)青故事

　　中國(guó)游戲出海的版圖還在擴(kuò)張。在近日于印尼雅加達(dá)舉行的今年《決勝巔峰》電競(jìng)世界總決賽現(xiàn)場(chǎng)，沐瞳科技CEO張?jiān)品�宣布，沐瞳將設(shè)立全新的美洲賽區(qū)，下一屆全球總決賽將首次進(jìn)軍歐洲。

　　《決勝巔峰》是一款由中國(guó)游戲公司沐瞳科技發(fā)行的作品，其運(yùn)營(yíng)已進(jìn)入第10個(gè)年頭。過去幾年，國(guó)產(chǎn)游戲成為中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)出海的又一金字招牌，全球無(wú)數(shù)的年輕人因?yàn)橛螒螨R聚一堂，分享共同的文化體驗(yàn)。

　　此輪全球游戲市場(chǎng)的“中國(guó)風(fēng)”，恰與國(guó)內(nèi)行業(yè)提倡“長(zhǎng)青游戲”的節(jié)點(diǎn)不謀而合——它往往意味著一款游戲持續(xù)數(shù)年乃至十幾年的長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)。長(zhǎng)青游戲的出現(xiàn)，既是國(guó)內(nèi)6.8億玩家的“用腳投票”，也是行業(yè)對(duì)長(zhǎng)期主義的共識(shí)凝聚。那么，長(zhǎng)青游戲以何長(zhǎng)青？又憑何令玩家長(zhǎng)情？

　　權(quán)益類和FOF齊發(fā)力 今年新發(fā)基金規(guī)模已超千億元

　　大量資金正在借道公募基金入市。今年以來(lái)，新基金成立速度顯著提升，新發(fā)基金規(guī)模已突破千億元。從產(chǎn)品類型看，權(quán)益類基金與FOF產(chǎn)品頻現(xiàn)爆款，多只基金發(fā)行規(guī)模超30億元。隨著發(fā)行熱度提升，新基金頻頻宣布提前結(jié)束募集，也有基金一日售罄。此外，當(dāng)前還有逾百只基金正在或即將發(fā)行。

　　年內(nèi)新發(fā)基金規(guī)模達(dá)1105億元

　　1月29日，12只新基金齊發(fā)基金合同生效公告，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為113.3億元，助力年內(nèi)新基金發(fā)行規(guī)模突破千億元。數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日，今年以來(lái)已有110只新基金成立，發(fā)行規(guī)模合計(jì)為1105.4億元，遠(yuǎn)超2025年1月的832.64億元。

　　從新成立基金類型來(lái)看，權(quán)益類基金擔(dān)當(dāng)了“主力軍”角色。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)共成立了85只權(quán)益類基金，發(fā)行規(guī)模合計(jì)為768.1億元。其中，22只權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模超10億元。

　　證券時(shí)報(bào)

　　工信部：堅(jiān)決破除光伏行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)

　　1月29日，工業(yè)和信息化部發(fā)布消息，工信部部長(zhǎng)李樂成于1月28日主持召開光伏行業(yè)企業(yè)家座談會(huì)，聽取重點(diǎn)企業(yè)及光伏行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)“反內(nèi)卷”工作的意見建議，研究部署推進(jìn)光伏行業(yè)治理工作。

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前形勢(shì)下，“反內(nèi)卷”是光伏行業(yè)規(guī)范治理的主要矛盾，各部門要加強(qiáng)協(xié)同、同向發(fā)力，綜合運(yùn)用產(chǎn)能調(diào)控、標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)、質(zhì)量監(jiān)督、價(jià)格執(zhí)法、防范壟斷風(fēng)險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步等手段，以市場(chǎng)化、法治化手段共同推動(dòng)光伏行業(yè)回歸良性競(jìng)爭(zhēng)、理性發(fā)展的軌道。同時(shí)，光伏行業(yè)協(xié)會(huì)要積極履行職能，依法依規(guī)推進(jìn)行業(yè)自律，創(chuàng)新方式方法，堅(jiān)決破除行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。

　　內(nèi)地企業(yè)赴港上市深耕提質(zhì) 硬核實(shí)力筑牢融資根基

　　一邊是內(nèi)地企業(yè)赴港上市熱潮持續(xù)升溫，一邊是“港股IPO設(shè)300億市值門檻”的傳聞擾動(dòng)市場(chǎng)，港股IPO成了近期的熱點(diǎn)話題。此消息雖被證明不實(shí)，但這則傳聞讓市場(chǎng)對(duì)港股IPO的態(tài)度添了幾分觀望情緒，這背后，是市場(chǎng)對(duì)部分企業(yè)上市質(zhì)量、個(gè)別企業(yè)募資承壓的思索與考量。

　　一位券商投行人士指出，300億市值門檻對(duì)于當(dāng)前的港股IPO而言并不現(xiàn)實(shí)，自去年赴港上市持續(xù)升溫以來(lái)，確實(shí)有一些資質(zhì)一般、非熱門賽道的企業(yè)發(fā)行成功，但募資難度不小；同時(shí)，申報(bào)熱潮下，保薦方業(yè)務(wù)負(fù)荷攀升的同時(shí)，申報(bào)質(zhì)量有所下降，監(jiān)管已關(guān)注，引發(fā)了市場(chǎng)的猜測(cè)。無(wú)論政策是否變化，企業(yè)都要修煉內(nèi)功，合規(guī)且優(yōu)質(zhì)的企業(yè)是任何市場(chǎng)都?xì)g迎的對(duì)象。

　　存儲(chǔ)漲價(jià)“沖擊波”來(lái)襲 消費(fèi)電子行業(yè)打響成本防御戰(zhàn)

　　2026年以來(lái)，存儲(chǔ)產(chǎn)品延續(xù)暴漲行情，三星電子、SK海力士近期將一季度NAND閃存的供應(yīng)合約價(jià)格 上調(diào)超過100% ， DRAM （內(nèi)存）同樣面臨供應(yīng)緊張，價(jià)格持續(xù)攀升。

　　證券時(shí)報(bào)記者多方采訪獲悉，此輪存儲(chǔ)超級(jí)漲價(jià)周期“沖擊波”的溢出效應(yīng)已顯現(xiàn)，消費(fèi)電子終端廠商面對(duì)成本上漲和缺料問題，試圖通過產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整、內(nèi)部降本增效等方式化解壓力，預(yù)計(jì)存儲(chǔ)漲價(jià)周期將在一定時(shí)間內(nèi)影響手機(jī)企業(yè)的庫(kù)存、出貨節(jié)奏乃至競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　IPO前夕更換督導(dǎo)券商 掛牌企業(yè)補(bǔ)償百萬(wàn)分手費(fèi)

　　新三板掛牌企業(yè)在首次公開募股（IPO）前更換督導(dǎo)主辦券商，可能會(huì)遭券商索要分手費(fèi)，這幾乎成了市場(chǎng)慣例。

　　“我們這個(gè)事情最近解決了，剛開始券商要300萬(wàn)元的分手補(bǔ)償費(fèi)，最終談下來(lái)給了100多萬(wàn)元�！币患倚氯�板掛牌企業(yè)董秘向證券時(shí)報(bào)記者表示。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，掛牌企業(yè)希望能自主更換督導(dǎo)主辦券商，而券商則認(rèn)為企業(yè)在IPO前更換督導(dǎo)主辦券商，會(huì)給自身造成較大損失，因此要平衡各方利益，還需要更多考量與智慧。

　　截至1月29日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司有新三板掛牌企業(yè)5969家，其中創(chuàng)新層企業(yè)2286家，基礎(chǔ)層企業(yè)3683家。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　馬年春節(jié)旅游市場(chǎng)預(yù)訂火熱

　　春節(jié)不僅是返鄉(xiāng)團(tuán)圓的重要時(shí)刻，更是居民集中出游的重要時(shí)期，隨著馬年春節(jié)臨近，旅游市場(chǎng)也在不斷升溫。在“史上最長(zhǎng)春節(jié)假期”等多重因素疊加下，業(yè)界預(yù)計(jì)今年春節(jié)出游有望刷新“最熱”紀(jì)錄。

　　同程旅行1月27日發(fā)布的《2026年春節(jié)旅行趨勢(shì)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，同程旅行平臺(tái)上，近一個(gè)月來(lái)春節(jié)機(jī)票、酒店民宿、跟團(tuán)游等主要產(chǎn)品預(yù)訂熱度不斷走高，延續(xù)了元旦假期的“量?jī)r(jià)齊升”趨勢(shì)。

　　馬蜂窩大數(shù)據(jù)也顯示，近一周“春節(jié)旅游目的地”相關(guān)搜索熱度環(huán)比大漲253%，親子游持續(xù)領(lǐng)跑家庭出行市場(chǎng)，“春節(jié)帶娃旅行推薦”熱度攀升150%。

　　2025年出入境人次創(chuàng)歷史新高

　　1月28日，國(guó)家移民管理局發(fā)布最新數(shù)據(jù)，2025年，全國(guó)移民管理機(jī)構(gòu)共查驗(yàn)出入境人員6.97億人次，同比上升14.2%，創(chuàng)歷史新高。其中，8203.5萬(wàn)人次外國(guó)人出入境，同比上升26.4%。

　　蘇商銀行特約研究員張思遠(yuǎn)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“2025年全國(guó)出入境人次創(chuàng)歷史新高，得益于政策便利化、消費(fèi)環(huán)境優(yōu)化和文化吸引力提升三重因素。人員高效跨境流動(dòng)，推動(dòng)‘中國(guó)游’‘中國(guó)購(gòu)’持續(xù)升溫，我國(guó)入境游產(chǎn)業(yè)正邁向黃金發(fā)展期，相關(guān)企業(yè)迎來(lái)發(fā)展紅利。”

　　2025年末5G基站達(dá)483.8萬(wàn)個(gè)

　　1月28日，工業(yè)和信息化部發(fā)布的《2025年通信業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)》（以下簡(jiǎn)稱《公報(bào)》）顯示，2025年，我國(guó)通信業(yè)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，用戶規(guī)模實(shí)現(xiàn)量質(zhì)雙升，5G、千兆等新型信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快部署，高質(zhì)量發(fā)展縱深推進(jìn)。

　　從用戶規(guī)模來(lái)看，《公報(bào)》顯示，5G移動(dòng)電話用戶持續(xù)增長(zhǎng)，截至2025年底，5G移動(dòng)電話用戶達(dá)到12.04億戶，占移動(dòng)電話用戶的65.9%，比2024年末提高9.2個(gè)百分點(diǎn)。這一龐大的用戶基數(shù)為5G技術(shù)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的廣泛應(yīng)用奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　固定寬帶接入用戶也在持續(xù)增加。截至2025年底，中國(guó)電信（601728）、中國(guó)移動(dòng)（600941）和中國(guó)聯(lián)通三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)達(dá)6.91億戶，全年凈增2099萬(wàn)戶。其中，1000Mbps及以上接入速率的用戶為2.38億戶，全年凈增3157萬(wàn)戶，占總用戶數(shù)的34.5%，占比較2024年末提高3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　勁仔食品核心單品登陸泰國(guó)市場(chǎng)

　　1月29日晚間，勁仔食品（