中國證券報

　　券商資管公募夢醒 發(fā)展岔路口重新導(dǎo)航

　　“公司目前已經(jīng)沒有大集合產(chǎn)品了，該清的清，該轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)。利潤主要依賴小集合產(chǎn)品。”一位來自券商資管的投研人士向記者表示，“公司公募部門的基金經(jīng)理從最多時期的二十人驟降至如今的七、八人，剩下的人還在看機(jī)會，但現(xiàn)在跳槽的難度也很大�！�

　　上個月，證監(jiān)會《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募基金管理業(yè)務(wù)資格審批》中的最后一個券商資管名字“國金資管”已從申請名單上消失。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，轟轟烈烈的券商資管“奔公潮”已階段性落下帷幕。同時，伴隨“參公大集合”的最后期限臨近，資管公司旗下大批存量大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至母公司旗下參股或控股的公募基金，或者選擇清盤。

　　促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需 銀行2026年工作部署高頻詞出爐

　　2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會議深入分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，科學(xué)部署2026年經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)，為做好明年經(jīng)濟(jì)金融工作提供了根本遵循和行動指南，為“十五五”開局錨定方向。

　　會議閉幕后，國有大行、股份行及區(qū)域性中小銀行等各類金融機(jī)構(gòu)迅速行動，召開黨委擴(kuò)大會議、專題會議等傳達(dá)學(xué)習(xí)會議精神，結(jié)合自身職能定位研究部署貫徹落實(shí)舉措，將會議精神融入經(jīng)營管理各環(huán)節(jié)，在精準(zhǔn)信貸投放、擴(kuò)大內(nèi)需、筑牢風(fēng)險底線等關(guān)鍵領(lǐng)域凝聚共識，明確實(shí)施路徑。

　　中國資本市場學(xué)會第一屆學(xué)術(shù)委員會成立 證監(jiān)會：持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革

　　中國證監(jiān)會12月18日消息，中國證監(jiān)會主席、中國資本市場學(xué)會會長吳清當(dāng)日出席中國資本市場學(xué)會學(xué)術(shù)委員會成立會議暨第一屆第一次全體委員會議，并主持召開資本市場“十五五”規(guī)劃專家座談會。吳清表示，證監(jiān)會將深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會和中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，扎實(shí)推進(jìn)資本市場“十五五”規(guī)劃編制和實(shí)施，緊扣防風(fēng)險、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線，持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革，穩(wěn)步擴(kuò)大制度型高水平對外開放，持續(xù)提高資本市場制度包容性吸引力，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和中國式現(xiàn)代化大局。

　　成立學(xué)術(shù)委員會是中國資本市場學(xué)會提升理論研究水平、發(fā)揮智庫平臺作用的重要安排。吳清說，加強(qiáng)資本市場理論研究，是深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記關(guān)于金融工作重要論述、深化對資本市場發(fā)展規(guī)律認(rèn)識的迫切需要，對于加快形成既遵循市場一般規(guī)律又契合中國實(shí)際的理論體系，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，積極參與全球金融治理合作具有重要意義。要牢牢把握正確的政治方向和學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅持市場化、法治化、國際化。扎根中國資本市場實(shí)踐，聚焦資本市場包容性吸引力、定價效率、金融科技、法治建設(shè)等重點(diǎn)問題，不斷健全完善理論框架和方法論，為加快建設(shè)強(qiáng)大的資本市場提供堅實(shí)理論支撐。

　　2026大資管鼎“新”： 投研與服務(wù)能力比拼升級

　　2025年臨近收官，大資管行業(yè)年度發(fā)展脈絡(luò)愈發(fā)清晰。隨著總規(guī)模的穩(wěn)健增長，行業(yè)正在從“規(guī)模競賽”向“能力比拼”轉(zhuǎn)型。當(dāng)居民財富配置需求愈發(fā)多元、凈值化轉(zhuǎn)型全面落地之際，2025年的大資管行業(yè)正告別草莽時代，邁入以專業(yè)論英雄的新階段。

　　站在當(dāng)前的時間節(jié)點(diǎn)展望，大資管行業(yè)的“能力敘事”正拉開大幕：銀行理財鞏固壓艙石地位，信托回歸本源業(yè)務(wù)，公募基金強(qiáng)化工具屬性，這些子行業(yè)都在各自的專業(yè)賽道上精耕細(xì)作。2026年，大資管行業(yè)的核心競爭力將聚焦何處？業(yè)內(nèi)人士表示，投研能力升級與服務(wù)模式革新，正成為支撐行業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的驅(qū)動力。

　　上海證券報

　　光伏業(yè)2025：“反內(nèi)卷” 創(chuàng)價值 見曙光

　　光伏行業(yè)的2025年，該用什么關(guān)鍵詞定義？隆基綠能（601012）認(rèn)為“價值”是關(guān)鍵所在，晶科能源的直觀感受是“深度筑底”，愛旭股份（600732）給出“反內(nèi)卷深化”的判斷，晶澳科技（002459）則把“光儲融合”列為核心要點(diǎn)。在接受上海證券報記者采訪時，光伏企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人觀點(diǎn)雖各有側(cè)重，但核心共識高度統(tǒng)一——光伏行業(yè)正從拼成本轉(zhuǎn)向拼價值，從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

　　展望2026年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，歷經(jīng)高速擴(kuò)張、供需失衡到“反內(nèi)卷”深化，光伏行業(yè)將以價值創(chuàng)造為核心，朝著更成熟、更穩(wěn)健的方向邁進(jìn)。

　　聚焦“反內(nèi)卷” ，光伏行業(yè)熱議，工業(yè)和信息化部發(fā)聲

　　12月18日，由中國光伏行業(yè)協(xié)會主辦、隆基綠能科技股份有限公司承辦的“2025光伏行業(yè)年度大會”在陜西西安舉行。工業(yè)和信息化部、行業(yè)協(xié)會、龍頭企業(yè)代表參加大會，圍繞行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展獻(xiàn)計獻(xiàn)策。

　　工業(yè)和信息化部電子信息司司長楊旭東表示，2026年，光伏行業(yè)治理進(jìn)入攻堅期，將進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)能調(diào)控，強(qiáng)化光伏制造項目管理，以市場化、法治化的手段推動落后產(chǎn)能有序退出，加快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的動態(tài)平衡。

　　AI應(yīng)用深度融合 大廠新模式下的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

　　臨近年末，各大AI科技巨頭紛紛“上新”。如果說去年是垂類模型百花齊放的一年，那么今年的主角非各類AI應(yīng)用莫屬。從近期各大廠商亮相的多款產(chǎn)品來看，具有明確應(yīng)用場景和商業(yè)化模式的產(chǎn)品已成行業(yè)趨勢。

　　從醫(yī)療到教育，從辦公到娛樂，越來越多AI應(yīng)用正以“助手”的身份加速融入大眾生活，這反過來又推動AI應(yīng)用走向爆發(fā)的臨界點(diǎn)。12月18日，字節(jié)跳動火山引擎總裁譚待披露，豆包大模型日均token使用量已超50萬億。此前，阿里千問App上線23天后，用戶規(guī)模就突破了3000萬。

　　A股昨日呈現(xiàn)滬強(qiáng)深弱格局 商業(yè)航天、AI醫(yī)療引領(lǐng)結(jié)構(gòu)性行情

　　12月18日，A股市場呈現(xiàn)滬強(qiáng)深弱的分化行情。截至收盤，上證指數(shù)報3876.37點(diǎn)，漲0.16%；深證成指報13053.97點(diǎn)，跌1.29%；創(chuàng)業(yè)板指報3107.06點(diǎn)，跌2.17%。滬深北三市全天成交16768億元。

　　盤面上，全市場超2800只個股上漲。商業(yè)航天概念全線爆發(fā)，星辰科技、盛洋科技（603703）、順灝股份（002565）等多股漲停；大消費(fèi)板塊反復(fù)活躍，零售方向領(lǐng)漲，中央商場（600280）、上海九百（600838）漲停；AI醫(yī)療概念走強(qiáng)，嘉和美康以20%幅度漲停；電池、電網(wǎng)設(shè)備等板塊跌幅居前。

　　證券時報

　　港股上市文件頻現(xiàn)“浮夸風(fēng)” 香港監(jiān)管部門發(fā)函要求確保質(zhì)量

　　近日，香港證監(jiān)會和香港交易所罕見聯(lián)名致函IPO保薦人，稱旨在表達(dá)監(jiān)管層對近期遞交的新上市申請中所觀察到的質(zhì)量下滑，以及某些不合規(guī)行為的監(jiān)管關(guān)切。信函稱部分IPO保薦人所提供的上市文件品質(zhì)差劣，審查不足，如涉及業(yè)務(wù)模式的描述不夠清晰、過度使用宣傳用語；選擇性呈現(xiàn)行業(yè)數(shù)據(jù)以夸大上市申請人的市場地位等。

　　這一函件引發(fā)市場對港股后續(xù)IPO質(zhì)量乃至持續(xù)性問題的擔(dān)憂。對此，有資本市場人士告訴記者，本次監(jiān)管發(fā)函，其針對的主要是中介機(jī)構(gòu)是否盡職盡責(zé)以及撰寫上市文件的質(zhì)量問題，而非港股IPO公司本身的質(zhì)地問題。

　　芯原股份回應(yīng)收購芯來科技擱淺： 交易終止合作不終止

　　近日，半導(dǎo)體領(lǐng)域多起并購擱淺。12月18日，芯原股份就終止收購芯來科技召開終止重組說明會，公司高管強(qiáng)調(diào)，公司將繼續(xù)強(qiáng)化RISC-V（第五代精簡指令集）領(lǐng)域布局，保持和深化與芯來科技合作，公司還介紹了在自動駕駛芯片定制服務(wù)等方面進(jìn)展。

　　資料顯示，芯來科技的RISC-V IP業(yè)務(wù)在中國本土處于領(lǐng)先地位，擁有全系列RISC-V CPU IP矩陣和領(lǐng)先的車規(guī)IP產(chǎn)品，在全球已授權(quán)客戶超300家。通過本次交易，芯原股份計劃進(jìn)一步完善IP儲備并強(qiáng)化在RISC-V領(lǐng)域的布局。

　　降息25個基點(diǎn)！英國央行宣布

　　12月18日，英國央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率(“銀行利率”)25個基點(diǎn)。

　　這是英國央行年內(nèi)第四次降息，也是自2024年8月降息周期開啟以來第六次降息�；鶞�(zhǔn)利率從去年最高5.25%降至當(dāng)前的3.75%。對于明年，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，英國央行仍有較大降息空間。

　　吳清出席中國資本市場學(xué)會學(xué)術(shù)委員會成立會議并主持資本市場“十五五”規(guī)劃專家座談會 持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革

　　12月18日，證監(jiān)會主席、中國資本市場學(xué)會會長吳清出席中國資本市場學(xué)會學(xué)術(shù)委員會成立會議暨第一屆第一次全體委員會議，并主持召開資本市場“十五五”規(guī)劃專家座談會。吳清指出，證監(jiān)會將扎實(shí)推進(jìn)資本市場“十五五”規(guī)劃編制和實(shí)施，緊扣防風(fēng)險、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線，持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革，穩(wěn)步擴(kuò)大制度型高水平對外開放，持續(xù)提高資本市場制度包容性吸引力，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和中國式現(xiàn)代化大局。

　　成立學(xué)術(shù)委員會是中國資本市場學(xué)會提升理論研究水平、發(fā)揮智庫平臺作用的重要安排。吳清指出，加強(qiáng)資本市場理論研究，是深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記關(guān)于金融工作重要論述、深化對資本市場發(fā)展規(guī)律認(rèn)識的迫切需要，對于加快形成既遵循市場一般規(guī)律又契合中國實(shí)際的理論體系，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，積極參與全球金融治理合作具有重要意義。要牢牢把握正確的政治方向和學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅持市場化、法治化、國際化。扎根中國資本市場實(shí)踐，聚焦資本市場包容性吸引力、定價效率、金融科技、法治建設(shè)等重點(diǎn)問題，不斷健全完善理論框架和方法論，為加快建設(shè)強(qiáng)大的資本市場提供堅實(shí)理論支撐。吳清強(qiáng)調(diào)，學(xué)會要深入踐行理論研究的初心和使命，團(tuán)結(jié)和凝聚各方面資本市場研究力量和專家隊伍，構(gòu)建開放協(xié)同的研究生態(tài)，加強(qiáng)成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用，持續(xù)提升理論引領(lǐng)價值。

　　證券日報

　　直擊HAIC 2025：開放架構(gòu)破“墻”而立 國產(chǎn)AI計算生態(tài)協(xié)同出擊

　　12月17日至19日，光合組織2025人工智能創(chuàng)新大會（HAIC 2025）在昆山國際會展中心舉行。

　 記者走進(jìn)5000余平方米的實(shí)景展區(qū)，曙光、浪潮、商湯等品牌展臺前人頭攢動，演示屏上顯示著scaleX萬卡超集群系統(tǒng)的訓(xùn)練效率曲線，實(shí)時更新著液冷機(jī)柜的溫控數(shù)據(jù)。展廳另一側(cè)，一個被玻璃幕墻圍合的實(shí)體機(jī)柜旁，工程師正講解“全球首創(chuàng)單機(jī)柜640卡”的架構(gòu)奧秘——這正是國產(chǎn)AI計算走向系統(tǒng)級創(chuàng)新的一個縮影。

　　證監(jiān)會主席吳清：為加快建設(shè)強(qiáng)大資本市場提供堅實(shí)理論支撐

　　據(jù)中國證監(jiān)會網(wǎng)站12月18日消息，當(dāng)日，中國證監(jiān)會主席、中國資本市場學(xué)會會長吳清出席中國資本市場學(xué)會學(xué)術(shù)委員會成立會議暨第一屆第一次全體委員會議，并主持召開資本市場“十五五”規(guī)劃專家座談會。中國證監(jiān)會副主席、中國資本市場學(xué)會執(zhí)行副會長李超，中國資本市場學(xué)會學(xué)術(shù)委員會主任委員李揚(yáng)參加會議。境內(nèi)外學(xué)術(shù)委員會委員、專業(yè)委員會負(fù)責(zé)人、重點(diǎn)研究基地負(fù)責(zé)人及新聞媒體代表參加會議。

　　成立學(xué)術(shù)委員會是中國資本市場學(xué)會提升理論研究水平、發(fā)揮智庫平臺作用的重要安排。吳清指出，加強(qiáng)資本市場理論研究，是深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記關(guān)于金融工作重要論述、深化對資本市場發(fā)展規(guī)律認(rèn)識的迫切需要，對于加快形成既遵循市場一般規(guī)律又契合中國實(shí)際的理論體系，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，積極參與全球金融治理合作具有重要意義。要牢牢把握正確的政治方向和學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅持市場化、法治化、國際化。扎根中國資本市場實(shí)踐，聚焦資本市場包容性吸引力、定價效率、金融科技、法治建設(shè)等重點(diǎn)問題，不斷健全完善理論框架和方法論，為加快建設(shè)強(qiáng)大的資本市場提供堅實(shí)理論支撐。

　　封關(guān)啟幕 潮起海之南 海南自貿(mào)港以制度創(chuàng)新打造新時代對外開放重要門戶

　　12月18日，海南自由貿(mào)易港（以下簡稱“海南自貿(mào)港”）正式啟動全島封關(guān)。至此，進(jìn)口征稅商品目錄、貨物流通稅收政策、禁限清單、加工增值內(nèi)銷免關(guān)稅政策、海關(guān)監(jiān)管辦法等一系列封關(guān)政策及配套文件同步實(shí)施。

　　回溯多年探索實(shí)踐之路，海南自由貿(mào)易港建設(shè)實(shí)現(xiàn)從“順利開局”到“蓬勃展開”“進(jìn)展明顯”，再到“蓬勃興起”的喜人變化。此次封關(guān)運(yùn)作正式啟動，標(biāo)志著高水平自由貿(mào)易港正式成型，成為新時代中國擴(kuò)大對外開放的標(biāo)志性里程碑。

　　中國硬科技資產(chǎn)何以“走紅”A股市場

　　12月17日，沐曦股份正式登陸科創(chuàng)板，上市首日漲幅高達(dá)693%，市場投資熱情高漲。此外，本月初，同為半導(dǎo)體領(lǐng)域明星企業(yè)的摩爾線程，上市首日漲幅也超400%。今年以來，一批來自新一代信息技術(shù)、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的硬科技企業(yè)登陸A股市場，且多家公司股價在上市首日漲幅達(dá)數(shù)倍，引發(fā)市場關(guān)注。

　　硬科技資產(chǎn)“走紅”A股市場的現(xiàn)象，反映出國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方向，正在加速轉(zhuǎn)化為清晰的市場共識。這不只是資本對單一企業(yè)的追捧，更彰顯了市場對中國硬科技自主創(chuàng)新能力與長期成長價值的信心，也意味著資本正以前瞻性視角，重估核心技術(shù)在未來經(jīng)濟(jì)格局中的戰(zhàn)略地位。