中國(guó)證券報(bào)

　　錨定經(jīng)濟(jì)工作要點(diǎn) 尋找資產(chǎn)配置新主線

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作在政策取向上，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能。

　　機(jī)構(gòu)人士表示，2026年財(cái)政政策仍有發(fā)力空間，貨幣政策會(huì)采用多種結(jié)構(gòu)性工具，為高質(zhì)量發(fā)展提供更加精準(zhǔn)有效的支撐。在有力高效的政策支撐下，2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持高質(zhì)量發(fā)展的良好勢(shì)頭，資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固。

　　資本市場(chǎng)投融資改革向縱深推進(jìn)

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月10日至11日在北京舉行。會(huì)議確定了明年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)任務(wù)，其中明確“持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革”。

　　這場(chǎng)關(guān)乎資本市場(chǎng)全局的綜合性改革，正致力于打通關(guān)鍵制度堵點(diǎn)、痛點(diǎn)，為“十五五”開局之年的資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展錨定方向。增強(qiáng)市場(chǎng)吸引力與包容性、吸引更多長(zhǎng)期資金入市等將成為改革的重要發(fā)力點(diǎn)。如何推動(dòng)資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新深度融合、強(qiáng)化市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)也是改革必答題。

　　資本不斷涌入 具身智能賽道加速發(fā)展

　　2025年，具身智能成為融資熱度最高的賽道之一。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，12月以來便有約10家相關(guān)企業(yè)宣布獲得融資。

　　與此同時(shí)，隨著具身智能正式上升為國(guó)家戰(zhàn)略，今年以來各地密集出臺(tái)相關(guān)政策，搶占賽道先發(fā)優(yōu)勢(shì)。政策護(hù)航之下，多家上市公司也紛紛融入具身智能產(chǎn)業(yè)鏈。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來具身智能技術(shù)突破與商業(yè)化場(chǎng)景落地有望進(jìn)一步加速。

　　公募基金分紅增多 投資體驗(yàn)顯著提升

　　今年以來，基金分紅合計(jì)逾2000億元，其中權(quán)益類基金加大分紅力度，ETF分紅表現(xiàn)亮眼。業(yè)內(nèi)人士表示，基金分紅是提高投資者獲得感和提升持有體驗(yàn)的重要方式之一。未來，越來越多基金公司有望加大分紅力度回饋投資者。

　　上海證券報(bào)

　　瞄準(zhǔn)中國(guó)資產(chǎn)長(zhǎng)線價(jià)值 海外長(zhǎng)錢持續(xù)回流

　　在美聯(lián)儲(chǔ)降息的背景下，中國(guó)資產(chǎn)受全球資金青睞程度或?qū)⒃偬嵘�。多家外資機(jī)構(gòu)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出韌性，市場(chǎng)估值具備吸引力，且政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，推動(dòng)海外長(zhǎng)線資金加速回流中國(guó)股市。從配置方向看，外資重點(diǎn)關(guān)注科技成長(zhǎng)、資源品、基本面改善行業(yè)及高股息板塊。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議11大看點(diǎn)權(quán)威解讀

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月10日至11日在北京舉行。會(huì)議總結(jié)2025年經(jīng)濟(jì)工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署2026年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議傳遞了哪些重要信息和政策信號(hào)？上海證券報(bào)記者梳理了11大看點(diǎn)，連線專家進(jìn)行權(quán)威解讀。

　　美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息收官 內(nèi)部分歧罕見加劇

　　一如市場(chǎng)預(yù)期，北京時(shí)間12月11日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)以降息25個(gè)基點(diǎn)為其年內(nèi)利率決議收官。至此，美國(guó)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)為3.50%至3.75%。

　　擁抱大資管競(jìng)合時(shí)代

　　發(fā)生在各資管機(jī)構(gòu)之間的大規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)合作，正在持續(xù)上演：銀行理財(cái)產(chǎn)品不再局限于單一方向，風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)方式更加真實(shí)透明，資產(chǎn)配置也從傳統(tǒng)的“固收為王”逐步拓展至“固收+多資產(chǎn)多策略”；隨著資產(chǎn)管理邊界被逐步打破，券商、基金、銀行理財(cái)甚至相關(guān)中介機(jī)構(gòu)，都開始爭(zhēng)相與險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)合作；從“內(nèi)部消化”到“外部嫁接”，隨著大集合產(chǎn)品公募化改造步入尾聲，券商資管行業(yè)也即將迎來發(fā)展格局的分化與重塑。

　　證券時(shí)報(bào)

　　新國(guó)標(biāo)按下電動(dòng)自行車升級(jí)鍵 市場(chǎng)適應(yīng)與行業(yè)調(diào)整成焦點(diǎn)

　　自12月1日起，電動(dòng)自行車新國(guó)標(biāo)正式全面實(shí)施，為期3個(gè)月的舊標(biāo)車銷售與上牌過渡期正式結(jié)束。此版新國(guó)標(biāo)被稱為“史上最嚴(yán)”，多維度提升了電動(dòng)自行車安全門檻，旨在解決多年來困擾電動(dòng)自行車使用的安全隱患。然而，新國(guó)標(biāo)在實(shí)施過程中，卻引發(fā)了廣泛討論，核心爭(zhēng)議點(diǎn)在于安全與實(shí)用之間的平衡問題。

　　年內(nèi)私募業(yè)績(jī)大豐收 量化產(chǎn)品領(lǐng)跑 中小市值策略火爆

　　盡管近期A股市場(chǎng)震蕩回調(diào)，百億私募業(yè)績(jī)有所回撤，但不少私募11月份依然交出正收益，今年以來的累計(jì)收益更是大幅跑贏指數(shù)。

　　證券時(shí)報(bào)記者獲悉，源樂晟、新思哲、復(fù)勝、同犇、彤源等多家主觀私募旗下的代表產(chǎn)品，年內(nèi)收益率已超50%。相比之下，量化私募的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更為亮眼，這背后離不開中小指增策略的持續(xù)火爆，明汯、世紀(jì)前沿、蒙璽、龍旗等多家百億量化機(jī)構(gòu)旗下的中證1000及中證2000指增產(chǎn)品，收益率更是突破了60%。

　　落細(xì)落實(shí)經(jīng)濟(jì)工作八項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù) 實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局

　　12月10日至11日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議總結(jié)2025年經(jīng)濟(jì)工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署2026年經(jīng)濟(jì)工作。繼12月8日中央政治局會(huì)議分析研究2026年經(jīng)濟(jì)工作，提出明年八大重點(diǎn)任務(wù)后，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)化重點(diǎn)任務(wù)的政策安排和目標(biāo)，并在財(cái)政貨幣政策、政策關(guān)鍵著力點(diǎn)等方面提出具體部署。

　　勝通能源控股股東將變更為七騰機(jī)器人

　　12月11日晚，勝通能源（001331）披露了公司控制權(quán)變更的最新進(jìn)展。公司控股股東將變更為七騰機(jī)器人有限公司(下稱“七騰機(jī)器人”)，實(shí)際控制人變更為朱冬。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第三次降息

　　北京時(shí)間12月11日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到3.5%至3.75%之間，這是年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次降息，今年累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)。

　　新能源汽車供應(yīng)鏈踏上“升維”之路

　　當(dāng)前，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)量連續(xù)8年位居全球第一，動(dòng)力電池裝機(jī)量占據(jù)全球近70%的市場(chǎng)份額，智能駕駛技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室快速走向量產(chǎn)應(yīng)用，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展的歷史性拐點(diǎn)。

　　年內(nèi)商業(yè)銀行“二永債”發(fā)行規(guī)模達(dá)1.66萬億元

　　中國(guó)貨幣網(wǎng)信息顯示，近日，上海銀行（601229）完成發(fā)行年內(nèi)首只無固定期限資本債券，發(fā)行規(guī)模為100億元。今年以來，商業(yè)銀行持續(xù)通過發(fā)行二級(jí)資本債、永續(xù)債（以下簡(jiǎn)稱“二永債”）補(bǔ)充資本。數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，年內(nèi)商業(yè)銀行已發(fā)行1.66萬億元“二永債”，發(fā)行規(guī)模與2024年同期基本持平，整體繼續(xù)維持較高的發(fā)行熱度。

　　AI端側(cè)創(chuàng)新產(chǎn)品涌現(xiàn)搶灘萬億元級(jí)市場(chǎng)

　　AI（人工智能）端側(cè)產(chǎn)品正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。12月11日，2025TCL全球技術(shù)創(chuàng)新大會(huì)在廣州舉行，展示區(qū)的一系列AI端側(cè)產(chǎn)品成為焦點(diǎn)，雷鳥智能眼鏡X3Pro、小藍(lán)翼新風(fēng)AI空調(diào)、AI超級(jí)筒洗衣機(jī)、AI冰箱、電視行業(yè)首個(gè)大智能體、AI陪伴機(jī)器人TCL AiMe等悉數(shù)亮相。