面對(duì)美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”可能帶來(lái)的影響，上市公司正以“加減法”思維進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

　　4月7日，一批上市公司通過(guò)互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)投資者關(guān)切。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，超百家滬市公司通過(guò)互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)關(guān)稅政策可能帶來(lái)的影響，以及公司積極應(yīng)對(duì)的舉措。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，這些公司或通過(guò)“加法”拓展多元市場(chǎng)、加快建設(shè)海外基地，或運(yùn)用“減法”優(yōu)化供應(yīng)鏈、降低單一市場(chǎng)依賴，在復(fù)雜貿(mào)易環(huán)境中構(gòu)筑起立體防御體系。從價(jià)格策略調(diào)整到全球產(chǎn)能布局，從技術(shù)升級(jí)到商業(yè)模式創(chuàng)新，上市公司正以系統(tǒng)化的應(yīng)對(duì)方案緩解關(guān)稅沖擊。

　　靈活調(diào)整貿(mào)易策略 緩解成本壓力

　　面對(duì)關(guān)稅沖擊，部分上市公司迅速調(diào)整貿(mào)易策略，力求維持營(yíng)收穩(wěn)定，在不確定因素中，捕捉并放大確定性。

　　康斯特（300445）自2025年1月起，將國(guó)際市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式從單一美國(guó)子公司轉(zhuǎn)變?yōu)樾录悠录懊绹?guó)雙運(yùn)營(yíng)中心。針對(duì)近日美國(guó)關(guān)稅增加造成的成本壓力，公司已對(duì)應(yīng)同步啟動(dòng)調(diào)漲產(chǎn)品價(jià)格，由新加坡子公司加速承接所有非美國(guó)市場(chǎng)訂單，并在區(qū)域市場(chǎng)實(shí)施差異化產(chǎn)品策略，提高高毛利產(chǎn)品銷(xiāo)售占比。

　　陽(yáng)光照明（600261）基于成本變化，逐步優(yōu)化出口美國(guó)的產(chǎn)品價(jià)格，合理傳導(dǎo)部分成本壓力。同時(shí)，公司依托泰國(guó)海外基地降低單一市場(chǎng)政策風(fēng)險(xiǎn)，并持續(xù)加大技術(shù)創(chuàng)新與高附加值產(chǎn)品研發(fā)投入，提升市場(chǎng)議價(jià)能力。

　　華勤技術(shù)（603296）、盛洋科技（603703）、中泰股份（300435）等多家上市公司在回復(fù)中均提到，公司在美業(yè)務(wù)的相關(guān)關(guān)稅成本由客戶承擔(dān)。

　　盛洋科技表示，目前公司本部直接涉美業(yè)務(wù)占比不足5%，且涉美業(yè)務(wù)新增關(guān)稅由客戶承擔(dān)，因此美國(guó)關(guān)稅政策不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。開(kāi)潤(rùn)股份（300577）披露稱，公司出口美國(guó)的產(chǎn)品主要采用FOB交易模式，由客戶自行清關(guān)并支付關(guān)稅，直接關(guān)稅成本不會(huì)由公司承擔(dān)。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，總體而言，上市公司與美客戶協(xié)定關(guān)稅成本由客戶承擔(dān)，在一定程度上有助于雙方在復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境中實(shí)現(xiàn)共贏，穩(wěn)定合作關(guān)系，共同應(yīng)對(duì)關(guān)稅政策帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

　　積極開(kāi)拓多元市場(chǎng) 分散貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)

　　多個(gè)行業(yè)公司表明，其長(zhǎng)期推行的全球多元化布局發(fā)揮了關(guān)鍵作用，有效抵御風(fēng)險(xiǎn)，成為公司穩(wěn)健發(fā)展的堅(jiān)實(shí)后盾。

　　小商品城（600415）打出了多元化布局的組合牌。公司表示，近年來(lái)，中東、東南亞、拉美等新興市場(chǎng)采購(gòu)份額持續(xù)提升，將進(jìn)一步加大海外布局，加快全球數(shù)字貿(mào)易中心建設(shè)，強(qiáng)化與RCEP區(qū)域的合作，鞏固多元化市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

　　具體措施上，公司通過(guò)義支付平臺(tái)完善跨境人民幣結(jié)算通道，降低匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提升貿(mào)易便利化；引導(dǎo)市場(chǎng)商戶加大高附加值產(chǎn)品研發(fā)及品牌建設(shè)，通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)提升議價(jià)能力；優(yōu)化物流路徑與供應(yīng)鏈管理，對(duì)沖潛在影響。

　　“總體來(lái)看，本輪關(guān)稅調(diào)整對(duì)公司的直接影響有限且可控。”移為通信（300590）回應(yīng)投資者稱，從市場(chǎng)端來(lái)看，公司產(chǎn)品覆蓋全球140多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，銷(xiāo)售區(qū)域和客戶結(jié)構(gòu)的多元化加強(qiáng)了公司抵御相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的能力；從供應(yīng)鏈端來(lái)看，公司加工環(huán)節(jié)主要是委外加工，具有一定的靈活性。目前，公司在海外多個(gè)地區(qū)建設(shè)了代加工廠，實(shí)現(xiàn)多元化生產(chǎn)目標(biāo)。

　　中農(nóng)立華（603970）海外業(yè)務(wù)重點(diǎn)產(chǎn)品百草枯、敵草快等在美國(guó)關(guān)稅豁免清單之列，且在美業(yè)務(wù)體量小，“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)整體業(yè)績(jī)影響有限。與此同時(shí)，公司重點(diǎn)拓展南美、東南亞、非洲等農(nóng)藥需求增長(zhǎng)顯著的新興市場(chǎng)。自2024年以來(lái)，部分國(guó)別市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)自主登記產(chǎn)品銷(xiāo)售穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司已初步完成市場(chǎng)多元化及本地化布局。

　　藥康生物在接受記者采訪時(shí)表示，目前，公司的海外業(yè)務(wù)主要圍繞藥效報(bào)告的交付展開(kāi)，由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的特殊性，使得其對(duì)“對(duì)等關(guān)稅”的敏感性較低。與此同時(shí)，藥康生物正積極部署海外設(shè)施建設(shè)，通過(guò)這一舉措，公司旨在提升自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局 增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)韌性

　　面對(duì)美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”的挑戰(zhàn)，一批上市公司積極回應(yīng)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈布局的“加減法”巧妙應(yīng)對(duì)。其中，不少公司正持續(xù)進(jìn)行供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，也不乏計(jì)劃加碼海外生產(chǎn)基地建設(shè)以增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　東華能源（002221）受托管理控股股東所屬公司馬森能源股權(quán)，借助馬森能源強(qiáng)大的貿(mào)易系統(tǒng)，公司通過(guò)轉(zhuǎn)口貿(mào)易和換貨操作，取消美國(guó)氣源的進(jìn)口，加大其他地區(qū)的氣源采購(gòu)和進(jìn)口。

　　“雖然過(guò)程會(huì)增加部分費(fèi)用，但可以確保生產(chǎn)需要，對(duì)全年業(yè)績(jī)不會(huì)造成影響�！睎|華能源稱。

　　雙良節(jié)能（600481）回應(yīng)，經(jīng)過(guò)公司多年的技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，前瞻性布局，整體供應(yīng)鏈中涉及美國(guó)進(jìn)口的比例很低，95%以上已完成國(guó)產(chǎn)替代。2024年，公司對(duì)美銷(xiāo)售業(yè)務(wù)營(yíng)收占比不足1%，主要海外客戶在歐洲、亞太、中東等其他區(qū)域，且不存在東南亞運(yùn)營(yíng)的海外制造工廠。

　　“當(dāng)前美國(guó)關(guān)稅政策調(diào)整對(duì)公司經(jīng)營(yíng)影響極低�！�德明利（001309）表示，目前，公司客戶以國(guó)內(nèi)及亞洲、歐洲地區(qū)為主，出口美國(guó)業(yè)務(wù)占整體營(yíng)收比例不足1%。公司構(gòu)建了穩(wěn)定、成熟的多元化供應(yīng)鏈體系。

　　本土化運(yùn)營(yíng)成為部分上市公司下一步重點(diǎn)布局策略，其中尤以新能源及汽車(chē)行業(yè)公司為主。

　　目前，隆基綠能（601012）以參股合資方式在美國(guó)建有5GW組件產(chǎn)能，已經(jīng)全部正常投產(chǎn)。公司在美國(guó)的組件產(chǎn)能主要從美國(guó)以外地區(qū)進(jìn)口原材料。公司稱，從全行業(yè)看，其美國(guó)產(chǎn)能因本輪“對(duì)等關(guān)稅”所增加的成本處于較低水平。公司將積極推進(jìn)全球化戰(zhàn)略和本土化運(yùn)營(yíng)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　“鑒于當(dāng)前各國(guó)關(guān)稅政策變化波動(dòng)較大，海外制造基地可以實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡，海外產(chǎn)能的整體布局足以支撐銷(xiāo)往美國(guó)本土的交付需求。”欣旺達(dá)（300207）表示，公司對(duì)單一市場(chǎng)的依賴度較低，市場(chǎng)及客戶結(jié)構(gòu)具備較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，公司一直以來(lái)都在積極推進(jìn)全球化產(chǎn)業(yè)布局，在印度、越南、摩洛哥、匈牙利、泰國(guó)等國(guó)家都設(shè)有生產(chǎn)基地。