中國(guó)證券報(bào)

　　引領(lǐng)長(zhǎng)三角世界級(jí)產(chǎn)業(yè)集群建設(shè) 上海發(fā)布2025重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局圖

　　3月25日，2025上海全球投資促進(jìn)大會(huì)暨“投資上海”活動(dòng)周開幕，大會(huì)開展“1+3+X+N”系列活動(dòng)，全方位、多角度展現(xiàn)了上海廣闊的投資空間以及一流的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　今年是上海連續(xù)第五年舉辦全球投資促進(jìn)大會(huì)。前四屆大會(huì)期間，580多個(gè)重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目簽約落地，總投資超過(guò)1.1萬(wàn)億元，一大批頂尖企業(yè)家、創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)和青年才俊來(lái)上海發(fā)展，充分體現(xiàn)了全球企業(yè)、資本和人才持續(xù)看好上海、選擇上海、深耕上海的堅(jiān)定信心。

　　應(yīng)用領(lǐng)航 數(shù)據(jù)賦能 智算筑基 國(guó)務(wù)院國(guó)資委三維度深化央企“AI+”專項(xiàng)行動(dòng)

　　3月25日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開中央企業(yè)“人工智能+”成果媒體通氣會(huì)。國(guó)務(wù)院國(guó)資委規(guī)劃發(fā)展局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將繼續(xù)深化央企“AI+”專項(xiàng)行動(dòng)，更加突出應(yīng)用領(lǐng)航，更加突出數(shù)據(jù)賦能，更加突出智算筑基，深化與各方協(xié)同合作，為加快推動(dòng)我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)。央企人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展將進(jìn)一步提速加力。

　　港股創(chuàng)新藥板塊估值更具彈性

　　在政策紅利釋放與技術(shù)創(chuàng)新共振下，港股創(chuàng)新藥板塊或顯現(xiàn)出轉(zhuǎn)暖信號(hào)。截至3月25日，恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅近20%，多只成分股表現(xiàn)亮眼。

　　分析人士稱，港股創(chuàng)新藥行業(yè)的“含新量”更高，且估值擴(kuò)張更具彈性和空間，在多重因素驅(qū)動(dòng)之下，創(chuàng)新藥企業(yè)中長(zhǎng)期營(yíng)收有望迎來(lái)改善。

　　博鰲亞洲論壇旗艦報(bào)告認(rèn)為中國(guó)股市或延續(xù)回升勢(shì)頭 亞洲仍將充當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)主引擎

　　在3月25日召開的新聞發(fā)布會(huì)上，博鰲亞洲論壇2025年年會(huì)發(fā)布旗艦報(bào)告——《亞洲經(jīng)濟(jì)前景及一體化進(jìn)程2025年度報(bào)告》。報(bào)告認(rèn)為，盡管世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性增大，但亞洲仍將成為世界經(jīng)濟(jì)的主要引擎。預(yù)計(jì)2025年亞洲加權(quán)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率為4.5%，略高于2024年的4.4%。

　　博鰲亞洲論壇秘書長(zhǎng)政策顧問(wèn)扎法爾在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，看好中國(guó)持續(xù)擴(kuò)大開放的政策，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展將為全球增長(zhǎng)提供動(dòng)力�！巴鈬�(guó)投資商、企業(yè)家紛紛表達(dá)他們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展很有信心，而且他們也承諾將來(lái)會(huì)繼續(xù)投資，跟中國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)合作往來(lái)�！痹�法爾說(shuō)。

　　上海證券報(bào)

　　2025上海全球投資促進(jìn)大會(huì)暨“投資上海”活動(dòng)周啟幕 落地21個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目 發(fā)布上海2025重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局圖

　　3月25日，2025上海全球投資促進(jìn)大會(huì)暨“投資上海”活動(dòng)周在上海中心大廈啟幕。大會(huì)云集國(guó)內(nèi)外投資者，落地一批重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，發(fā)布一系列成果，進(jìn)一步擴(kuò)展“朋友圈”。上海正以實(shí)際行動(dòng)展現(xiàn)“全球視野·上海機(jī)遇”，與全球投資者共享發(fā)展機(jī)遇、共商合作大計(jì)、共創(chuàng)美好未來(lái)。

　　上海推出兩個(gè)500億元級(jí)基金 為城市產(chǎn)業(yè)能級(jí)提升注入新動(dòng)能

　　為城市產(chǎn)業(yè)能級(jí)提升注入新動(dòng)能，在3月25日舉行的2025上海全球投資促進(jìn)大會(huì)上，上海推出兩大基金矩陣，分別是上海市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)二期基金和上海市國(guó)資并購(gòu)基金矩陣。

　　上海市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)二期基金總規(guī)模達(dá)500億元，首期基金100億元。該基金由上海市財(cái)政、市屬國(guó)企、央企、落地區(qū)協(xié)同設(shè)立，堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作，重點(diǎn)支持新一代電子信息、高端裝備、汽車、新材料、軟件和信息服務(wù)、工業(yè)服務(wù)等符合市區(qū)協(xié)同主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目，為處于成長(zhǎng)期和成熟期的先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)提供助力，引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力在上海市高質(zhì)量、規(guī)模化發(fā)展。

　　交通銀行：聚焦主業(yè)穩(wěn)中提質(zhì) 加力強(qiáng)化“上海主場(chǎng)”優(yōu)勢(shì)

　　3月21日晚間，交通銀行（下稱“交行”）披露了國(guó)有大行首份2024年年報(bào)。

　　這份年報(bào)傳遞出暖意，彰顯大行擔(dān)當(dāng)：交行經(jīng)營(yíng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張、盈利韌性持續(xù)增強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好。報(bào)告顯示，交行（集團(tuán)口徑，下同）全年資產(chǎn)總額突破14.90萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)5.98%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)935.86億元，營(yíng)業(yè)收入2598.26億元，同比均保持正增長(zhǎng)。

　　智能化浪潮重塑半導(dǎo)體行業(yè)格局

　　3月25日，2025(第四屆)半導(dǎo)體生態(tài)創(chuàng)新大會(huì)在上海召開。多位來(lái)自半導(dǎo)體材料、EDA軟件、汽車芯片等細(xì)分領(lǐng)域的專家熱議智能化浪潮對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的影響。

　　“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是一個(gè)生態(tài)，它從材料、設(shè)計(jì)到制程，再到模組，最后到應(yīng)用產(chǎn)品，構(gòu)成一個(gè)完整的生態(tài)閉環(huán)�！敝袊�(guó)電子商會(huì)會(huì)長(zhǎng)王寧表示。正是因?yàn)樯鷳B(tài)的整體性，智能化的浪潮在產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)均催生出了新的發(fā)展趨勢(shì)。在半導(dǎo)體材料與EDA領(lǐng)域，AI賦能材料研發(fā)與軟件迭代。而芯片領(lǐng)域，尤其是車規(guī)芯片領(lǐng)域，對(duì)算力的需求也正在催化市場(chǎng)增長(zhǎng)。

　　證券時(shí)報(bào)

　　有序減少消費(fèi)限制 汽車限購(gòu)亟待進(jìn)一步放松

　　當(dāng)前消費(fèi)領(lǐng)域存在的部分行政性限制舉措抑制了消費(fèi)需求的釋放，這在汽車消費(fèi)領(lǐng)域顯得尤為明顯。為了緩解擁堵，北京、上海、廣州、杭州、天津等城市實(shí)施汽車限購(gòu)政策，市民購(gòu)車指標(biāo)“久搖不中”的情況愈發(fā)凸顯。

　　《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《方案》）對(duì)“有序減少消費(fèi)限制”做出專門部署，特別“點(diǎn)名”改革汽車消費(fèi)管理模式，“推動(dòng)汽車等消費(fèi)由購(gòu)買管理向使用管理轉(zhuǎn)變，分年限保障‘久搖不中’無(wú)車家庭購(gòu)車需求”。受訪專家指出，若在全國(guó)范圍內(nèi)取消汽車限購(gòu)，5年內(nèi)每年新增汽車消費(fèi)將拉動(dòng)社會(huì)消費(fèi)零售總額增加0.5%、GDP增加0.3%。

　　上海發(fā)布2025重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局圖 兩個(gè)500億級(jí)基金啟動(dòng)

　　以“全球視野·上海機(jī)遇”為主題的2025上海全球投資促進(jìn)大會(huì)暨“投資上海”活動(dòng)周3月25日開幕。大會(huì)期間，總規(guī)模500億元的上海市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)二期基金、總規(guī)模500億元以上的國(guó)資并購(gòu)基金矩陣正式啟動(dòng)。

　　本屆大會(huì)還舉行了重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目落地啟動(dòng)儀式，共有21個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目落地，包括超導(dǎo)二代高溫超導(dǎo)帶材生產(chǎn)及總部基地項(xiàng)目、格思航天二期工廠項(xiàng)目等。上海2025重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局圖也在當(dāng)天發(fā)布，包括前瞻部署10條重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、首批“市區(qū)協(xié)同”千億產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)成效、14個(gè)區(qū)級(jí)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)特色賽道集聚區(qū)。

　　全國(guó)銀行不良貸款全景掃描： 壓降成果初現(xiàn) 經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域有波動(dòng)

　　去年，全國(guó)多數(shù)區(qū)域銀行業(yè)總體保持資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，但具體數(shù)據(jù)普遍呈現(xiàn)波動(dòng)。

　　近日，證券時(shí)報(bào)記者梳理國(guó)家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，已公布2024年末銀行業(yè)不良貸款數(shù)據(jù)的26個(gè)地區(qū)（含省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市）中，16個(gè)區(qū)域不良貸款率較2024年初有所上升，上市銀行最近陸續(xù)披露的年報(bào)及業(yè)績(jī)快報(bào)也映射了這一變化。

　　具體來(lái)看，多個(gè)經(jīng)濟(jì)大省資產(chǎn)質(zhì)量略有下滑，而此前多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏高的地區(qū)通過(guò)持續(xù)處置和出清不良資產(chǎn)，已逐步回歸健康軌道。例如，甘肅、河北、廣西等地銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)不良率和不良貸款規(guī)�！半p降”；作為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的廣東、浙江和江蘇由于信貸基數(shù)較高，不良貸款率小幅波動(dòng)導(dǎo)致不良資產(chǎn)總規(guī)模有所上升。

　　AI搶灘基礎(chǔ)工作 券商分析師堅(jiān)守深度研究主場(chǎng)

　　一方面，券商分析師數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，截至2024年底已達(dá)5776人；另一方面，人工智能（AI）大模型在多環(huán)節(jié)大幅提升了投研效率。當(dāng)分析師直面AI時(shí)，由此產(chǎn)生了職業(yè)焦慮。

　　不過(guò)，證券時(shí)報(bào)記者對(duì)多家券商研究所的調(diào)查情況顯示，短期內(nèi)，AI的發(fā)展或許會(huì)使助理分析師的需求有所降低，卻無(wú)法完全替代分析師。

　　受訪者普遍認(rèn)為，AI更多是作為智能助手，承擔(dān)基礎(chǔ)和重復(fù)性的工作，而深度研究仍會(huì)是分析師的主場(chǎng)。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　地方債券發(fā)行明顯提速 今年以來(lái)各地已發(fā)行超2.5萬(wàn)億元

　　今年以來(lái)，地方債發(fā)行明顯提速。數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，年內(nèi)各地發(fā)行地方債規(guī)模合計(jì)達(dá)25399.53億元，同比增長(zhǎng)89.07%。其中，新增專項(xiàng)債、用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項(xiàng)債券占比分別為31.56%、50.73%，其余為一般債券和用于借新還舊的再融資專項(xiàng)債券。

　　3月24日，財(cái)政部發(fā)布的《2024年中國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）提到，“2025年財(cái)政政策要更加積極，持續(xù)用力、更加給力”。其中一個(gè)具體體現(xiàn)是“安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐”。同時(shí)，《報(bào)告》列出的今年將重點(diǎn)做好的工作中，也包括“合理安排政府債券發(fā)行，加快政府債券資金預(yù)算下達(dá)，盡早形成實(shí)物工作量”。

　　基金直銷“斷舍離”持續(xù) 關(guān)停App等渠道降本增效

　　3月22日，國(guó)壽安保基金管理有限公司宣布，將于2025年3月31日起終止移動(dòng)客戶端“國(guó)壽安�；�金”App運(yùn)營(yíng)及維護(hù)服務(wù)（包括安卓客戶端和iOS客戶端）。

　　此前，財(cái)通基金管理有限公司、國(guó)金基金管理有限公司等中小型公募機(jī)構(gòu)已陸續(xù)下線相關(guān)App或關(guān)閉網(wǎng)上直銷交易平臺(tái)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2022年以來(lái)，有20余家公募機(jī)構(gòu)收縮直銷戰(zhàn)線，其中近八成機(jī)構(gòu)管理規(guī)模不足千億元。

　　“穩(wěn)”“進(jìn)”之間 交通銀行高質(zhì)量發(fā)展譜新篇

　　2024年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)不減，財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合，凝聚高質(zhì)量發(fā)展合力。交通銀行作為國(guó)有大行，深度融入國(guó)家戰(zhàn)略，切實(shí)履行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定“壓艙石”職責(zé)，憑借持續(xù)修煉“內(nèi)功”，交出一份“穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中提質(zhì)”的高質(zhì)量發(fā)展“答卷”。

　　近日交通銀行公布的2024年度報(bào)告顯示，該行盈利增長(zhǎng)保持韌性，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步提升，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)夯實(shí)。2024年全年，該行（按集團(tuán)口徑）實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)935.86億元，同比增長(zhǎng)0.93%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2598.26億元，同比增長(zhǎng)0.87%。2024年末，該行資產(chǎn)總額為14.90萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)5.98%，不良貸款率較上年末下降0.02個(gè)百分點(diǎn)至1.31%。

　　“快魚吃慢魚”助力半導(dǎo)體行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展

　　今年以來(lái)截至3月23日，A股市場(chǎng)已有56家上市公司披露了半導(dǎo)體業(yè)務(wù)并購(gòu)的相關(guān)公告

　　2025年以來(lái)，半導(dǎo)體行業(yè)的并購(gòu)重組持續(xù)火熱，眾多上市公司試圖借助并購(gòu)重組優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略布局，推動(dòng)業(yè)務(wù)拓展升級(jí)，也有望促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

　　對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這標(biāo)志著我國(guó)硬科技投資正在步入新階段。隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的逐步成熟、宏觀環(huán)境的演變以及投資機(jī)構(gòu)能力的持續(xù)增強(qiáng)，我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)系統(tǒng)性并購(gòu)重組的黃金時(shí)代已然開啟，行業(yè)正從零散的機(jī)會(huì)探索向縱深的戰(zhàn)略協(xié)同加速轉(zhuǎn)變。