中國證券報(bào)

　　“AI+醫(yī)療”展現(xiàn)巨大潛力 上海著力打造醫(yī)學(xué)人工智能高地

　　上海市人民政府辦公廳日前印發(fā)《上海市發(fā)展醫(yī)學(xué)人工智能工作方案（2025—2027年）》。其中提出，為促進(jìn)人工智能與醫(yī)學(xué)創(chuàng)新深度融合，推動(dòng)衛(wèi)生健康事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，將上海打造成為具有全球影響力的醫(yī)學(xué)人工智能技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用示范和產(chǎn)業(yè)發(fā)展高地。

　　行業(yè)人士認(rèn)為，近年來，為促進(jìn)“AI（人工智能）+醫(yī)療”持續(xù)發(fā)展，一系列政策文件陸續(xù)出臺(tái)。不論是在不斷深化前沿基礎(chǔ)研究，還是在大力推動(dòng)算法突破與算力提升等層面，各環(huán)節(jié)關(guān)鍵要素正不斷被完善。

　　有接受中國證券報(bào)記者采訪的醫(yī)療器械公司高管表示，隨著人工智能技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用不斷拓展，傳統(tǒng)醫(yī)療模式有望得到顛覆性改變。對(duì)人工智能有較強(qiáng)理解力并已積極布局相關(guān)業(yè)務(wù)的公司，未來發(fā)展?jié)摿�將進(jìn)一步提升。

　　藥企積極布局新賽道 聚焦三大研發(fā)方向

　　近期，國內(nèi)藥企在GLP-1（胰高血糖素樣肽-1）領(lǐng)域進(jìn)展消息不斷。仿制藥方面，12月24日，翰宇藥業(yè)（300199）宣布，公司利拉魯肽注射液正式登陸美國市場(chǎng)。創(chuàng)新藥方面，12月18日，翰森制藥宣布，公司授予默沙東口服GLP-1受體激動(dòng)劑HS-10535全球獨(dú)家許可權(quán)。此外，華東醫(yī)藥（000963）、甘李藥業(yè)（603087）、恒瑞醫(yī)藥（600276）、通化東寶（600867）等多家上市公司亦于12月披露GLP-1領(lǐng)域研發(fā)進(jìn)展。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在火熱的GLP-1賽道，海外巨頭業(yè)績持續(xù)超預(yù)期，國內(nèi)研發(fā)進(jìn)展加速，長效化、多靶點(diǎn)和口服藥物研發(fā)是目前GLP-1賽道主要研發(fā)方向。從GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈看，產(chǎn)業(yè)鏈中游和上游有望直接受益于全球多肽藥物需求增長，下游的制劑廠商將分享最大的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值。創(chuàng)新藥方面，GLP-1市場(chǎng)仍處在藍(lán)海階段，療效和上市進(jìn)度是關(guān)鍵。

　　“長貸短還”成賣車者話術(shù) 銀行車貸或做虧本買賣

　　0息購車、0首付購車，消費(fèi)貸的激烈價(jià)格戰(zhàn)正蔓延至年末的車貸市場(chǎng)。中國證券報(bào)記者日前走訪北京地區(qū)多家傳統(tǒng)汽車品牌與新能源汽車品牌4S店，多數(shù)銷售人員優(yōu)先向記者介紹了貸款購車方案。他們表示，相較于全款購車，貸款購車的落地價(jià)可優(yōu)惠幾千元至上萬元。

　　今年以來，各家銀行紛紛加大汽車金融的投放力度，希望用車貸業(yè)務(wù)彌補(bǔ)房貸業(yè)務(wù)萎縮造成的貸款增長缺口。然而，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，汽車金融公司、融資租賃公司和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等玩家均已入局。如何從價(jià)格戰(zhàn)中成功突圍，打破同質(zhì)化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路，把握消費(fèi)者的細(xì)分需求，緩解零售業(yè)務(wù)增長乏力帶來的焦慮，是銀行必須面對(duì)的重要課題。

　　多晶硅期貨上市交易 服務(wù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈更好發(fā)展

　　新能源金屬期貨板塊再添新成員。12月26日，多晶硅期貨正式在廣州期貨交易所（簡(jiǎn)稱“廣期所”）掛牌上市。上市首日，多晶硅期貨運(yùn)行穩(wěn)健有序，交易活躍，價(jià)格波動(dòng)合理。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，作為廣期所繼工業(yè)硅、碳酸鋰上市后的第三個(gè)新能源金屬品種，多晶硅期貨上市將為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供套期保值工具，助力企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，也有助于推動(dòng)市場(chǎng)定價(jià)更加透明化、公允化，完善價(jià)格形成機(jī)制，提升我國光伏產(chǎn)業(yè)定價(jià)影響力。

　　上海證券報(bào)

　　車市2024砥礪前行向未來

　　12月12日，運(yùn)輸中國制造新能源汽車出口的海通太倉汽車碼頭正式投入運(yùn)營

　　在經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中，中國汽車產(chǎn)業(yè)猶如一艘巨輪，乘風(fēng)破浪，不斷駛向更廣闊的海域。2024年，這艘巨輪不僅在國內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)健前行，而且在國際舞臺(tái)上展現(xiàn)出強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力，在新能源汽車領(lǐng)域更是“一騎絕塵”。

　　從10年前年銷量不到8萬輛，到今年銷量有望突破1200萬輛，達(dá)到歷史新高，2024年的新能源汽車已經(jīng)成為中國汽車行業(yè)最強(qiáng)勁的動(dòng)力源。在以舊換新和報(bào)廢更新等政策支持、鼓勵(lì)下，新能源汽車市場(chǎng)的爆發(fā)式增長引人注目。據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年前三季度，中國新能源乘用車占世界新能源乘用車的份額已經(jīng)超過68%。

　　銀行業(yè)重要新規(guī)，征求意見

　　銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)高管人員任職資格將迎新規(guī)范。

　　上海證券報(bào)記者獲悉，為強(qiáng)化銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)董事（理事）和高級(jí)管理人員監(jiān)督管理，嚴(yán)把人員準(zhǔn)入關(guān)口，金融監(jiān)管總局修訂形成《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)董事（理事）和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），并于12月26日向社會(huì)公開征求意見。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼接受記者采訪時(shí)表示，對(duì)金融機(jī)構(gòu)董事（理事）和高級(jí)管理人員（下稱“高管人員”）實(shí)行任職資格管理，是金融管理部門加強(qiáng)金融監(jiān)管的重要手段，有助于把好“入口關(guān)”，提高董事和高管隊(duì)伍質(zhì)量，從而提升金融機(jī)構(gòu)公司治理水平，保證金融業(yè)健康穩(wěn)健運(yùn)行。

　　居民個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃翻開新的一頁——個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)備情況調(diào)查結(jié)果分析

　　隨著人口老齡化的加速，養(yǎng)老已成為國家和社會(huì)關(guān)注的一大焦點(diǎn)。據(jù)《中國統(tǒng)計(jì)年鑒（2024）》統(tǒng)計(jì)，截至2023年底，國內(nèi)65歲及以上人口已達(dá)到21676萬人，占全國人口的15.4%；老年撫養(yǎng)比為22.5%，意味著每4.4名勞動(dòng)年齡人口就要負(fù)擔(dān)1名老年人。對(duì)居民而言，通過提前規(guī)劃養(yǎng)老來保障退休后的生活質(zhì)量，顯得尤為迫切。

　　在此背景下，作為我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金制度，自2022年11月25日至今年12月15日期間，在36個(gè)城市（地區(qū)）先行先試。在對(duì)該制度的宣傳推廣下，越來越多的居民將養(yǎng)老準(zhǔn)備提上日程。

　　滬蘇湖高鐵通車 長三角一體化再添“新動(dòng)脈”

　　12月26日，滬蘇湖高鐵正式開通運(yùn)營。

　　9時(shí)45分，始發(fā)列車湖州東—上海虹橋G9508次從湖州東站開出，上海虹橋—安吉G9501/0次、蘇州南—張家港G9502次隨后分別從上海虹橋和蘇州南站開出，沿著滬蘇湖（上海經(jīng)蘇州至湖州）高速鐵路飛馳。

　　“滬蘇湖高鐵是長三角首條連通江浙滬兩省一市的高速鐵路，是長三角一體化國家戰(zhàn)略推進(jìn)的重要進(jìn)展，補(bǔ)足了上海西南鐵路通道的短板，完善了長三角地區(qū)的路網(wǎng)布局，將華燈璀璨的上海、鐘靈毓秀的蘇州和山清水秀的湖州串聯(lián)在一起，是名副其實(shí)的‘包郵區(qū)’新天路�！敝袊鴧^(qū)域經(jīng)濟(jì)50人論壇成員、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)長三角與長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展研究院執(zhí)行院長張學(xué)良對(duì)上海證券報(bào)記者說。

　　證券時(shí)報(bào)

　　飼料企業(yè)進(jìn)軍養(yǎng)豬環(huán)節(jié) 延伸產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)沖弱勢(shì)行情

　　2024年，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)走出低谷，盈利水平同比大幅攀升。但上游飼料市場(chǎng)未充分享受下游回暖的“福利”，產(chǎn)品受成本處于低位拖累，售價(jià)不斷下行。

　　作為飼料的重要原材料，2024年豆粕、玉米價(jià)格雙雙走弱。12月中下旬，國內(nèi)期貨市場(chǎng)上豆粕主力合約2505再度下行，觸及2549元/噸的近五年低點(diǎn)。而玉米主力合約2505也在12月初觸及2120元/噸的近年低位后，延續(xù)了震蕩行情。

　　證券時(shí)報(bào)·e公司記者近日采訪了解到，2025年飼料原料價(jià)格或仍整體維持低位。成本支撐持續(xù)疲軟背景下，飼料企業(yè)拓展下游養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，已成為對(duì)沖市場(chǎng)弱勢(shì)的良方。

　　中國大模型“狂飆”又一年：“大浪淘沙”后“由有到�！�

　　最近，隨著OpenAI長達(dá)12天的“馬拉松式”新品發(fā)布會(huì)告一段落，這家全球矚目的大模型明星獨(dú)角獸企圖霸占全球科技媒體的頭條，但除了Sora等個(gè)別關(guān)注度高的新品外，實(shí)際并未掀起太大的漣漪。與兩年前發(fā)布堪稱AI領(lǐng)域“原子彈”的ChatGPT-3.5相比，大模型過去一年的“進(jìn)化”恰如這場(chǎng)漫長的發(fā)布會(huì)，小步快跑、持續(xù)迭代，卻難以再現(xiàn)令人眼前一亮的巨大飛躍。

　　將目光收回國內(nèi)，中國大模型在經(jīng)歷去年白熱化的“百模大戰(zhàn)”后，今年又迎來了“大浪淘沙”，競(jìng)爭(zhēng)格局趨于穩(wěn)定，呈現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)大廠與初創(chuàng)公司“共舞”的局面。隨著大模型技術(shù)演進(jìn)曲線趨于平緩，怎樣落地成為被擺在臺(tái)面、亟待解決的問題，不同行業(yè)玩家開始調(diào)整各自的業(yè)務(wù)重點(diǎn)與前進(jìn)方向，這或?qū)⒃?025年迎來更為激烈的“生死戰(zhàn)”。

　　“嚴(yán)”字當(dāng)頭 監(jiān)管緊盯資本市場(chǎng)違法違規(guī)立體化追責(zé)

　　2024年，嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管是資本市場(chǎng)的主基調(diào)，這是維護(hù)市場(chǎng)“三公”秩序和市場(chǎng)穩(wěn)定的內(nèi)在要求，也是保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的必然之舉。當(dāng)前，監(jiān)管部門逐步探索建立事前事中事后的全鏈條監(jiān)管體系，盯住“關(guān)鍵人”“關(guān)鍵事”，執(zhí)法更加嚴(yán)厲，違法成本更高。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來證監(jiān)系統(tǒng)查辦相關(guān)案件逾700件，罰沒款金額超過去年全年。

　　清華大學(xué)國家金融研究院院長、金融學(xué)講席教授田軒認(rèn)為，覆蓋廣、力度大、精準(zhǔn)度提升是本輪從嚴(yán)監(jiān)管的特點(diǎn)，違法違規(guī)者將面臨全方位立體化追責(zé)，建議持續(xù)完善法律法規(guī)與監(jiān)管制度，讓規(guī)則長出“牙齒”，形成監(jiān)管合力，壓實(shí)市場(chǎng)參與各方責(zé)任，使違法違規(guī)者“望而生畏”，共同維護(hù)規(guī)范有序、公平公正的市場(chǎng)環(huán)境。

　　中國核電定增完成 社保基金重金參與

　　中國核電（601985）12月26日晚間發(fā)布定增發(fā)行情況報(bào)告書，公司向中核集團(tuán)及全國社會(huì)保障基金理事會(huì)（下稱“社�；�金理事會(huì)”）發(fā)行了16.85億股股份，發(fā)行價(jià)格為8.31元/股，募資總額約140億元，募資凈額139.98億元。社�；�金理事會(huì)系認(rèn)購中國核電此次定增的主力，其耗資近120億元認(rèn)購了14.44億股。

　　證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，央視財(cái)經(jīng)此前報(bào)道稱，這是社保基金理事會(huì)首次參與上市公司定增。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　投資與負(fù)債雙輪驅(qū)動(dòng) 保險(xiǎn)行業(yè)“十分精彩”的2024

　　2024年，我國保險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入了新的增長周期，“高質(zhì)量發(fā)展”是貫穿全年的一條主線。

　　在這條主線下，又有兩條“支線”共同驅(qū)動(dòng)行業(yè)穩(wěn)健前行：一是負(fù)債端“降成本、優(yōu)供給”，具體舉措包括優(yōu)化產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制、落實(shí)“報(bào)行合一”、取消銀保“1+3”限制、新型險(xiǎn)種快速發(fā)展、“商業(yè)保險(xiǎn)年金”（以下簡(jiǎn)稱“商保年金”）概念落地、互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)新規(guī)出臺(tái)等。二是投資端“疏堵點(diǎn)、提收益”，監(jiān)管部門出臺(tái)多項(xiàng)利好政策，促進(jìn)長期資金入市，險(xiǎn)企也多維度發(fā)力，通過密集舉牌等方式增強(qiáng)自身發(fā)展動(dòng)能。

　　在投資端與負(fù)債端的雙輪驅(qū)動(dòng)下，2024年保險(xiǎn)行業(yè)取得了一系列成績：截至二季度末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額（不含保險(xiǎn)資管公司管理的業(yè)外資金）首次突破30萬億元，并在三季度末增至32萬億元；前10個(gè)月，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入超5萬億元，同比增長6.7%；原保險(xiǎn)賠付支出約1.9萬億元，同比增長21.9%。保險(xiǎn)行業(yè)在保障和改善民生、防災(zāi)減損、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面的功能持續(xù)凸顯。

　　資本市場(chǎng)向“新”聚力 助推新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展

　　發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)。資本市場(chǎng)作為鏈接資本與科技、產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵樞紐，在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力方面，大有可為。

　　近年來，資本市場(chǎng)穩(wěn)步縱深推進(jìn)多維度改革，已為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在融資端，從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，到北交所，再到新三板、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)，多層次資本市場(chǎng)不斷提升包容性，使更多擁有核心技術(shù)和良好發(fā)展前景的企業(yè)能夠更加暢通地獲得融資。在投資端，監(jiān)管層持續(xù)引導(dǎo)中長期資金入市等措施降低了投資成本，也增強(qiáng)了資本市場(chǎng)穩(wěn)定性。

　　“在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程中，資本市場(chǎng)作為優(yōu)化資源配置的重要平臺(tái)，對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的培育與壯大具有不可替代的作用�！�中國銀河（601881）證券股份有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　A股國有控股上市公司并購重組提速 年內(nèi)已披露1814起

　　2024年是新一輪國有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)落地實(shí)施的關(guān)鍵之年，國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整作為其重點(diǎn)任務(wù)之一。得益于政策層面的加碼助力，今年國資央企并購重組數(shù)量也在不斷攀升。

　　同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)顯示，以首次公告日作為統(tǒng)計(jì)依據(jù)，剔除交易失敗案例后，今年以來截至12月26日17時(shí)，央企國資控股上市公司共披露475起并購事件；從行業(yè)分布來看，機(jī)械設(shè)備、公共事業(yè)、計(jì)算機(jī)、汽車、醫(yī)藥生物等行業(yè)居于前列。

　　康希通信推進(jìn)收購芯中芯科技部分股權(quán)事宜

　　12月25日晚間，格蘭康希通信科技（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康希通信”）發(fā)布公告稱，公司正籌劃收購深圳市芯中芯科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“芯中芯科技”）的部分股權(quán)，將持股比例提高到51%。

　　公告稱，上述交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)的變更，有助于進(jìn)一步加快上市公司IoT（物聯(lián)網(wǎng)）產(chǎn)品線在智能音頻、智能家居等市場(chǎng)領(lǐng)域的應(yīng)用及拓展。