中國證券報

  地方政府專項債券管理機制優(yōu)化完善

  中國政府網(wǎng)12月25日消息，國務院辦公廳近日印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》�！兑庖姟访鞔_，實行專項債券投向領域“負面清單”管理，擴大專項債券用作項目資本金范圍。開展專項債券項目“自審自發(fā)”試點，打通在建項目續(xù)發(fā)專項債券“綠色通道”。業(yè)內(nèi)人士認為，相關(guān)舉措有助于提高專項債資金使用效率，更好發(fā)揮專項債強基礎、補短板、惠民生、擴投資等積極作用。

  【財經(jīng)早報】688653，推進重大資產(chǎn)重組

  國務院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》　　

  *ST卓朗（600225）：公司將被實施重大違法強制退市 股票今起停牌　　

  康希通信：籌劃現(xiàn)金收購芯中芯科技部分股權(quán) 將持股比例提高至51% 公司及有關(guān)各方正在積極推進本次重大資產(chǎn)重組的相關(guān)工作 具體方案仍在謹慎籌劃論證中

  農(nóng)銀匯理聚焦科技自立自強 做好服務科技金融大文章

  農(nóng)銀匯理在深度研究服務國家戰(zhàn)略、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級等方向上，不斷發(fā)掘先進制造業(yè)、科技創(chuàng)新賽道的投資機會。　　

  每年近3000份研究報告的沉淀，使農(nóng)銀匯理可以對上市公司和各發(fā)債主體開展立體化研究，科技成長是很長一段時間農(nóng)銀匯理的投資強項。通過對企業(yè)的實地調(diào)研、外部行業(yè)比較分析，以及與海外科技投資同行開展前沿交流，目標直指企業(yè)創(chuàng)新價值挖掘，形成更有力可為的研究成果。

  據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，農(nóng)銀匯理完成近200場次的實地調(diào)研與企業(yè)訪談，撰寫研究報告2600多篇，專題報告及深度報告近50次。其中，科技投資小組完成相關(guān)研究報告近300篇，專題、深度研究15次，為公司投資端提供有力的科技投研支持。

  降息預期，最新數(shù)據(jù)

  當?shù)貢r間12月25日，美股因圣誕節(jié)假期休市�！　�

  CME“美聯(lián)儲觀察”認為，美聯(lián)儲明年1月維持利率不變的概率為91.4%，降息25個基點的概率為8.6%。到明年3月維持當前利率不變的概率為52.1%，累計降息25個基點的概率為44.2%，累計降息50個基點的概率為3.7%�！　�

  此外，俄烏局勢升級導致今年歐洲天然氣價格大幅上漲，歐洲能源供應危機或重演。

　　上海證券報

　　證券業(yè)持續(xù)推進全球化布局

　　2024年，隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化與企業(yè)“走出去”的步伐加快，中國證券行業(yè)加速“出�！保�深拓東南亞、歐美市場。華泰證券、中信證券等頭部券商國際業(yè)務營收取得了亮眼成績。中小券商國際業(yè)務則持續(xù)深化跨境業(yè)務協(xié)同，全面提升差異化競爭能力。

　　受益于我國資本市場制度建設日臻完善、金融業(yè)對外開放水平持續(xù)提升、跨境投融資日益升溫，頭部券商國際業(yè)務營收對母公司的貢獻率穩(wěn)步上升。年內(nèi)，方正證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券均向境外子公司增資，多家券商為境外子公司發(fā)行債券提供擔保，提升國際業(yè)務的市場競爭力。

　　推進國際化戰(zhàn)略與全球布局是建設一流投資銀行的內(nèi)在要求。境內(nèi)券商積極參與國際資本市場的活動，有利于券商更好地服務國家發(fā)展戰(zhàn)略，助推中國企業(yè)進行海外投資和經(jīng)營。

　　保險業(yè)峰回路轉(zhuǎn)

　　無論是從政策還是從業(yè)績來看，“峰回路轉(zhuǎn)”都是2024年保險業(yè)的關(guān)鍵詞。

　　重磅政策出臺，有效呵護保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。2024年9月，《國務院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（即新“國十條”）發(fā)布，這是繼2006年、2014年之后的第三版保險業(yè)“國十條”。新“國十條”指引保險業(yè)在服務經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中，更好地發(fā)揮“兩器（經(jīng)濟減震器和社會穩(wěn)定器）”“三網(wǎng)（經(jīng)濟安全網(wǎng)、社會保障網(wǎng)和災害防控網(wǎng)）”的作用。

　　資本市場提振則進一步助推了險企經(jīng)營質(zhì)量快速提升。今年A股市場整體走強，帶動險企投資收益大幅改善，整體業(yè)績也實現(xiàn)同比增長。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，多項政策呵護下，保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基礎將更為穩(wěn)固。展望2025年，我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，險企資產(chǎn)和負債兩端有望共振向好，也將為保險股帶來較多的投資機會。

　　又有八家券商獲批參與碳排放權(quán)交易

　　12月25日，西南證券公告稱，獲得中國證監(jiān)會復函，公司自營業(yè)務可以在境內(nèi)合法交易場所參與碳排放權(quán)交易。就在此前一天，國元證券、財達證券（600906）、招商證券、國信證券、興業(yè)證券、長城證券（002939）、廣發(fā)證券等7家券商同日公告，獲準參與碳排放權(quán)交易。

　　上述券商一致表示，公司將按照有關(guān)法律法規(guī)及復函要求，以服務實體經(jīng)濟、降低全社會減排成本、推進經(jīng)濟向綠色低碳轉(zhuǎn)型升級為目標，合規(guī)、審慎開展業(yè)務，并將相關(guān)業(yè)務納入全面風險管理體系。

　　上海證券報記者了解到，當前行業(yè)內(nèi)取得碳排放權(quán)交易資格的券商至少已有16家。除上述8家券商外，2023年2月，中金公司（601995）、中信建投（601066）、東方證券、申萬宏源、華泰證券、華寶證券等6家券商相繼公告稱，收到證監(jiān)會關(guān)于自營參與碳排放權(quán)交易的無異議函。中信證券、國泰君安則分別于2014年、2015年獲得該業(yè)務資格。

　　長三角一體化示范區(qū)五周年成績單發(fā)布

　　以生態(tài)為底色 書寫示范區(qū)更高質(zhì)量一體化發(fā)展新篇章

　　冬日的暖陽中，走在位于上海青浦、江蘇吳江兩地交界的元蕩湖堤，只見碧波蕩漾，水鳥成群，頓覺神清氣爽。

　　“元蕩生態(tài)修復及功能提升工程是長三角生態(tài)綠色一體化發(fā)展示范區(qū)的重點項目。2020年，以示范區(qū)一周年為契機，青浦攜手吳江啟動元蕩建設。如今，元蕩已成為‘網(wǎng)紅打卡地’，堪稱示范區(qū)首個‘示范幸福河湖’�！鄙虾Ｊ星嗥謪^(qū)水利管理所建管部部長朱伊妮對上海證券報記者表示。

　　證券時報

　　【金融錦囊】 消費金融公司要落實好消保責任

　　加強金融消費者保護（簡稱“消保”）是金融監(jiān)管部門的一項重要職責，更是金融機構(gòu)必須履行的義務。對于消費金融公司來說也不例外。日前，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《消費金融公司監(jiān)管評級辦法》（簡稱《評級辦法》），旨在進一步強化消費金融公司分類監(jiān)管，強化消費者權(quán)益保護，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　消費金融公司，是指經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局批準設立的，不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內(nèi)居民個人提供消費貸款的非銀行金融機構(gòu)。與傳統(tǒng)信貸相比，作為我國消費金融市場重要參與者的消費金融公司，具有單筆授信額度小、審批速度快等靈活服務方式，能夠有效彌補和延伸傳統(tǒng)信貸服務范圍，更好滿足居民日常小額消費融資需求。

　　銀行業(yè)“跑馬拉松” 途遇2024道一聲“不平凡”

　　即將收尾的2024年，宏觀經(jīng)濟和金融環(huán)境快速變化，利差縮窄、費率下降、客戶風險偏好走低、有效信貸需求不足，深刻困擾著銀行業(yè)。風險環(huán)境復雜嚴峻，強監(jiān)管態(tài)勢延續(xù)，無疑對銀行的經(jīng)營管理提出了更高的要求。

　　展望2025年，防風險、強監(jiān)管、促發(fā)展依舊是工作主線。未來，增量政策或密集出臺，財政進入擴張周期，貨幣政策重回“適度寬松”，銀行能善用政策“強身健體”將成為突圍的關(guān)鍵。

　　中歐企業(yè)合作加碼 強化中國芯片供應鏈

　　歐洲芯片大廠正加大與中國晶圓廠的合作。

　　12月中旬，英飛凌科技公司CEO Jochen Hanebeck表示，英飛凌有意在中國晶圓廠生產(chǎn)芯片。12月4日，恩智浦執(zhí)行副總裁Andy Micallef透露，該公司正在尋求擴大在中國的供應鏈。11月，歐洲芯片大廠意法半導體也宣布與華虹宏力半導體制造公司建立合作伙伴關(guān)系。

　　這些頻繁合作的背后，是企業(yè)對于成本與市場的考量，而預計這一趨勢仍將延續(xù)。

　　增值稅法公布 自2026年1月1日起施行

　　12月25日，《中華人民共和國增值稅法》公布，自2026年1月1日起施行。受訪專家指出，增值稅立法整體按照稅制平移思路，增值稅稅率設置與現(xiàn)行制度保持一致。而通過增值稅立法鞏固各類改革舉措帶來的積極成效，將為企業(yè)提供穩(wěn)定的稅制預期，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　增值稅是我國第一大稅種，在保證我國稅收收入穩(wěn)定、提升財政治理能力方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。財政部數(shù)據(jù)顯示，2024年1—11月全國增值稅收入61237億元，約占全國稅收收入的37.8%。此次立法，按照保持現(xiàn)行稅制框架總體不變以及保持現(xiàn)行稅收負擔水平總體不變的原則進行，在增值稅稅率設置方面，與現(xiàn)行制度保持一致。

　　證券日報

　　供需兩側(cè)發(fā)力 存量和增量財政政策取得新成效

　　2024年，積極的財政政策適度加力、提質(zhì)增效。發(fā)行1萬億元超長期特別國債、增加地方政府債務限額置換存量隱性債務、加快地方政府專項債券發(fā)行使用……供需兩側(cè)發(fā)力，一系列增量、存量政策落地見效，有力保障了國家重大戰(zhàn)略任務的落實，促進了經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進。

　　近日召開的全國財政工作會議指出，2025年要實施更加積極的財政政策，持續(xù)用力、更加給力，打好政策“組合拳”。

　　破除“內(nèi)卷式”競爭 多家光伏龍頭實施硅料有序減產(chǎn)

　　12月24日晚間，光伏行業(yè)龍頭通威股份（600438）有限公司（以下簡稱“通威股份”）、新疆大全新能源股份有限公司（以下簡稱“大全能源”）相繼發(fā)布消息稱，將逐步開啟旗下高純晶硅項目技改檢修暨有序減產(chǎn)的工作。此外有消息稱，協(xié)鑫科技控股有限公司（以下簡稱“協(xié)鑫科技”）也將同期進入減產(chǎn)檢修工作。

　　在今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體承壓的背景下，硅料龍頭企業(yè)此次相繼減產(chǎn)的行為受到市場關(guān)注。分析人士表示，龍頭企業(yè)帶頭減產(chǎn)有助于緩解供需錯配壓力，且利好企業(yè)盈利狀況的改善，隨著落后產(chǎn)能的出清和供給側(cè)改革的推進以及技術(shù)進步與成本優(yōu)化，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格有望逐步企穩(wěn)并迎來拐點。

　　用好、用足市值管理“工具箱” 年內(nèi)央企控股上市公司已實施現(xiàn)金分紅11745億元

　　“更好維護資本市場穩(wěn)定”已成為2025年國資央企的重要工作。12月23日至24日召開的中央企業(yè)負責人會議在部署2025年重點任務時提出，國資央企要切實抓好發(fā)展質(zhì)量效益提升，其中特別強調(diào)要“樹牢科學市值管理理念，更好維護資本市場穩(wěn)定”。

　　中國企業(yè)改革研究會研究員周麗莎在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次國務院國資委在中央企業(yè)負責人會議上不僅強調(diào)了市值管理理念，且進一步提出更好維護資本市場穩(wěn)定，體現(xiàn)了中央企業(yè)在維護經(jīng)濟金融穩(wěn)定中的重要作用。未來，預計中央企業(yè)將在市值管理、信息披露、投資者回報以及市場穩(wěn)定機制等方面加大力度。

　　3D打印進化之路：突破想象邊界 繪就智造未來

　　大到火箭、飛機、汽車、國之重器，小到食物、玩具、球鞋、細胞……3D打�。ㄒ卜Q“增材制造”）技術(shù)正在不斷拓展人類的想象邊界。

　　當前，3D打印產(chǎn)業(yè)擴張勢頭正勁。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至第三季度末，我國3D打印設備產(chǎn)量實現(xiàn)同比兩位數(shù)增長。另據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的報告，預計到2025年，中國3D打印市場規(guī)模將超過630億元，在過去的10年里，實現(xiàn)了30倍增長。同時，3D打印的應用場景也不斷拓展深化，持續(xù)賦能實體經(jīng)濟與數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量融合，成為我國培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要推動力之一。