中國(guó)證券報(bào)

　　11月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)回升態(tài)勢(shì)

　　12月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2024年11月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司負(fù)責(zé)人付凌暉表示，在宏觀政策組合效應(yīng)持續(xù)釋放的作用下，11月份，生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，需求繼續(xù)擴(kuò)大，就業(yè)、物價(jià)總體穩(wěn)定，樓市和股市趨于活躍，市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)改善，新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)回升態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看可以歸納為，生產(chǎn)升、需求增、就業(yè)穩(wěn)、市場(chǎng)暖、質(zhì)量?jī)?yōu)。

　　“11月份，國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升，穩(wěn)的基礎(chǔ)在鞏固，進(jìn)的力量在增強(qiáng)，積極因素繼續(xù)增多。”付凌暉表示，但也要看到，國(guó)際環(huán)境更趨復(fù)雜和不確定，國(guó)內(nèi)有效需求不足、部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。下階段，要認(rèn)真貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，加快科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，有效保障和改善民生。

　　國(guó)際金價(jià)高位震蕩 黃金消費(fèi)較為平淡

　　近期，國(guó)際金價(jià)高位震蕩，COMEX黃金期貨價(jià)格出現(xiàn)較為明顯的寬幅震蕩。

　　12月16日，中國(guó)證券報(bào)記者走訪多家實(shí)體金店發(fā)現(xiàn)，線下黃金飾品價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，部分品牌產(chǎn)品價(jià)格重回800元/克大關(guān)。黃金回收價(jià)格則突破620元/克。目前，黃金飾品成交整體較為平淡。

　　央行精準(zhǔn)調(diào)控 流動(dòng)性保持充裕料無(wú)虞

　　中國(guó)人民銀行網(wǎng)站12月6日消息，人民銀行當(dāng)日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展7531億元逆回購(gòu)操作。

　　專家表示，此舉將有效對(duì)沖中期借貸便利（MLF）到期等因素影響，保持銀行體系流動(dòng)性充裕。人民銀行將根據(jù)流動(dòng)性供求和市場(chǎng)利率變化，綜合運(yùn)用多種工具，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持流動(dòng)性充裕。

　　七部門明確五方面主要任務(wù) 深入實(shí)施零售業(yè)創(chuàng)新提升工程

　　商務(wù)部網(wǎng)站12月16日消息，商務(wù)部、國(guó)家發(fā)展改革委等7部門近日聯(lián)合印發(fā)的《零售業(yè)創(chuàng)新提升實(shí)施方案》提出，積極推薦符合條件的百貨商場(chǎng)、購(gòu)物中心、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)等消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)；鼓勵(lì)符合條件的零售企業(yè)參與現(xiàn)代商貿(mào)流通體系試點(diǎn)城市建設(shè)。

　　《方案》明確五個(gè)方面的主要任務(wù)，包括：推動(dòng)場(chǎng)景化改造，鼓勵(lì)融合性商業(yè)，創(chuàng)新時(shí)尚型商業(yè)，倡導(dǎo)策展型商業(yè)，培育主題式商業(yè)，完善社區(qū)型商業(yè)。推動(dòng)品質(zhì)化供給，以消費(fèi)者為中心，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、品質(zhì)當(dāng)先、服務(wù)至上，優(yōu)化商品和服務(wù)體驗(yàn)，讓消費(fèi)更放心。推動(dòng)數(shù)字化賦能，推動(dòng)實(shí)體零售與數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合，形成新質(zhì)生產(chǎn)力，提升效率，讓消費(fèi)更便捷。推動(dòng)多元化創(chuàng)新，鼓勵(lì)業(yè)態(tài)融合，“大而強(qiáng)”“小而美”“專而精”與“一店多能”模式百花齊放。推動(dòng)供應(yīng)鏈提升，鼓勵(lì)強(qiáng)化協(xié)同，優(yōu)化流通渠道，高效銜接供銷，促進(jìn)降本增效。

　　上海證券報(bào)

　　資本市場(chǎng)新“勢(shì)力” 民企公募REITs崛起

　　民企與公募REITs協(xié)同發(fā)展的趨勢(shì)正日益明顯。這背后是政策環(huán)境優(yōu)化、市場(chǎng)需求提升、民營(yíng)企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)凸顯，以及市場(chǎng)機(jī)遇驅(qū)動(dòng)等多因素共同作用。

　　發(fā)行民企公募REITs，無(wú)論是對(duì)民營(yíng)企業(yè)自身拓寬融資、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，還是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)豐富參與主體、產(chǎn)品供給及助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面都有重要意義。

　　同業(yè)存單利率走下“高地”

　　近期，同業(yè)存單利率下行空間逐漸打開，1年期AAA同業(yè)存單利率在兩周內(nèi)下行超20個(gè)基點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，規(guī)范非銀同業(yè)存款利率的自律整改落地，促使同業(yè)存款利率走下“高地”，銀行負(fù)債成本有望降低，從而增加了銀行配置存單的空間，也在一定程度上提升了同業(yè)存單的配置吸引力。

　　讓“長(zhǎng)錢”更宜“長(zhǎng)投” 公募基金與個(gè)人養(yǎng)老金“雙向奔赴”

　　12月15日，個(gè)人養(yǎng)老金制度正式向全國(guó)推開。目前，首批85只權(quán)益類指數(shù)基金已納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。新機(jī)遇下，基金公司積極行動(dòng)，力求在這一藍(lán)海市場(chǎng)占據(jù)一席之地。而一度“意氣風(fēng)發(fā)”的養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，在業(yè)績(jī)欠佳、指基分流的壓力下，必須直面投研能力提升這一課題。

　　個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)迎來(lái)發(fā)展新階段。自12月15日起，個(gè)人養(yǎng)老金制度從此前36個(gè)先行試點(diǎn)城市全面推開至全國(guó)范圍，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍進(jìn)一步豐富。目前，首批85只權(quán)益類指數(shù)基金已納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。

　　過去兩年試點(diǎn)，超7000萬(wàn)人開通了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金向全國(guó)推開或?qū)⑦M(jìn)一步提高整體參與度，形成規(guī)模效應(yīng)后有望為資本市場(chǎng)提供源源不斷的“長(zhǎng)錢活水”。同時(shí)，可投資產(chǎn)品種類不斷增加及個(gè)人養(yǎng)老金賬戶相關(guān)制度安排，也有助于引導(dǎo)居民進(jìn)行長(zhǎng)期投資，并促使公募基金加快為投資者提供更符合生命周期需求的多元化養(yǎng)老理財(cái)方案。

　　大行沖刺達(dá)標(biāo) TLAC非資本債券關(guān)注度上升

　　隨著2025年全球系統(tǒng)重要性銀行TLAC達(dá)標(biāo)期限的臨近，五大行正在積極采取措施以滿足監(jiān)管要求。發(fā)行TLAC非資本債券是銀行達(dá)到TLAC要求的主要途徑。目前，建行、農(nóng)行已率先完成了2024年TLAC非資本債券的發(fā)行任務(wù)。

　　TLAC是指全球系統(tǒng)重要性銀行在進(jìn)入處置程序時(shí)，通過減記或轉(zhuǎn)為普通股等方式吸收損失的資本和債務(wù)工具的總和。TLAC非資本債券則是為了滿足TLAC要求而發(fā)行的金融債券，該工具能夠在必要時(shí)吸收損失，防止風(fēng)險(xiǎn)外溢。

　　在五大行存在TLAC缺口的背景下，TLAC非資本債券發(fā)行規(guī)模增加的預(yù)期受到投資者關(guān)注。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，該類債券將常態(tài)化發(fā)行，投資前景備受矚目。

　　證券時(shí)報(bào)

　　折疊屏手機(jī)市場(chǎng)趨于飽和？ 華為強(qiáng)勢(shì)回歸重塑行業(yè)格局

　　經(jīng)歷近5年的高速發(fā)展后，全球折疊屏手機(jī)市場(chǎng)增速開始放緩，今年第三季度折疊屏手機(jī)顯示屏出貨量首次同比下滑，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)明年將延續(xù)這一態(tài)勢(shì)。

　　如此背景下，部分企業(yè)已在近期延緩大折疊屏（橫向折疊屏）手機(jī)推出計(jì)劃，此前也已有企業(yè)停止小折疊屏（縱向折疊屏）手機(jī)研發(fā)，與此同時(shí)，各品牌企業(yè)開始推出獨(dú)立定位的產(chǎn)品系列等，完善自身全價(jià)位段產(chǎn)品布局，全面發(fā)力直板機(jī)市場(chǎng)。

　　“折疊屏手機(jī)雖然硬件毛利率高，但市場(chǎng)規(guī)模有限，且研發(fā)、售后、推廣等各種費(fèi)用非常高，導(dǎo)致大部分廠商不賺錢，外加現(xiàn)在華為高端智能手機(jī)已正式回歸，高端智能手機(jī)市場(chǎng)格局已基本穩(wěn)定，因此各企業(yè)開始通過加碼中低端市場(chǎng)、海外等尋求新的增量市場(chǎng)。”業(yè)內(nèi)人士向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示。

　　穩(wěn)股市穩(wěn)預(yù)期 資本市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)回升向好更可期

　　“穩(wěn)股市”是明年資本市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)穩(wěn)住樓市股市，進(jìn)一步凸顯股市的重要性，體現(xiàn)了對(duì)資本市場(chǎng)工作的高度重視和殷切期望，對(duì)加強(qiáng)和改善市場(chǎng)預(yù)期有較強(qiáng)的引導(dǎo)作用。

　　證監(jiān)會(huì)在安排明年資本市場(chǎng)工作時(shí)提出，突出維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定這個(gè)關(guān)鍵，著力穩(wěn)資金、穩(wěn)杠桿、穩(wěn)預(yù)期，切實(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。中金公司（601995）研究部國(guó)內(nèi)策略首席分析師李求索認(rèn)為，股市企穩(wěn)有助于提升居民財(cái)富效應(yīng)，改善上市公司投融資環(huán)境，助力企業(yè)發(fā)展壯大，預(yù)計(jì)資本市場(chǎng)將在增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性、提升上市公司投資價(jià)值、從嚴(yán)監(jiān)管等方面發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)力（300152）。

　　12條全國(guó)冰雪旅游路線發(fā)布 多家公司回應(yīng)冰雪業(yè)務(wù)布局

　　嚴(yán)寒冬日，冰雪經(jīng)濟(jì)日益升溫。

　　12月16日，文化和旅游部公布12條全國(guó)冰雪旅游精品線路。文化和旅游部要求，各地文化和旅游部門要發(fā)揮好線路的綜合帶動(dòng)作用，調(diào)動(dòng)沿線地方政府加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)，提升冰雪旅游服務(wù)水平，升級(jí)消費(fèi)體驗(yàn)。要結(jié)合本地實(shí)際，圍繞傳統(tǒng)冰雪民俗文化和具有鮮明地域特色的冰雪旅游產(chǎn)品，進(jìn)一步細(xì)化精品線路，提高社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)要切實(shí)落實(shí)安全生產(chǎn)主體責(zé)任，完善安全風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，加強(qiáng)安全隱患排查整治，確保雪季運(yùn)營(yíng)安全，守好安全生產(chǎn)底線。

　　昨日，A股冰雪概念股表現(xiàn)活躍，萊茵體育（000558）、雪人股份（002639）、大連圣亞（600593）、長(zhǎng)白山（603099）等多只個(gè)股漲停。記者注意到，近日，多家上市公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)了有關(guān)公司在冰雪產(chǎn)業(yè)方面的布局情況。

　　零售業(yè)創(chuàng)新提升方案出爐 積極推薦合格項(xiàng)目發(fā)行REITs

　　12月16日，商務(wù)部等七部門發(fā)布《零售業(yè)創(chuàng)新提升工程實(shí)施方案》，聚焦百貨店、購(gòu)物中心、超市、社區(qū)商業(yè)中心等零售商業(yè)設(shè)施改造提升，提出推動(dòng)場(chǎng)景化改造、推動(dòng)品質(zhì)化供給、推動(dòng)數(shù)字化賦能、推動(dòng)多元化創(chuàng)新、推動(dòng)供應(yīng)鏈提升五方面的主要任務(wù)。

　　《方案》提出，力爭(zhēng)到2029年，初步形成供給豐富、布局均衡、渠道多元、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、智慧便捷、綠色低碳的現(xiàn)代零售體系。

　　商務(wù)部流通發(fā)展司負(fù)責(zé)人表示，零售業(yè)事關(guān)國(guó)計(jì)民生，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，是商貿(mào)流通體系中最貼近消費(fèi)者的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在引導(dǎo)生產(chǎn)、擴(kuò)大消費(fèi)、吸納就業(yè)、保障民生等方面發(fā)揮著重要作用。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　交易所債市服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效顯現(xiàn) 多元化產(chǎn)品精準(zhǔn)對(duì)接多樣性需求

　　12月14日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開黨委（擴(kuò)大）會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，結(jié)合全國(guó)金融系統(tǒng)工作會(huì)議要求，研究部署證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)貫徹落實(shí)工作。會(huì)議圍繞“更加有力有效服務(wù)經(jīng)濟(jì)回升向好”這一目標(biāo)，提出加快推進(jìn)多層次債券市場(chǎng)建設(shè)，滿足企業(yè)合理債券融資需求，不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。

　　事實(shí)上，交易所債券市場(chǎng)作為我國(guó)多層次債券市場(chǎng)重要組成部分，在滿足不同類型投資者的投資需求、不同企業(yè)的融資需求以及優(yōu)化資源配置等方面發(fā)揮著獨(dú)特的作用。今年以來(lái)，交易所債券市場(chǎng)建設(shè)始終有條不紊地向前推進(jìn)，一方面，通過持續(xù)豐富債券種類，引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域；另一方面，其多元化的產(chǎn)品體系成功地為各類企業(yè)搭建起與自身發(fā)展需求及風(fēng)險(xiǎn)特性高度匹配的融資路徑，為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展注入源源不斷的動(dòng)力，進(jìn)一步推動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)生態(tài)的良性循環(huán)與健康發(fā)展。

　　極越汽車陷入艱難時(shí)刻 新能源汽車淘汰賽愈演愈烈

　　2024年走到尾聲，杭州極與越汽車科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“極越汽車”）則年關(guān)難過。

　　從2024年12月10日爆出“原地解散”，到12日極越汽車CEO夏一平被圍堵，再到16日公司位于重慶最大的汽博中心門店被封。短短幾天時(shí)間里，背靠北京百度網(wǎng)訊 科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“百度”）與浙江吉利控股集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“吉利”）的極越汽車，陷入艱難時(shí)刻，極越車主甚至還沒反應(yīng)過來(lái)，愛車就變成了“爛尾車”。

　　事實(shí)上，極越汽車的“停擺”并非個(gè)例。進(jìn)入2024年以來(lái)，從威馬汽車科技集團(tuán)有限公司、華人運(yùn)通投資有限公司旗下高合汽車，再到合眾新能源汽車股份有限公司旗下哪吒汽車，部分造車新勢(shì)力由于銷量不佳，出現(xiàn)資金鏈斷裂問題，直至面臨品牌難以為繼。伴隨滲透率的提升，新能源汽車市場(chǎng)已從“價(jià)格戰(zhàn)”演變成“淘汰賽”，行業(yè)洗牌持續(xù)加劇。

　　跨境物流如何高效鏈接全球

　　物流是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的“動(dòng)脈”。在物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新一代技術(shù)的推動(dòng)下，我國(guó)物流業(yè)正經(jīng)歷著一場(chǎng)智能化變革，降本提質(zhì)增效成為“主旋律”，產(chǎn)業(yè)鏈加速向海外延伸。海外倉(cāng)和物流樞紐加快建設(shè)，智慧物流、智慧供應(yīng)鏈服務(wù)等新形態(tài)不斷涌現(xiàn)……我國(guó)物流企業(yè)正不斷在海外市場(chǎng)推出創(chuàng)新產(chǎn)品與解決方案。

　　“公司國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率僅有5%，而海外快遞業(yè)務(wù)能達(dá)到10%�！眻A通國(guó)際快遞供應(yīng)鏈科技有限公司市場(chǎng)營(yíng)銷部市場(chǎng)營(yíng)銷總監(jiān)王岳向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，我國(guó)物流業(yè)有著先進(jìn)的技術(shù)支撐，在時(shí)效性、性價(jià)比等方面，都要強(qiáng)于國(guó)際老牌物流企業(yè)。

　　下一步，跨境物流將怎樣高效鏈接全球？就此問題，《證券日?qǐng)?bào)》記者近日對(duì)物流行業(yè)進(jìn)行了一番深入調(diào)研，以求尋得答案。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：11月份樓市交易更趨活躍 市場(chǎng)預(yù)期改善

　　12月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司負(fù)責(zé)人付凌暉在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，面對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)新的變化，9月26日中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”，多個(gè)部門抓緊完善土地、財(cái)稅、金融等政策，取消限購(gòu)、限售、限價(jià)、普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)等限制性措施，降低利率、首付比例、交易環(huán)節(jié)稅費(fèi)，釋放購(gòu)房需求，降低購(gòu)房成本，取得了明顯成效。10月份房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化，11月份樓市交易更趨活躍，市場(chǎng)預(yù)期改善，繼續(xù)向著止跌回穩(wěn)的方向邁進(jìn)。