中國證券報

　　寬松預期激發(fā)配置需求 長債快漲折射債市情緒偏熱

　　12月10日，截至記者發(fā)稿時，10年期國債活躍券“240011”成交利率進一步下探至1.84%，續(xù)創(chuàng)歷史新低；至當日收盤，國債期貨全線上漲，代表性的10年期國債期貨主力合約再創(chuàng)歷史新高。

　　專家表示，貨幣政策寬松預期、機構(gòu)配置需求旺盛，構(gòu)成近期債券市場持續(xù)走牛的重要支撐因素。但同時，隨著債券價格上漲、收益率下降，市場波動性也可能上升。

　　非銀存款自律倡議落地 銀行理財迎“三變”

　　“非銀存款自律倡議涉及存款規(guī)模較大，已經(jīng)有銀行開始整改。對銀行理財行業(yè)來說，整體利大于弊。一方面，部分可以配置的高收益資產(chǎn)沒有了；另一方面，自律倡議利好債市，而債券類資產(chǎn)是銀行理財配置的重要方向。最關(guān)鍵的是，在風險收益特征方面，銀行理財產(chǎn)品與同業(yè)存款具有相似性，預計會有大量資金從同業(yè)存款市場流入銀行理財市場�！�12月10日，南方地區(qū)某城商行理財公司人士向記者直言。

　　多位銀行理財機構(gòu)人士表示，非銀同業(yè)存款是現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品以及短期限理財產(chǎn)品配置的重要資產(chǎn)。非銀同業(yè)存款利率下調(diào)，將給銀行理財行業(yè)帶來諸多影響，包括壓降部分理財產(chǎn)品收益率、調(diào)整機構(gòu)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變理財產(chǎn)品設(shè)計思路。隨著行業(yè)監(jiān)管和自律機制的不斷加強、銀行理財規(guī)模持續(xù)上漲，銀行理財行業(yè)投研能力與管理規(guī)模不匹配的矛盾將進一步凸顯。如何適應(yīng)資產(chǎn)端變化，在低波穩(wěn)健與增厚收益之間取得平衡，打破“規(guī)模大、不賺錢”的行業(yè)痛點，是銀行理財機構(gòu)需要解決的重要課題。

　　基金規(guī)模沖刺戲碼如期上演 “關(guān)鍵先生”變了

　　進入12月，各家基金公司的規(guī)模沖刺大戰(zhàn)如期打響。記者調(diào)研了解到，不少基金公司近期在新產(chǎn)品發(fā)行和老產(chǎn)品持營等方面都做了諸多布局，以債基為代表的固收產(chǎn)品、ETF成為規(guī)模沖刺大戰(zhàn)中的關(guān)鍵。對于明年的業(yè)務(wù)布局，ETF和固收類產(chǎn)品成為不少基金公司業(yè)務(wù)重點。與此同時，“多資產(chǎn)”“低波”有望成為明年公募投資的關(guān)鍵詞。

　　進入年底，規(guī)模沖刺的戲碼如期上演，在最近市場回暖、中證A500ETF等重磅產(chǎn)品頻出的背景下，ETF成為今年基金公司拼管理規(guī)模排名的關(guān)鍵因素之一。

　　新玩家跑步進場 REITs提質(zhì)擴面更上層樓

　　數(shù)家頭部公募開始試水REITs領(lǐng)域，有基金公司不到三個月發(fā)行三只新品，中小公募也躍躍欲試……近日，REITs領(lǐng)域上新速度不減，12月已有5只產(chǎn)品定檔首發(fā)，為年內(nèi)單月首發(fā)數(shù)量新高；今年REITs產(chǎn)品新發(fā)數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)下歷史新高。

　　記者在采訪調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，“發(fā)力服務(wù)實體經(jīng)濟”“順應(yīng)低利率環(huán)境下的市場投資需求”“REITs市場未來發(fā)展空間廣闊”已成為許多基金公司積極布局此類產(chǎn)品的重要驅(qū)動力。

　　上海證券報

　　債基投資尋找新“錨點”

　　近日，10年期國債收益率跌破2%重要關(guān)口，且持續(xù)下探，截至12月10日收盤跌破1.85%。

　　“幾乎沒有歷史經(jīng)驗可供參考！”一位基金經(jīng)理表示。10年期國債收益率進入“1”時代，接下來專業(yè)投資者不僅要適應(yīng)波動，還要做好資產(chǎn)儲備，調(diào)節(jié)止盈節(jié)奏。

　　支持上市公司并購重組 上海發(fā)布三年行動方案

　　12月10日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市支持上市公司并購重組行動方案(2025—2027年)》(簡稱《方案》)，在全國率先出臺支持上市公司并購重組行動方案。

　　《方案》明確，上海力爭到2027年，落地一批重點行業(yè)代表性并購案例，在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規(guī)模，激活總資產(chǎn)超2萬億元，集聚3家至5家有較強行業(yè)影響力的專業(yè)并購基金管理人，中介機構(gòu)并購服務(wù)能力大幅提高，努力將上海打造成為產(chǎn)業(yè)能級顯著提升、并購生態(tài)更加健全、協(xié)作機制多元長效的上市公司并購重組先行區(qū)和示范區(qū)，更好地服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　中央政治局會議傳遞積極信號 企業(yè)家代表堅定“向好”信心

　　中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經(jīng)濟工作。會議指出：“要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合，實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策‘組合拳’，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性。要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求。要以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。要發(fā)揮經(jīng)濟體制改革牽引作用，推動標志性改革舉措落地見效�！�

　　來自智能制造、物流、數(shù)字科技、軟件、材料、食品、文旅以及房地產(chǎn)行業(yè)的多位受訪企業(yè)家表示，會議向市場傳遞了積極的政策信號，鼓勵科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，有利于提振各方信心，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　雙匯創(chuàng)始人，再度離任

　　肉類加工巨頭雙匯發(fā)展（000895）有了新動向。

　　12月10日，雙匯發(fā)展發(fā)布了《第九屆董事會第五次會議決議公告》。其中，萬隆因個人原因向公司董事會提交了書面辭職報告，申請辭去副董事長職務(wù)，辭職后萬隆仍繼續(xù)擔任公司第九屆董事會非獨立董事和董事會審計委員會委員。

　　證券時報

　　資本搶灘低空經(jīng)濟 萬億市場蓄勢待發(fā)

　　人在深圳人才公園游玩，手機掃一掃附近的無人機點餐二維碼，大約20分鐘后無人機將餐飲送達……這不是科幻場景，而是現(xiàn)實世界低空經(jīng)濟商業(yè)應(yīng)用的冰山一角。

　　在政策、技術(shù)、應(yīng)用等多因素合力驅(qū)動下，萬億低空經(jīng)濟市場蓄勢待發(fā)，引華為、中興通訊、美團、順豐、中國移動（600941）、中國電信（601728）、中國聯(lián)通等各路產(chǎn)業(yè)巨頭紛紛入局搶灘。

　　ST滬科主業(yè)虛實：貿(mào)易鏈條隱現(xiàn)假國企

　　ST滬科（600608）三季報披露之后，對于公司貿(mào)易主營業(yè)務(wù)是否具有商業(yè)實質(zhì)，遭到監(jiān)管問詢。

　　近日，ST滬科在回復上交所的監(jiān)管問詢函時稱，公司存在供應(yīng)商和客戶地址相近的情況，兩者是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系有待核查。證券時報記者研究發(fā)現(xiàn)，ST滬科核心主業(yè)之大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)的供應(yīng)商、客戶之間關(guān)系盤根錯節(jié)，電話、郵箱、歷史股東等存在大量重合。從實地探訪結(jié)果來看，部分公司注冊地寫字樓空空如也，“查無此人”。此外，公司諸多供應(yīng)商、客戶都存在假國企嫌疑。

　　寧德時代大手筆特別分紅 40億歐元投建西班牙工廠

　　寧德時代（300750）第三家海外工廠敲定，落地西班牙。

　　12月10日晚間，寧德時代宣布與Stellantis合作在西班牙阿拉貢自治區(qū)薩拉戈薩市興建電池工廠。該電池工廠預計總投資規(guī)模為40.38億歐元，年產(chǎn)動力電池可達50GWh，產(chǎn)品目標客戶為Stellantis。總建設(shè)期預計為4年。

　　擬投建通信用銅纜項目 鑫科材料加碼高端產(chǎn)能

　　在上個月宣布參投高速銅連接項目后，鑫科材料（600255）加碼高性能銅纜產(chǎn)能。

　　12月10日晚間，鑫科材料發(fā)布公告，全資子公司四川鑫梓能科材料科技有限公司(以下簡稱“鑫梓能科”)擬以自籌資金，在四川省三臺縣建設(shè)年產(chǎn)4萬公里通信高速銅連接用銅纜項目，項目投資額為8750萬元。

　　證券日報

　　年內(nèi)券商發(fā)債融資熱情不及去年同期 審慎運用資金成共識

　　充足的資本金是券商開拓創(chuàng)新性業(yè)務(wù)、提升市場競爭力和防風險能力的重要條件。為補充運營資金、支持業(yè)務(wù)發(fā)展，今年以來，券商已通過發(fā)行債券募集資金超1.2萬億元。

　　同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至12月10日（按發(fā)行起始日計），已有67家券商合計發(fā)行債券644只，發(fā)行債券總額達12247.27億元。具體來看，券商已發(fā)行證券公司債308只，發(fā)行總額為6469.8億元；發(fā)行證券公司次級債80只，發(fā)行總額為1374.27億元；發(fā)行證券公司短期融資券256只，發(fā)行總額為4403.2億元。

　　OpenAI向用戶開放AI視頻生成模型 Sora將如何演繹“鲇魚效應(yīng)”

　　12月10日，OpenAI（美國人工智能研究公司）宣布正式向用戶開放人工智能AI視頻生成模型Sora，該系統(tǒng)可以根據(jù)文本提示生成逼真的視頻。截至當日，距離OpenAI首次公開預覽這款產(chǎn)品已過去了10個月時間。

　　OpenAI相關(guān)負責人表示，Sora將于當天晚些時候向美國及其他市場的ChatGPT付費用戶開放。新版工具SoraTurbo可以生成最長達20秒的視頻，并且可以提供這些視頻的多種變體。

　　習近平在中共中央政治局第十八次集體學習時強調(diào) 深入做好邊疆治理各項工作 推動邊疆地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展

　　新華社北京12月10日電中共中央政治局12月9日下午就我國歷史上的邊疆治理進行第十八次集體學習。中共中央總書記習近平在主持學習時強調(diào)，推進邊疆治理體系和治理能力現(xiàn)代化，是中國式現(xiàn)代化的應(yīng)有之義。要認真貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，落實黨中央關(guān)于邊疆治理各項決策部署，深入做好邊疆治理各項工作，推動邊疆地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展。

　　中國社會科學院學部委員、中國歷史研究院副院長李國強同志就這個問題進行講解，提出工作建議。中央政治局的同志認真聽取講解，并進行了討論。

　　習近平會見主要國際經(jīng)濟組織負責人

　　新華社北京12月10日電12月10日上午，國家主席習近平在北京人民大會堂會見來華出席“1+10”對話會的主要國際經(jīng)濟組織負責人。

　　習近平同主要國際經(jīng)濟組織負責人合影留念，感謝他們長期支持中國現(xiàn)代化事業(yè)。