中國(guó)證券報(bào)

　　證監(jiān)會(huì)：完善期貨監(jiān)管制度 強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席陳華平12月7日在第19屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)上表示，要進(jìn)一步完善期貨監(jiān)管制度，強(qiáng)化期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控；持續(xù)推動(dòng)期貨市場(chǎng)品種發(fā)展擴(kuò)面、提質(zhì)、增效，為建成世界一流交易所打好基礎(chǔ)。

　　今年9月，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國(guó)證監(jiān)會(huì)等7部門意見，對(duì)期貨市場(chǎng)強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促發(fā)展作出全面具體安排，具有里程碑式的重要意義。

　　重磅新規(guī)影響大 貨基資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)生變

　　近期，頭部貨幣基金7日年化收益率持續(xù)創(chuàng)下新低，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日，超過半數(shù)的貨幣基金7日年化收益率已不足1.5%，涉及規(guī)模超過7萬億元。11月底，《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的自律倡議》等重磅新規(guī)對(duì)同業(yè)存款提出了重要引導(dǎo)，而同業(yè)存款正是貨幣基金的重要配置資產(chǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，同業(yè)存款利率下調(diào)會(huì)導(dǎo)致機(jī)構(gòu)部分配置的收益減少，尤其是貨基和現(xiàn)金管理類理財(cái)，其持有的同業(yè)存款占資產(chǎn)配置的比重大約為47%和25%，若同業(yè)活期存款利率壓降20個(gè)基點(diǎn)，其資產(chǎn)收益率可能下滑2個(gè)-5個(gè)基點(diǎn)。由于持有存款的性價(jià)比降低，機(jī)構(gòu)配置有可能向其他短債轉(zhuǎn)移。在短端比價(jià)效應(yīng)的影響下，短債品種收益率下行幅度可能會(huì)更大。

　　撤銷登記、暫停備案 中基協(xié)嚴(yán)厲處分問題私募

　　12月6日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布對(duì)兩家私募機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員的《紀(jì)律處分決定書》。其中，湖南偉大股權(quán)投資基金管理有限公司存在基金募集完畢后未備案、基金投資不合規(guī)、信息披露不及時(shí)等情況，被撤銷私募基金管理人登記；杭州慧創(chuàng)投資管理有限公司在私募基金募集和信息披露等方面存在違規(guī)情況，被暫停受理其私募基金產(chǎn)品備案十二個(gè)月。今年以來，協(xié)會(huì)已經(jīng)發(fā)布了150余份針對(duì)私募機(jī)構(gòu)的紀(jì)律處分相關(guān)公告，另有1429家私募機(jī)構(gòu)被注銷。

　　經(jīng)查，湖南偉大股權(quán)投資基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“偉大基金”)存在以下違規(guī)行為：一是根據(jù)監(jiān)管部門行政監(jiān)管措施決定書，偉大基金存在部分私募基金募集完畢后，未按照協(xié)會(huì)規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)的情況。二是偉大基金將部分私募基金財(cái)產(chǎn)投資于偉大基金實(shí)際控制人及其實(shí)際控制的企業(yè)或項(xiàng)目。三是偉大基金未要求投資者提供必要的資產(chǎn)證明或收入證明，未合理審慎地審查投資者是否符合私募基金合格投資者標(biāo)準(zhǔn)；四是未及時(shí)更新登記信息。根據(jù)偉大基金提供的《高級(jí)管理人員情況表》，歐向博自2010年4月至2019年5月任副總經(jīng)理、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人，2019年12月至今任總經(jīng)理，并且在相關(guān)產(chǎn)品《投資法律文件會(huì)簽表》中“總經(jīng)理”處簽字，但是歐向博至今仍在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)中登記為偉大基金的副總經(jīng)理、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人。

　　中期協(xié)發(fā)布國(guó)內(nèi)首個(gè)“保險(xiǎn)+期貨”行業(yè)自律規(guī)則

　　12月7日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)在深圳正式發(fā)布《期貨公司“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》。該規(guī)則是“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)領(lǐng)域的首份行業(yè)自律規(guī)范性文件。

　　《規(guī)則(試行)》明確了期貨公司“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)的基本原則、定義、目標(biāo)和要求，并從業(yè)務(wù)承攬、期貨服務(wù)、自律管理等方面提出規(guī)范性要求，旨在引導(dǎo)推動(dòng)“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)良性有序開展，更好助力農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)建設(shè)。

　　上海證券報(bào)

　　外資展望2025年：超配中國(guó)資產(chǎn)

　　在一攬子增量政策和擴(kuò)大內(nèi)需等措施出臺(tái)的推動(dòng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)筑底企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不斷加強(qiáng)。外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，企穩(wěn)復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)基本面將為A股市場(chǎng)的上漲提供顯著支撐，增量資金有望持續(xù)涌入

　　2024年臨近尾聲，高盛、摩根士丹利、摩根資產(chǎn)管理、富達(dá)、景順、匯豐銀行、巴克萊銀行等外資龍頭的2025年投資策略紛紛出爐。

　　看好后市投資機(jī)會(huì) 公私募基金積極加倉(cāng)

　　臨近年底，機(jī)構(gòu)正在加大對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的布局力度。從倉(cāng)位情況看，公募基金已連續(xù)3周提升股票倉(cāng)位。私募倉(cāng)位也處于高位，超五成百億級(jí)私募滿倉(cāng)。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)密集借助ETF入市，在近期新上市ETF的前十大持有人名單中，信托計(jì)劃、私募基金、養(yǎng)老金產(chǎn)品等紛紛現(xiàn)身。

　　據(jù)天風(fēng)證券（601162）測(cè)算，截至11月底，普通股票型基金倉(cāng)位中位數(shù)為90.35%，較11月22日上升0.56個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金倉(cāng)位中位數(shù)為88.56%，上升1.16個(gè)百分點(diǎn)。從加倉(cāng)方向來看，主要加倉(cāng)醫(yī)藥、電子、傳媒、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)者服務(wù)等行業(yè)。

　　50條措施助推臨港新片區(qū)金融領(lǐng)域高水平開放

　　在12月6日舉行的2024滴水湖新興金融年度大會(huì)上，中國(guó)人民銀行上�？偛俊⑸虾＝鹑诒O(jiān)管局、上海證監(jiān)局、上海市委金融辦、臨港管委會(huì)共同發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加快推進(jìn)中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)金融領(lǐng)域高水平開放高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》(下稱《實(shí)施方案》)，明確要在更深層次、在更寬領(lǐng)域、以更大力度推進(jìn)臨港新片區(qū)金融領(lǐng)域高水平開放。

　　據(jù)介紹，《實(shí)施方案》共包含六大部分，除指導(dǎo)思想與基本原則外，還提出了50條具體措施。

　　11月末我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模為32659億美元 央行重啟增持黃金儲(chǔ)備

　　在全球金融市場(chǎng)波動(dòng)加大的11月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持穩(wěn)中有升。國(guó)家外匯管理局12月7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32659億美元，較10月末上升48億美元，升幅為0.15%。

　　與此同時(shí)，我國(guó)央行重啟增持黃金儲(chǔ)備。央行數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備報(bào)7296萬盎司，較上個(gè)月增加了16萬盎司。而此前，我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備已連續(xù)6個(gè)月保持不變。

　　證券時(shí)報(bào)

　　FOF投資走出低谷 增配ETF漸成趨勢(shì)

　　隨著權(quán)益資產(chǎn)回報(bào)提升，F(xiàn)OF產(chǎn)品業(yè)績(jī)持續(xù)回暖。對(duì)于已經(jīng)連續(xù)虧損兩年之久的FOF類型產(chǎn)品，逐漸走出業(yè)績(jī)泥潭，迎來曙光。

　　“經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)兩年之久的陰霾，國(guó)內(nèi)FOF投資漸入佳境，投研團(tuán)隊(duì)逐漸成熟、穩(wěn)定，投資策略不斷豐富、完善�！苯�日，多位FOF基金經(jīng)理及基金研究人士向記者表示。

　　直銷戰(zhàn)線再收縮 中小公募買方思維更成熟

　　基金銷售大變局下，公募直銷戰(zhàn)線持續(xù)收縮。

　　近日，財(cái)通基金、湘財(cái)基金等陸續(xù)公告稱，將于12月底終止旗下APP運(yùn)營(yíng)或下線網(wǎng)上交易平臺(tái)維護(hù)服務(wù)。此前，長(zhǎng)盛基金、金信基金、諾德基金、長(zhǎng)城基金等已有過類似調(diào)整。

　　馬太效應(yīng)凸顯 寬基ETF火熱行業(yè)ETF低迷

　　今年以來，ETF規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，全市場(chǎng)ETF最新規(guī)模達(dá)到3.72萬億元，較年初增加1.67萬億元；ETF數(shù)量超千只，為1023只，較年初增加146只。股票ETF年內(nèi)資金凈流入超萬億元，股票ETF數(shù)量達(dá)到822只。

　　然而，需要注意的是，馬太效應(yīng)也愈演愈烈。一方面是以華泰柏瑞滬深300ETF為代表的寬基ETF規(guī)模不斷突破新高，9月底中證A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品也火爆市場(chǎng)；另一方面，超過四成的ETF目前規(guī)模尚不足2億元，多數(shù)為行業(yè)ETF。

　　被動(dòng)投資強(qiáng)勢(shì)上位 基金經(jīng)理“明星”光環(huán)漸淡

　　被動(dòng)投資的指數(shù)基金，正逐漸淡化以明星基金經(jīng)理為核心賣點(diǎn)的公募傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　當(dāng)前，低成本、高效率的指數(shù)產(chǎn)品，對(duì)明星基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)構(gòu)成了降維打擊，成為頭部公募轉(zhuǎn)型升級(jí)、擺脫個(gè)人依賴的核心抓手，也成為頭部公募實(shí)現(xiàn)規(guī)模二次增長(zhǎng)的核心引擎。中基協(xié)最新發(fā)布的2024年三季度各項(xiàng)資管業(yè)務(wù)月均規(guī)模數(shù)據(jù)，對(duì)此已有所驗(yàn)證——11月份指數(shù)基金在股基發(fā)行份額中的占比高達(dá)90%。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　布局萬億元低空經(jīng)濟(jì)通信先行 5G-A助力打造通感一體化網(wǎng)絡(luò)

　　近日，中興通訊在與中國(guó)移動(dòng)（600941）聯(lián)合打造的低空經(jīng)濟(jì)示范區(qū)深圳人才公園，舉辦了“筑路低空”主題體驗(yàn)交流活動(dòng)。在深圳人才公園，一架無人機(jī)降落在外賣柜上方，通過精準(zhǔn)定位系統(tǒng)將外賣投入柜中。市民游客只需動(dòng)動(dòng)手指，即可享受到無人機(jī)的“閃電”配送。

　　不僅如此，今年以來，低空經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈持續(xù)發(fā)展，物流配送、空中擺渡、城際通勤、特色文旅、應(yīng)急救援等應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)“飛進(jìn)”現(xiàn)實(shí)。在業(yè)界有這樣的說法，2024年是一個(gè)標(biāo)志性年份，被譽(yù)為“低空經(jīng)濟(jì)元年”和“5G-A商用元年”�！暗涂战�(jīng)濟(jì)”和“5G-A”是一對(duì)孿生兄弟，在前進(jìn)的道路上相互扶持，相互成就。

　　黃山風(fēng)景區(qū)與騰訊《英雄聯(lián)盟手游》達(dá)成合作 文旅與游戲企業(yè)“聯(lián)姻”模式興起

　　12月6日，黃山風(fēng)景區(qū)管理委員會(huì)微信公眾號(hào)發(fā)布消息稱，黃山風(fēng)景區(qū)與騰訊公司旗下熱門游戲《英雄聯(lián)盟手游》近日達(dá)成戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共同開啟“游戲+文旅”新篇章。

　　根據(jù)合作協(xié)議，《英雄聯(lián)盟手游》通過游戲數(shù)字技術(shù)還原黃山景區(qū)經(jīng)典風(fēng)景元素和黃山文化故事，游戲內(nèi)打造守護(hù)靈的旅行繪本內(nèi)容，以萌寵陪伴形式帶領(lǐng)用戶一起沉浸式體驗(yàn)黃山風(fēng)光和文化。

　　市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng) 數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展

　　面對(duì)同樣價(jià)值500萬元的數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目，兩家資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)卻給出了截然不同的報(bào)價(jià)方案：廣東某資產(chǎn)評(píng)估公司對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱，“項(xiàng)目費(fèi)用在20萬元至30萬元區(qū)間，作業(yè)周期需2個(gè)月至3個(gè)月”；而來自北京的一家資產(chǎn)評(píng)估公司則表示：“項(xiàng)目收費(fèi)幾千元到1萬元不等，大約1周出報(bào)告”。

　　近年來，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力持續(xù)釋放，數(shù)據(jù)資源在企業(yè)中的地位日益重要，并成為其核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。因此，數(shù)據(jù)資源的合理確認(rèn)和評(píng)估是企業(yè)目前亟待解決的課題，也由此催生出數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估產(chǎn)業(yè)鏈條，涵蓋從項(xiàng)目評(píng)估的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，到相關(guān)人才培訓(xùn)的配套支撐等，相關(guān)產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展的上升通道。

　　月內(nèi)部分基金限購(gòu)又分紅 單只產(chǎn)品最高限購(gòu)2.1億元

　　本月以來，公募基金密集宣布暫停大額申購(gòu)，部分基金公司按下大額申購(gòu)暫停鍵的同時(shí)，發(fā)布了分紅計(jì)劃。

　　12月7日，博時(shí)基金管理有限公司發(fā)布公告，12月9日，旗下博時(shí)富源純債債券型證券投資基金單日每個(gè)基金賬戶的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資累計(jì)金額應(yīng)不超過500萬元。同日，還有富國(guó)基金管理有限公司、淳厚基金管理有限公司、國(guó)泰基金管理有限公司等5家公募機(jī)構(gòu)也先后發(fā)布了暫停大額申購(gòu)公告，金額在1000元至100萬元不等。