國慶長(zhǎng)假后，杠桿資金入市熱情升溫。據(jù)交易所最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月9日，滬深北三市融資融券余額為24455.47億元，再創(chuàng)歷史新高。其中，融資余額達(dá)24291.94億元，續(xù)創(chuàng)歷史新高，較上一交易日增加508.04億元，當(dāng)日融資增加額僅次于去年10月8日，創(chuàng)歷史次高。2024年10月8日，A股融資增加額為1074.86億元。

　　具體來看，截至10月9日，上交所融資余額為12332.50億元，深交所融資余額為11884.31億元，北交所融資余額為75.13億元。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管兩融余額頻創(chuàng)歷史新高，但從近10年A股各板塊、各行業(yè)的兩融余額變化情況看，結(jié)構(gòu)性差異明顯。

　　近10年來，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)賽道成為兩融資金配置的重點(diǎn)領(lǐng)域。2025年9月17日，創(chuàng)業(yè)板兩融余額達(dá)5080.57億元，而2015年6月18日的兩融金額為1038.3億元。

　　相應(yīng)的是，2025年9月17日，滬深300兩融余額為8175.7億元，2015年6月18日這一數(shù)據(jù)為1.3萬億元。也就是說，近10年創(chuàng)業(yè)板兩融余額大幅增長(zhǎng)了389.3%，而滬深300兩融余額卻下降了37.14%。

　　值得關(guān)注的是，“9·24”行情堪稱杠桿資金的分水嶺。去年“9·24”以來的一年間，創(chuàng)業(yè)板兩融余額大幅增長(zhǎng)145%，滬深300兩融余額增長(zhǎng)65%。相比之下，在“9·24”之前的2015年6月18日至2024年9月23日的9年間，創(chuàng)業(yè)板兩融余額僅增長(zhǎng)了98%，滬深300兩融余額更是大幅下降了62%。

　　連日來，科技成長(zhǎng)賽道股持續(xù)飆漲，成為融資客加倉的主流品種。如位居科創(chuàng)板融資余額榜首的中芯國際，截至10月9日的融資余額達(dá)150.97億元，占流通市值的5.44%。10月9日，因觸及300倍靜態(tài)市盈率紅線，中芯國際A股兩融折算率被多家券商調(diào)降至零。

　　據(jù)了解，滬深交易所2023年修訂的《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》明確，靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的A股股票兩融折算率為零。

　　記者查詢中信證券、國泰海通、華泰證券等多家券商官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，這些券商系統(tǒng)中的中芯國際A股兩融折算率均為零。以國泰海通披露的信息為例，除中芯國際A股外，曼恩斯特（301325）、永鼎股份（600105）、哈空調(diào)（600202）、宏輝果蔬（603336）、天馬科技（603668）、瑞晟智能、佰維存儲(chǔ)等多只個(gè)股的兩融折算率都被調(diào)降為零。受此影響，中芯國際等折算率歸零個(gè)股10月10日普遍深幅調(diào)整。