2025年，雅迪控股（HK1585）交出了一份驚艷資本市場的成績單：
營收370.08億元，同比增長31.07%；凈利潤29.12億元，同比暴漲128.83%，銷量達(dá)1630萬臺，毛利率提升至19.1%，創(chuàng)下近十年最佳業(yè)績。
然而，這份光鮮財(cái)報(bào)的背后，卻是一場席卷全國的質(zhì)量危機(jī)與品牌信任崩塌，行業(yè)“一哥”正深陷“一邊盈利狂歡、一邊口碑崩塌”的極致分裂。
2026年4月，雅迪冠能系列白鯊、龍霆兩款高端車型突發(fā)大規(guī)模趴窩，全國多省數(shù)萬車主反映車輛無故鎖死P檔、無法啟動，罪魁禍?zhǔn)拙故枪俜轿唇?jīng)授權(quán)的遠(yuǎn)程強(qiáng)制系統(tǒng)更新——廠商可隨意遠(yuǎn)程鎖車、限速，直接剝奪用戶對私有財(cái)產(chǎn)的使用權(quán)。
面對危機(jī)，雅迪的應(yīng)對極盡敷衍：不公布故障原因與涉事范圍，無正式致歉，僅以一年GPS流量作為補(bǔ)償，對車主的經(jīng)濟(jì)損失拒不賠付，外賣騎手因車輛故障產(chǎn)生的訂單違約、拖車等損失，僅能獲得頭盔、雨衣等廉價(jià)禮品。
雪上加霜的是，白鯊車型因門店違規(guī)改裝電池、違反新國標(biāo)，被石家莊交管列入上牌黑名單，陷入停售召回困境。
雅迪多年推行的高端化戰(zhàn)略，更是淪為“漲價(jià)割韭菜”的噱頭。2025年其高端車型均價(jià)持續(xù)上行，旗艦車型售價(jià)突破萬元，2026年4月更是宣布全品類漲價(jià)300元以上，卻以原材料漲價(jià)為借口，無視自身營收利潤雙增的事實(shí)。
反觀高端市場，九號、小牛憑借成熟的智能技術(shù)與生態(tài)，壟斷了5000元以上九成以上市場份額，而雅迪的智能化不僅技術(shù)簡陋，還存在“硬件付費(fèi)后軟件再收費(fèi)”的陷阱，研發(fā)投入僅占營收3.8%，與新勢力差距懸殊。
合規(guī)層面的鬧劇更暴露其漠視用戶的本質(zhì)。
2025年新國標(biāo)實(shí)施后，雅迪推出的“毛豆”合規(guī)車型，為壓縮成本、硬性達(dá)標(biāo)，主動閹割后座、儲物等實(shí)用功能，設(shè)計(jì)反人類卻定價(jià)偏高，上市3天投訴破200條，下架后仍暗地售賣，內(nèi)部甚至歸咎于“用戶不懂國標(biāo)”。
此外，雅迪及子公司多次因虛假宣傳、價(jià)格欺詐被處罰，續(xù)航虛標(biāo)、售后推諉等投訴常年積壓，誠信底線持續(xù)失守。
質(zhì)量危機(jī)已傳導(dǎo)至資本市場，趴窩事件后雅迪股價(jià)連續(xù)3日下跌，市值蒸發(fā)超20億港元，多家投行下調(diào)評級。作為行業(yè)龍頭（883917），雅迪本應(yīng)扛起品控與合規(guī)大旗，卻帶頭投機(jī)取巧、漠視用戶，導(dǎo)致行業(yè)陷入“劣幣驅(qū)逐良幣”的困境。
雅迪的困境早已注定：當(dāng)百億利潤建立在產(chǎn)品缺陷、合規(guī)漏洞與用戶不滿之上，當(dāng)高端化僅停留在價(jià)格層面，再華麗的財(cái)報(bào)也只是空中樓閣。
唯有摒棄逐利優(yōu)先的邏輯，回歸產(chǎn)品本質(zhì)、重建用戶信任，才能走出這場盛世危局，否則，行業(yè)“一哥”的盛極而衰，或許只是時(shí)間問題。
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