4月16日，思格新能（HK6656）源正式登陸港交所，代碼06656.HK。成立僅3年11個(gè)月，這家以“AI原生”為標(biāo)簽的光儲(chǔ)一體化企業(yè)，刷新了中國企業(yè)港股IPO的最快紀(jì)錄。
1102倍的超額認(rèn)購、淡馬錫與高瓴等全明星基石陣容、上市首日市值突破1628億港元，勾勒出資本市場對(duì)這家年輕公司的追捧熱度。
成立不足四年港交所敲鐘
2022年6月，思格新能（HK6656）源正式成立，高瓴以天使輪領(lǐng)投5億元入場，成為公司最大外部投資方。
創(chuàng)業(yè)公司早期面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)往往不是戰(zhàn)略方向，而是供應(yīng)鏈——能否以合理成本穩(wěn)定獲取鋰電、功率器件等核心部件，直接影響產(chǎn)品迭代和交付。
思格作為新入局者，早期在電池側(cè)對(duì)接寧德時(shí)代，在產(chǎn)能緊缺期獲得穩(wěn)定鋰電供應(yīng)；在功率器件側(cè)對(duì)接英飛凌等供應(yīng)商，確保IGBT等關(guān)鍵元器件不斷供。
思格新能（HK6656）源董事長、CEO許映童將此形容為“幫助我們跨越了早期創(chuàng)業(yè)公司的生存門檻”。
高瓴創(chuàng)始合伙人李良回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道稱，在硬科技和制造業(yè)領(lǐng)域，最值得長期陪伴的創(chuàng)業(yè)者往往是那些在產(chǎn)業(yè)里摸爬滾打十幾年、經(jīng)歷過完整周期（883436）、能把復(fù)雜產(chǎn)品和組織做出來的人。產(chǎn)品差異化
思格新能（HK6656）源的戰(zhàn)略選擇與行業(yè)多數(shù)企業(yè)存在差異。當(dāng)同行普遍遵循“硬件先行、AI賦能”的疊加路徑時(shí)，思格確立了“AI原生”路線。核心產(chǎn)品SigenStor五合一光儲(chǔ)充一體機(jī)，將逆變器（884304）、直流充電模塊、儲(chǔ)能（885921）電池等高度集成，實(shí)現(xiàn)電力電子與AI技術(shù)的深度融合。
招股書顯示，2023年至2025年，思格營收從5830.2萬元增至90.01億元，增幅154.4倍；毛利率從31.3%升至50.1%，經(jīng)調(diào)整凈利率達(dá)35.9%。
根據(jù)其香港公開發(fā)售數(shù)據(jù)，公司獲1102.05倍超額認(rèn)購，國際配售獲31.2倍認(rèn)購，凍資金額逾1500億港元。以324.20港元發(fā)行價(jià)計(jì)算，若全額行使超額配售權(quán)，募資總規(guī)模達(dá)50.6億港元。
根據(jù)招股書，思格在上海臨港（600848）、金橋及江蘇南通設(shè)有生產(chǎn)基地，截至2025年末設(shè)計(jì)產(chǎn)能為逆變器（884304）近36萬臺(tái)、儲(chǔ)能（885921）電池超5.6吉瓦時(shí)。
基石投資者包括淡馬錫、高盛（GS）資產(chǎn)管理、瑞銀（UBS）資產(chǎn)管理、法國巴黎銀行資產(chǎn)管理、CPE源峰、博裕資本、高毅資產(chǎn)、景林資產(chǎn)等。許映童在上市儀式上表示：“上市是新的起點(diǎn)。我們將堅(jiān)守‘AI in All’戰(zhàn)略，向世界講好中國智造的新能源（850101）故事?！?/p>
