■毛藝融
4月14日，“杭州六小龍”之一的杭州群核信息技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“群核科技（HK0068）”)港股IPO申購(gòu)收官。券商數(shù)據(jù)顯示，群核科技（HK0068）此次公開(kāi)發(fā)售獲約1071倍的超額認(rèn)購(gòu)，融資申購(gòu)額達(dá)1312億港元。
2026年開(kāi)年至今，港股IPO千倍認(rèn)購(gòu)頻現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，年內(nèi)上市的41只新股里，有22只新股公開(kāi)發(fā)售獲千倍以上超額認(rèn)購(gòu)。其中，BBSBINTL更以10745倍的認(rèn)購(gòu)刷新紀(jì)錄，優(yōu)樂(lè)賽共享（HK2649）、海致科技集團(tuán)（HK2706）、華沿機(jī)器人（HK1021）等新股認(rèn)購(gòu)均超5000倍。
在筆者看來(lái)，千倍超額認(rèn)購(gòu)頻現(xiàn)，釋放出港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)吸引力持續(xù)、新股賺錢效應(yīng)顯著、港股估值邏輯重塑等多重信號(hào)。
第一，硬科技賽道集中爆發(fā)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成稀缺資源。港股新股千倍認(rèn)購(gòu)呈現(xiàn)清晰的產(chǎn)業(yè)主線，工業(yè)工程、軟件服務(wù)、醫(yī)療保健三大板塊主導(dǎo)，科技屬性企業(yè)占據(jù)絕對(duì)主力。思格新能（HK6656）、華沿機(jī)器人（HK1021）、極視角（HK6636）、凱樂(lè)士科技（HK2729）、飛速創(chuàng)新（HK3355）等公司分別深耕新能源（850101）、工業(yè)機(jī)器人、計(jì)算機(jī)視覺(jué)、智能物流（885770）、光模塊等賽道，均擁有自主核心技術(shù)與細(xì)分龍頭地位。
這類企業(yè)的共性，是具備高技術(shù)壁壘、清晰盈利模式、廣闊產(chǎn)業(yè)空間。例如，兆威機(jī)電（003021）憑借精密傳動(dòng)系統(tǒng)自研能力，覆蓋智能家居（885478）、汽車電子（885545）等高端場(chǎng)景，獲1536倍認(rèn)購(gòu)；卓正醫(yī)療（HK2677）、德適、精鋒醫(yī)療等創(chuàng)新醫(yī)療（002173）企業(yè)，同樣獲投資者熱捧。港股市場(chǎng)正從概念驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向硬核實(shí)力驅(qū)動(dòng)，掌握核心技術(shù)且契合產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向的企業(yè)，更能吸引投資者追捧。
第二，新股賺錢效應(yīng)愈發(fā)顯著。港股新股千倍認(rèn)購(gòu)的背后，是港股打新賺錢效應(yīng)持續(xù)兌現(xiàn)。2026年以來(lái)，獲千倍認(rèn)購(gòu)的硬科技新股上市后大多表現(xiàn)亮眼，比如，極視角（HK6636）等多只個(gè)股上市首日漲幅超100%，驗(yàn)證了硬核資產(chǎn)的估值溢價(jià)與成長(zhǎng)確定性。
同時(shí)，投資者不再盲目跟風(fēng)，而是聚焦技術(shù)壁壘、商業(yè)模式、可持續(xù)增長(zhǎng)等指標(biāo)。無(wú)論是個(gè)人投資者還是險(xiǎn)資、公募機(jī)構(gòu)、國(guó)際資管等各機(jī)構(gòu)，均將資金集中投向具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯的科技龍頭，既提升了市場(chǎng)流動(dòng)性，也推動(dòng)港股成為全球硬科技資產(chǎn)定價(jià)的重要平臺(tái)。這種理性追捧，既源于對(duì)中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)升級(jí)的信心，也來(lái)自港股打新收益的持續(xù)兌現(xiàn)，進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)參與熱情。
第三，港股估值邏輯重塑，吸引了一批科技等新經(jīng)濟(jì)企業(yè)赴港上市。千倍認(rèn)購(gòu)潮的深層意義，是港股估值邏輯完成深刻變革。近年來(lái)，港交所調(diào)整第18C章特?？萍脊旧鲜虚T檻、允許所有企業(yè)保密遞交上市申請(qǐng)，疊加內(nèi)地科技企業(yè)“出海（885840）”需求，共同推動(dòng)優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)加速聚集。
對(duì)企業(yè)而言，只要擁有核心技術(shù)與創(chuàng)新能力，就能獲得高效資本支持；對(duì)投資者而言，市場(chǎng)回歸價(jià)值本源，理性投資更易獲得穩(wěn)定回報(bào)。
2026年港股千倍認(rèn)購(gòu)頻現(xiàn)，不是短暫的市場(chǎng)狂歡，而是中國(guó)硬科技崛起、港股市場(chǎng)成熟升級(jí)的重要標(biāo)志。隨著更多硬核科技企業(yè)登陸，港股正成為全球資本配置中國(guó)優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)的核心陣地。
