高盛（GS）發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)期內(nèi)地生豬價(jià)格已見底，行業(yè)正處于周期（883436）底部，有望迎來周期（883436）性回升。該行將牧原股份（HK2714）(02714)港股目標(biāo)價(jià)由68港元下調(diào)至64港元，牧原股份（HK2714）(002714.SZ)A股目標(biāo)價(jià)由62元人民幣下調(diào)至58元人民幣，評級同為“買入”。
該行表示，目前生豬價(jià)格已跌至每公斤8.7元人民幣(下同)，為25年來最低，幾乎所有生產(chǎn)商均處于現(xiàn)金虧損狀態(tài)，預(yù)計(jì)中型農(nóng)場短期內(nèi)或出現(xiàn)退出。該行預(yù)期行業(yè)有效生豬出欄量將于未來數(shù)季同比收縮4%至7%，帶動(dòng)下半年生豬價(jià)格回升至每公斤15元，2027年進(jìn)一步升至15.3元。
高盛（GS）下調(diào)牧原股份（HK2714）2026年經(jīng)常性盈利預(yù)測17%，以反映較低的生豬價(jià)格假設(shè)，2027及2028年預(yù)測則大致不變。該行認(rèn)為，目前牧原H股股價(jià)較重置價(jià)值估值有35%下行空間，較歷史低位有10%上行空間，較周期（883436）中值有60%上行空間，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)吸引。
