近日，南華期貨（603093）(603093.SH)正式披露2025年年報，交出了一份含金量拉滿、足以讓股民振奮的年度答卷。在全球經(jīng)濟分化加劇、大宗商品價格波動加劇的復(fù)雜市場環(huán)境下，公司憑借穩(wěn)健的經(jīng)營策略和前瞻的國際化布局，實現(xiàn)營收與凈利雙增長，其中歸母凈利潤創(chuàng)下歷史最高水平，成為行業(yè)內(nèi)抗周期（883436）增長的標(biāo)桿企業(yè)，也為持股股民帶來了堅實的業(yè)績支撐。
境外業(yè)務(wù)爆發(fā)帶動業(yè)務(wù)增長，營收占比首破 50%
年報數(shù)據(jù)顯示，2025年南華期貨（603093）實現(xiàn)營業(yè)收入13.88億元，同比增長2.45%，在行業(yè)整體面臨壓力的背景下保持穩(wěn)增態(tài)勢;更為亮眼的是盈利表現(xiàn)，公司全年實現(xiàn)歸母凈利潤4.86億元，同比增長6.18%，一舉刷新歷史盈利紀錄，展現(xiàn)出強勁的盈利能力和抗風(fēng)險能力。對于股民而言，凈利新高不僅意味著公司基本面持續(xù)向好，更彰顯了其核心業(yè)務(wù)的競爭力，為股價長期穩(wěn)定運行奠定了堅實基礎(chǔ)。
值得注意的是，公司盈利能力的持續(xù)提升，核心驅(qū)動力來自境外金融服務(wù)業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長，這也是年報中最受股民關(guān)注的亮點。2025年，南華期貨（603093）境外金融服務(wù)業(yè)務(wù)營收達7.58億元，同比大幅增長15.79%，收入占比首次突破50%，成為公司第一大收入來源。更令人驚喜的是，該業(yè)務(wù)毛利率高66.26%，遠超行業(yè)平均水平，成為公司最賺錢的核心板塊，為公司凈利增長提供了強有力的支撐，也讓市場看到了其國際化布局的巨大價值。
全球牌照壁壘深厚，LME 資質(zhì)強化市場話語權(quán)
境外業(yè)務(wù)的強勢表現(xiàn)，離不開公司多年深耕構(gòu)建的牌照優(yōu)勢和服務(wù)能力。截至目前，南華期貨（603093）已累計取得包括CME集團、LME、港交所、新交所等全球主流交易所在內(nèi)的19個會員資質(zhì)和15個清算會員席位，實現(xiàn)了交易與清算業(yè)務(wù)的一體化運作，能夠為客戶提供從交易委托到資金結(jié)算的全流程服務(wù)，有效減少中間環(huán)節(jié)、降低交易成本，同時在風(fēng)險管控上形成差異化優(yōu)勢。2025年7月，公司成為首批LME香港交割倉庫倉單持有機構(gòu)，進一步鞏固了在全球大宗商品市場的話語權(quán)，也為境外業(yè)務(wù)的持續(xù)增長注入了新動力。
A+H 雙平臺落地，國際化戰(zhàn)略再提速
對于股民而言，除了業(yè)績增長和核心業(yè)務(wù)爆發(fā)，南華期貨（603093）的資本運作也值得關(guān)注。2025年12月22日，公司正式在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，成功實現(xiàn)“A+H”雙資本平臺落地。據(jù)悉，港股上市募資將全部用于強化橫華國際及其境外子公司的資本基礎(chǔ)，進一步拓展境外金融服務(wù)業(yè)務(wù)，這意味著公司國際化布局將持續(xù)深化，未來境外業(yè)務(wù)的盈利潛力有望進一步釋放，為股東帶來更豐厚的回報。
在鞏固核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，南華期貨（603093）也在積極培育新的利潤增長點，為長期增長儲備動力。2025年，公司重點發(fā)力財富管理板塊，依托資產(chǎn)管理、證券投資基金代銷、公募基金三大牌照，不斷完善業(yè)務(wù)布局，拓展機構(gòu)客戶合作，推廣特色商品指數(shù)（850001）產(chǎn)品，提升服務(wù)水平。財富管理板塊的協(xié)同發(fā)力，不僅豐富了公司的盈利結(jié)構(gòu)，也增強了公司的抗周期（883436）能力，為股民提供了更穩(wěn)定的長期投資預(yù)期。
展望2026年，全球經(jīng)濟不確定性仍將延續(xù)，大宗商品市場波動或持續(xù)加劇，但南華期貨（603093）憑借完善的國際化布局、強勁的核心業(yè)務(wù)盈利能力以及“A+H”雙資本平臺的支撐，有望在復(fù)雜環(huán)境中持續(xù)筑牢增長根基。對于股民而言，公司凈利創(chuàng)新高、境外業(yè)務(wù)高毛利、資本平臺完善等核心亮點，均彰顯了其長期投資價值，后續(xù)隨著境外業(yè)務(wù)的進一步拓展和新利潤增長點的培育，公司業(yè)績有望持續(xù)實現(xiàn)突破，為股東創(chuàng)造更大價值。
