4月15日，龍佰集團(tuán)（002601）（002601.SZ）再次發(fā)布調(diào)價(jià)函，宣布即日起國(guó)內(nèi)鈦白粉（884209）價(jià)格上調(diào)1500元/噸，國(guó)際市場(chǎng)上調(diào)200美元/噸。
在硫磺進(jìn)口價(jià)飆升至6400元/噸、硫酸價(jià)格較2025年均價(jià)翻兩倍以上的壓力下，鈦白粉（884209）市場(chǎng)正迎來(lái)成本主導(dǎo)的漲價(jià)行情。
截至4月15日，硫酸法金紅石型鈦白粉（884209）市場(chǎng)均價(jià)已達(dá)15304元/噸，而市場(chǎng)普遍預(yù)期價(jià)格將漲至18000元/噸。
硫磺與硫酸成本飆升鈦白粉從“喊漲”到“真漲”
4月15日，蘇州化原化工（850102）有限公司報(bào)出的安納達(dá)（002136）品牌金紅石型鈦白粉（884209）市場(chǎng)價(jià)為15700元/噸（含稅），交貨地為江蘇省，數(shù)量1000噸，有效期僅3天。這一價(jià)格與行業(yè)均價(jià)基本吻合。
華泰證券（601688）數(shù)據(jù)顯示，本周硫酸法金紅石型鈦白粉（884209）市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為14700至16500元/噸，市場(chǎng)均價(jià)15304元/噸，環(huán)比上升2.9%。
而鈦資訊統(tǒng)計(jì)，一季度末金紅石型鈦白粉（884209）含稅出廠價(jià)格已從季初的12600至13600元/噸上漲至14800至15800元/噸，漲幅約2200元/噸，達(dá)16.79%；銳鈦型漲幅也達(dá)16.94%，一季度鈦白粉（884209）價(jià)格已漲超2025年同期水平。
據(jù)了解，3月份龍佰集團(tuán)（002601）曾連續(xù)三次調(diào)漲鈦白粉（884209）價(jià)格，但彼時(shí)市場(chǎng)反應(yīng)并不熱烈。
4月15日，安納達(dá)（002136）董秘陳龍?jiān)谂c財(cái)聞交流時(shí)回憶：“3月份的幾次調(diào)價(jià)，對(duì)鈦白粉（884209）價(jià)格的刺激不是很大，實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格僅上漲了兩三百元每噸?！?/p>
然而，隨著硫磺、硫酸這兩種原材料價(jià)格快速上漲，鈦白粉（884209）漲價(jià)開(kāi)始真正落地，“狼真的來(lái)了?！标慅堈f(shuō)。
實(shí)際上，從2025年至今，鈦礦價(jià)格在持續(xù)走低。鈦資訊數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度攀西地區(qū)中小廠46品位10鈦礦價(jià)格較季初下跌約100元/噸，跌幅6.25%。
在鈦礦降價(jià)的基礎(chǔ)上，鈦白粉（884209）價(jià)格反而上漲，核心推手是硫酸。陳龍給出的數(shù)據(jù)顯示：生產(chǎn)1噸鈦白粉（884209）需要消耗3噸硫酸。目前硫磺進(jìn)口價(jià)已漲至6400元/噸，而1噸硫磺生產(chǎn)3噸硫酸，硫酸價(jià)格理論上應(yīng)超過(guò)2000元/噸。
現(xiàn)實(shí)情況是，安徽部分地區(qū)硫酸價(jià)格停留在1700至1800元/噸，而廣西地區(qū)已突破2000元/噸。相比2025年硫酸均價(jià)僅600至700元/噸，當(dāng)前價(jià)格翻了2倍以上。
“安納達(dá)（002136）以及安徽、江蘇等地的鈦白粉（884209）企業(yè)，硫酸成本尚能控制，主要是因?yàn)橛?span>銅陵有色（000630）供貨?！标慅堈f(shuō)。
4月16日，隆眾資訊鈦白粉（884209）分析師路佳欣對(duì)財(cái)聞分析稱，3月以來(lái)鈦白粉（884209）持續(xù)漲價(jià)，最核心的因素是硫磺、硫酸等原料價(jià)格大幅上漲，同時(shí)疊加行業(yè)開(kāi)工偏低、庫(kù)存低位及企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)。
華泰證券（601688）本周發(fā)布的研報(bào)也印證了這一判斷：市場(chǎng)核心特征表現(xiàn)為“貨源告急、簽單謹(jǐn)慎、預(yù)期看漲”。江蘇兩家企業(yè)雖已復(fù)工，但在持續(xù)看漲情緒下，多數(shù)企業(yè)仍將開(kāi)工率拉到最高水平，即便如此，多數(shù)企業(yè)仍在消化前期大量簽單，排單發(fā)貨周期（883436）較長(zhǎng)，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)嚴(yán)重缺貨。
下游需求承壓 拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎
然而，整體成本傳導(dǎo)在鈦白粉（884209）下游環(huán)節(jié)受阻明顯，終端消費(fèi)（883434）市場(chǎng)接受度較弱，拿貨心態(tài)愈發(fā)謹(jǐn)慎。
路佳欣指出，此次漲價(jià)向下游呈現(xiàn)不完全、分層且滯后的特點(diǎn)。涂料、塑料等主要下游行業(yè)中，頭部企業(yè)可通過(guò)提價(jià)、鎖價(jià)、配方調(diào)整部分消化成本，中小企業(yè)則多以壓縮利潤(rùn)甚至減產(chǎn)停產(chǎn)應(yīng)對(duì)。
華泰證券（601688）研報(bào)也提到，價(jià)格快速上漲導(dǎo)致上下游簽單謹(jǐn)慎，新單放量有限，市場(chǎng)整體處于“有價(jià)無(wú)市、觀望濃厚”的階段，毀單改單亂象增多。
從需求端看，鈦資訊分析認(rèn)為，一季度房地產(chǎn)（881153）行業(yè)延續(xù)低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，對(duì)涂料領(lǐng)域鈦白粉（884209）需求支撐不足?；ㄍ顿Y雖保持增速，但涂料行業(yè)開(kāi)工率恢復(fù)遲緩，下游企業(yè)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，囤貨意愿低迷，地產(chǎn)鏈需求下滑的影響仍在持續(xù)。
出口方面，一季度外貿(mào)出口數(shù)據(jù)增長(zhǎng)，海外補(bǔ)庫(kù)需求釋放，加之英國(guó)、印度等國(guó)家反傾銷(xiāo)事件影響，鈦白出口訂單一度激增，但印度一季度備貨效應(yīng)消退后，二季度對(duì)華進(jìn)口量預(yù)計(jì)大幅回落，英國(guó)等國(guó)陸續(xù)對(duì)華發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查，巴西、歐盟等傳統(tǒng)市場(chǎng)貿(mào)易壁壘升溫，出口增速承壓。中東、東南亞等新興市場(chǎng)雖為重點(diǎn)拓展方向，但短期內(nèi)難以顯著拉動(dòng)出口局面。
在被問(wèn)及是否考慮轉(zhuǎn)向氯化法工藝時(shí)，陳龍?zhí)寡?，任?span>鈦白粉（884209）企業(yè)都把氯化法作為試圖攻克的生產(chǎn)工藝，但一方面氯化法技術(shù)壁壘高、研發(fā)成本大；另一方面，下游鋰電池（884309）行業(yè)迅速發(fā)展，其原材料磷酸鐵鋰對(duì)硫酸鐵的需求大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致硫酸法鈦白粉（884209）的價(jià)格增值并不低于氯化法，因此安納達(dá)（002136）目前仍使用硫酸法。
值得注意的是，對(duì)于未來(lái)價(jià)格走勢(shì)，陳龍認(rèn)為關(guān)鍵變量仍是國(guó)際硫磺價(jià)格。“硫磺是石油化工（850102）產(chǎn)業(yè)的副產(chǎn)品，若中東局勢(shì)持續(xù)波動(dòng)，則硫磺價(jià)格不可能下滑?！睋?jù)他了解，國(guó)內(nèi)部分硫鐵礦的礦主已經(jīng)開(kāi)始調(diào)漲礦價(jià)。
華泰證券（601688）則認(rèn)為，企業(yè)庫(kù)存低位、現(xiàn)貨緊缺的局面短期難以改變，市場(chǎng)普遍預(yù)期價(jià)格將漲至18000元/噸。同時(shí)，霍爾木茲海峽開(kāi)通動(dòng)向值得持續(xù)關(guān)注——若順利通航，國(guó)際航運(yùn)恢復(fù)將帶動(dòng)下游出口需求增加，高開(kāi)工率下鈦白粉（884209）消耗量有望進(jìn)一步提升，對(duì)價(jià)格形成額外支撐。
