美銀證券發(fā)布研報(bào)稱，為反映今年以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)及最新產(chǎn)量指引，下調(diào)江西銅業(yè)股份（HK0358）(00358)2026及2027財(cái)年純利預(yù)測(cè)14%及21%，至105億及114億元人民幣。該行將江西銅業(yè)（600362）港股目標(biāo)價(jià)由56港元下調(diào)至52港元，A股(600362.SH)目標(biāo)價(jià)由68元人民幣下調(diào)至63元人民幣，重申“買入”評(píng)級(jí)，主要受惠于強(qiáng)勁的硫酸價(jià)格、具韌性的銅價(jià)、來(lái)自佳鑫國(guó)際(03858)的投資收益增加，以及由SolGold和其他潛在并購(gòu)帶動(dòng)的自產(chǎn)銅精礦產(chǎn)量長(zhǎng)期增長(zhǎng)。
盡管現(xiàn)貨粗煉及精煉費(fèi)用(TC/RC)已跌至歷史低位每噸負(fù)78美元，但江西銅業(yè)（600362）管理層預(yù)期影響有限，因?yàn)榇蟛糠忠睙挳a(chǎn)能是依據(jù)設(shè)定為“0”的長(zhǎng)期合約進(jìn)行，加上硫酸價(jià)格強(qiáng)勁。
該行預(yù)計(jì)，江西銅業(yè)（600362）2026年上半年盈利表現(xiàn)將良好，全球團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)2026及2027年銅價(jià)將分別為每噸13,187及15,500美元，同比升32%及18%，若非洲冶煉廠硫酸庫(kù)存僅維持約一個(gè)月而出現(xiàn)供應(yīng)中斷，銅價(jià)還有潛在上行空間。管理層亦重申，專注于市值管理，而當(dāng)局正收緊新增冶煉產(chǎn)能的管控，但未有政府強(qiáng)制減產(chǎn)的消息。
