藍思科技（300433）2026年一季度營收降17.13%，凈虧1.5億元，主因消費電子（881124）需求疲軟、匯率波動致匯兌損失激增，財務費用暴增443%。
4月16日早盤，消費電子（881124）龍頭藍思科技（300433）股價大跌，盤中跌幅一度超15%，截至午盤，報25.83元，跌幅12.71%；港股(06613.HK)最大跌幅超19%，截至記者發(fā)稿，報16.78港元，跌幅14.65%。
股價波動源于藍思科技（300433）披露的一季度業(yè)績。4月15日晚間，公司發(fā)布的2026年一季度財報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入141.40億元，同比下降17.13%；歸母凈利潤虧損1.50億元，同比大幅下滑134.88%，上年同期盈利4.29億元。
藍思業(yè)績意外由盈轉虧，引發(fā)資本市場震蕩。從原因來看，主要是匯率波動、存儲漲價等因素影響，疊加部分消費電子（881124）客戶的需求下修，造成公司業(yè)績下滑。
多重壓力夾擊
藍思科技（300433）此次一季度業(yè)績下滑，是行業(yè)周期（883436）與外部風險共同作用的結果。
公司在財報中指出，收入減少主要是當期部分消費電子（881124）客戶的需求有所下修。手機、電腦等產品是主要應用場景，蘋果（AAPL）以及國內頭部消費電子（881124）品牌都是藍思科技（300433）客戶。但下游市場需求疲軟，直接影響了公司核心業(yè)務。
公司高管在4月15日召開的電話會中詳細解釋了一季度業(yè)績下滑的原因。其稱，從收入來看，由于消費（883434）級存儲缺貨和漲價，一季度部分消費電子（881124）客戶的需求有所下修，對應的結構件、功能模組、整機組裝等業(yè)務有不同程度下滑；其次，部分客戶的機型迭代及設計變化也有一些影響。綜合上述原因，導致公司一季度收入同比減少，低于年初的經營規(guī)劃。
從利潤來看，主要是短期匯率大幅波動帶來影響。公司負責人進一步解釋，2025年一季度匯率在7.2左右，2026年一季度在6.9左右，雖然公司持續(xù)通過外匯衍生品管控風險，但無法完全抵消影響。同時疊加匯率對公司收入的影響和換算到利潤端的影響，粗略估算一季度因匯率原因與去年同期相比產生5億元左右的影響。
21世紀經濟報道記者注意到，公司一季度財務費用暴漲，同比上漲443.38%，主要是匯兌凈損失增加。同時遠期結售匯估值損失擴大，公允價值變動收益同比暴跌989.13%，多重財務壓力加身。若剔除這部分非經營性的短期匯兌干擾，一季度的實際經營性凈利潤其實與去年同期基本持平。
公司方面表示，隨著匯率波動逐漸平穩(wěn)，目前已經處于較低區(qū)間，二季度環(huán)比影響有望減少。公司會持續(xù)提升管理，落實新業(yè)務、新客戶和新訂單，公司全年的經營計劃目前沒有改變。
轉型陣痛
從此次業(yè)績變化的原因來看，藍思科技（300433）仍然被消費電子（881124）周期（883436）深刻影響，這也印證了藍思近年來大力向其他業(yè)務轉型的必要性。
21世紀經濟報道記者此前報道指（DJI）出，2025年，藍思科技（300433）加速布局具身智能、AI服務器、商業(yè)航天（886078）三大新興賽道，并進入收獲前夜。尤其在具身智能業(yè)務上，藍思有所斬獲。
藍思科技（300433）自2016年起布局機器人領域，2025年，全球具身智能產業(yè)邁入量產爆發(fā)元年，公司正式將機器人業(yè)務確立為核心發(fā)展賽道。
2025年，公司加速推進“部件—模組—整機組裝(OEM/ODM服務)”的全產業(yè)鏈垂直整合，實現(xiàn)了海內外頭部客戶訂單的批量落地，已成長為全球最大的具身智能硬件核心制造平臺之一。在零部件領域，公司的機器人頭部模組已實現(xiàn)穩(wěn)定量產，各類輕量化金屬結構件、六維力傳感器（885946）、關節(jié)模組、靈巧手模組已導入國內外頭部客戶供應鏈。2025年度，藍思人形機器人（886069）和四足機器狗全年出貨量過萬臺，藍思智能機器人(長沙)有限公司實現(xiàn)營業(yè)收入超10億元。
不過，目前來看，相比傳統(tǒng)消費電子（881124）業(yè)務，藍思科技（300433）的新業(yè)務還未能完全對沖傳統(tǒng)業(yè)務的下滑趨勢。
藍思科技（300433）高管坦言，“公司處在新舊動能轉換期，各類新興板塊投入較多，短期內會出現(xiàn)投入和產出的錯配。但這些投入對公司在核心客戶和核心產品的卡位是必要的。公司新產品如折疊屏（885809）在今年下半年就會開始放量，其他新興業(yè)務明年逐步進入放量的過程，各板塊增長點會在下半年和明年有集中式的爆發(fā)，通過毛利率和業(yè)績彈性體現(xiàn)出來公司新舊動能轉化的成效。”
