美銀證券發(fā)布研報(bào)稱，在波動(dòng)的營(yíng)運(yùn)環(huán)境下，收入增長(zhǎng)比利潤(rùn)率更為重要，反映了供應(yīng)鏈物流客戶的高黏性。上調(diào)京東物流（HK2618）(02618)今明兩年non-IFRS利潤(rùn)預(yù)測(cè)13%至18%；目標(biāo)價(jià)由15港元升至16.6港元，重申“買入”評(píng)級(jí)。
預(yù)計(jì)京東物流（HK2618）2026年首季總收入同比增長(zhǎng)25%至589億元人民幣，非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則(non-IFRS)凈利潤(rùn)同比上升37%，至10.3億元人民幣，non-IFRS凈利潤(rùn)率料從去年同期的1.6%提升至1.8%。剔除即時(shí)配送業(yè)務(wù)，該行預(yù)計(jì)京東物流（HK2618）的核心供應(yīng)鏈物流業(yè)務(wù)收入年增6%，其中傳統(tǒng)快遞業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)10%，跑贏行業(yè)，而跨越速運(yùn)業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。
展望2026年全年，該行預(yù)計(jì)，京東物流（HK2618）總收入將增長(zhǎng)22%至2,641億元人民幣，符合公司20%至25%的增長(zhǎng)指引；毛利率預(yù)計(jì)同比升0.5個(gè)百分點(diǎn)至9.6%；non-IFRS凈利潤(rùn)增長(zhǎng)22%至94.2億元人民幣。
