里昂發(fā)布研報稱，基于分類加總(SOTP)估值法，對寧德時代（300750）A股(300750.SZ)目標價為505元人民幣;予寧德時代（300750）(03750)H股目標價710港元，重申“高度確信-跑贏大市”(High-Conviction Outperform)評級。
據(jù)悉，寧德時代（300750）正考慮進行最多50億美元的H股股份配售。該行認為，若集資確實發(fā)生，料正面因素大于負面。潛在50億美元集資僅相當于現(xiàn)有已發(fā)行股份的1.2%攤薄，影響不大;但H股流通量將增加約33%，屬顯著改善，亦為投資者提供增持倉位以捕捉多年儲能（885921）系統(tǒng)(ESS)增長故事的機會。
里昂指出，從基本面來看，寧德時代（300750）截至2025年底手頭現(xiàn)金達490億美元(3,340億元人民幣)，資產(chǎn)負債表處于凈現(xiàn)金狀態(tài)，短期內(nèi)并非迫切需要資金。但額外資金可為資本開支及研發(fā)提供更大靈活性，特別是在固態(tài)電池（886032）等未來電池技術(shù)領(lǐng)域。
