摩根士丹利（MS）發(fā)布研報稱，預(yù)期今年首季亞洲區(qū)內(nèi)銀行的業(yè)績將由較高的非凈利息收入帶動。大摩料HIBOR將按季下跌約66個基點，對匯豐控股（HSBC）(00005)及渣打集團（HK2888）(02888)的凈利息收入構(gòu)成下行壓力。不過，有關(guān)影響將被市場波動帶動的強勁非凈利息收入所抵消。大摩將匯控及渣打的目標(biāo)價微調(diào)不足1%，分別予目標(biāo)價149港元及195港元，均予“增持”評級;預(yù)期5月的投資者研討會將是兩間銀行下一個關(guān)鍵催化因素。
由于地緣政治風(fēng)險及宏觀不確定性，大摩預(yù)期信貸成本可能提前在今年首季入賬。對匯控而言，預(yù)期管理層將計提2.5億美元的額外撥備。資本回報方面，大摩預(yù)期匯控次季才會恢復(fù)股份回購，而渣打通常在半年及全年業(yè)績時公布股份回購。展望未來，大摩認(rèn)為不確定性將持續(xù)。由于預(yù)期今年減息時間將推遲一季，大摩已上調(diào)兩間銀行今年凈利息收入預(yù)測;料今年余下時間的資本市場活動水平仍不確定。
