商報消息近日，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）旗下潮玩品牌TOP TOY(大潮玩國際集團有限公司)已再次向港交所主板遞交上市申請，聯(lián)席保薦人為摩根大通（JPM）和瑞銀（UBS）集團。據(jù)悉，這是該公司繼2025年9月首次遞表、申請材料于2026年3月自動失效后的第二次沖刺港股IPO。
記者了解到，2025年9月，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）(09896.HK)曾正式公告，擬以TOP TOY股份在香港聯(lián)交所主板獨立上市的方式分拆該附屬公司。招股書披露了該公司近三年的核心財務(wù)數(shù)據(jù)。報告期內(nèi)，TOP TOY實現(xiàn)收入分別為14.61億元、19.09億元和35.87億元，其中2025年同比增長87.9%；毛利分別為4.59億元、6.24億元和11.52億元，毛利率分別為31.4%、32.7%和32.1%；經(jīng)營利潤分別為2.90億元、3.96億元和4.43億元。公司2025年年度利潤為1.01億元，較2024年的2.94億元大幅下降65.6%。TOP TOY在招股書中解釋，利潤下滑主要歸因于以權(quán)益結(jié)算的股份支付開支增加，以及優(yōu)先股產(chǎn)生的贖回負債賬面價值變動。若剔除上述非經(jīng)營性因素影響，公司2025年經(jīng)調(diào)整凈利潤約為5.23億元，同比增長77.5%。
從運營規(guī)模來看，截至最后實際可行日期，TOP TOY在全球擁有334家門店、超過1200萬注冊會員，以及66個自有及授權(quán)IP和660個以上他牌IP。門店結(jié)構(gòu)方面，截至2025年末，包括50家直營門店、273家合伙人門店及11家代理門店，其中海外門店39家，已進入日本、泰國、馬來西亞、印度尼西亞等市場。
從收入結(jié)構(gòu)來看，手辦是其核心收入來源，占比維持在60%至70%之間，而搪膠毛絨品類收入占比已突破10%并呈上升趨勢。渠道方面，2025年向線下經(jīng)銷商銷售收入約20.44億元，占總收入57.0%；向加盟商銷售產(chǎn)品收入約6.78億元，占18.9%；直營門店零售銷售收入約4.44億元，占12.4%；線上銷售收入約2.76億元，占7.7%。
自研產(chǎn)品收入占比方面，2025年超55%，為中國潮玩集合品牌中最高。核心自有IP“Nommi糯米兒”2025年全年銷售額突破2億元，自研產(chǎn)品收入占比已從2023年的53.6%提升至2025年的56.7%。但自有IP銷售收入僅約1.99億元，占總收入的5.7%，收入貢獻仍不足6%，授權(quán)IP與他牌IP合計貢獻了超過94%的收入。
在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）集團持股86.9%，為公司控股股東；TOP TOY創(chuàng)始人、執(zhí)行董事兼CEO孫元文持股3.9%；CFO晏曉嬌持股0.8%；管理層持股平臺TOP TOY MANAGEMENT持股3.7%；淡馬錫通過旗下機構(gòu)合計持股4.0%，為最大的外部機構(gòu)股東；瑞橡資本持股0.6%；靈動創(chuàng)想創(chuàng)始人謝國華持股0.2%。其中，葉國富夫婦通過相關(guān)離岸實體合計持有名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）約63.7%的已發(fā)行股份。若此次分拆上市成功，TOP TOY將成為名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）集團旗下首個獨立上市的子品牌。
值得注意的是，TOP TOY創(chuàng)始人、執(zhí)行董事兼CEO孫元文1991年出生，山東煙臺人，2013年，孫元文于青島科技大學(xué)取得機械工程及自動化學(xué)士學(xué)位；2013年至2018年任職于優(yōu)衣庫，負責(zé)店鋪運營相關(guān)工作；2018年加入名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）擔(dān)任業(yè)務(wù)部門運營總監(jiān)；2020年10月牽頭創(chuàng)立TOP TOY品牌，自此全面主導(dǎo)其發(fā)展。
◎山東商報.山海新聞記者賀楚婧
