01群核科技（HK0068）2026年2月通過(guò)港交所聆訊，以20億美元估值成為“杭州六小龍”首個(gè)IPO企業(yè)，展現(xiàn)空間智能產(chǎn)業(yè)爆發(fā)力。
02群核科技（HK0068）市場(chǎng)份額達(dá)23.2%，年?duì)I收8.2億元，毛利率82.2%，實(shí)現(xiàn)從虧損到5710萬(wàn)凈利潤(rùn)的逆轉(zhuǎn)，凸顯AI與3D建模融合優(yōu)勢(shì)。
032025-2026年，3D高斯濺射技術(shù)突破使渲染質(zhì)量提升至無(wú)縫級(jí)，訓(xùn)練時(shí)間壓縮至100秒，推動(dòng)空間智能成本大幅下降。
04雷鳥(niǎo)創(chuàng)新三年半成中國(guó)智能眼鏡銷量冠軍，2025年Q2市占率39%，獲超10億元融資，顯示ai眼鏡（886085）市場(chǎng)快速擴(kuò)張趨勢(shì)。
05中國(guó)形成從軟件（群核科技（HK0068））到硬件（雷鳥(niǎo)、XREAL等）的完整空間智能產(chǎn)業(yè)鏈，專精特新（885929）企業(yè)成為核心推動(dòng)力。
【編者按】當(dāng)“創(chuàng)新”成為時(shí)代最響亮的號(hào)角，浙江正涌現(xiàn)一批不一樣的企業(yè)家。他們不只“會(huì)做生意”，更是用科學(xué)家的鉆勁、工程師的巧思，死磕核心技術(shù)。從一枚芯片、一個(gè)分子、一段代碼，到一臺(tái)智能設(shè)備、一種綠色能源（850101）……他們瞄準(zhǔn)的，是真正能打、能贏未來(lái)的“硬實(shí)力”。潮新聞“潮·新質(zhì)實(shí)驗(yàn)室”聯(lián)合浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院（ZIBS）、浙江大學(xué)國(guó)際校區(qū)隱形冠軍國(guó)際研究中心推出財(cái)經(jīng)觀察欄目《周一晚8點(diǎn)》，化身探寶者，挖掘是誰(shuí)在默默支撐中國(guó)制造的筋骨，解讀他們突破的“獨(dú)門絕技”，追問(wèn)浙江的創(chuàng)新密碼，未來(lái)的產(chǎn)業(yè)“風(fēng)向標(biāo)”又將指向何方。
一圖導(dǎo)覽 圖源：專欄整理制作
導(dǎo)讀
當(dāng)大模型還在比“會(huì)不會(huì)說(shuō)”，另一場(chǎng)競(jìng)賽已悄然開(kāi)局：讓機(jī)器真正看懂空間、理解三維世界。這個(gè)變化不只發(fā)生在實(shí)驗(yàn)室，已經(jīng)長(zhǎng)出清晰的商業(yè)回報(bào)。來(lái)自浙江的國(guó)家級(jí)專精特新（885929）“小巨人”群核科技（HK0068），占據(jù)中國(guó)空間設(shè)計(jì)軟件近四分之一的市場(chǎng)，年?duì)I收超8億元，毛利率甚至超過(guò)八成，而它更大的布局，是把多年積累的3D設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為訓(xùn)練空間AI的基礎(chǔ)設(shè)施。消費(fèi)（883434）端，雷鳥(niǎo)、XREAL、Rokid等企業(yè)的ai眼鏡（886085）出貨量快速起量，將“空間智能”推向消費(fèi)（883434）與產(chǎn)業(yè)一線。 AI正從“讀懂文字”走向“看懂世界”。
2026年2月，國(guó)家級(jí)專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)群核科技（HK0068）通過(guò)港交所聆訊。
酷家樂(lè)的母公司，以20億美元估值，成為“杭州六小龍”中第一個(gè)叩響資本市場(chǎng)大門的選手。但真正值得關(guān)注的不是IPO本身，而是它背后的四個(gè)數(shù)字：市場(chǎng)份額23.2%，穩(wěn)居中國(guó)空間設(shè)計(jì)軟件第一；年?duì)I收8.2億元，毛利率82.2%，每一塊錢收入里超過(guò)八毛是毛利；而最具說(shuō)服力的，是從連年虧損到5710萬(wàn)凈利潤(rùn)的逆轉(zhuǎn)。
這些數(shù)字指向同一件事：群核科技（HK0068）將AI與3D空間建模深度融合，正在成為家居設(shè)計(jì)行業(yè)“空間智能”基礎(chǔ)設(shè)施的提供商。IPO只是一個(gè)信號(hào)。更深層的變化在于：空間智能，這個(gè)讓AI從“理解語(yǔ)言”躍遷到“感知世界”的技術(shù)變革，正在中國(guó)形成完整的產(chǎn)業(yè)圖譜。
動(dòng)圖附件1：酷家樂(lè)實(shí)時(shí)渲染技術(shù)演示圖源：公司官網(wǎng)
什么是空間智能？從“讀懂文字”到“看懂世界”
在有“科技春晚”之稱的CES 2026（國(guó)際消費(fèi)電子（881124）展）上，“AI教母”李飛飛這樣描述：
“我們是具有驚人空間智能的生物，擁有深厚的空間智能能力，將感知與行動(dòng)連接起來(lái)。想想你們每天早上如何穿越機(jī)場(chǎng)，如何在酒店找到咖啡店，又或者在這座迷宮般的城市中找到路。所有這些都需要空間智能。”
英偉達(dá)（NVDA）（NVIDIA）CEO黃仁勛在GTC 2025給出了更技術(shù)化的定義：
“空間智能是讓機(jī)器具備人類級(jí)3D環(huán)境理解能力，從幾張照片重建完整場(chǎng)景、理解物體間的空間關(guān)系、并在虛擬或現(xiàn)實(shí)世界中導(dǎo)航與交互?！?/p>
學(xué)術(shù)界的定義則更加系統(tǒng)。在計(jì)算機(jī)視覺(jué)頂會(huì)ICCV 2025（國(guó)際計(jì)算機(jī)視覺(jué)大會(huì)）上的評(píng)估框架論文將其定義為“AI系統(tǒng)在3D環(huán)境中感知、推理和規(guī)劃的能力，從空間記憶到空間推理再到空間規(guī)劃的多層次認(rèn)知過(guò)程”。中國(guó)2025年的研究報(bào)告總結(jié)為“基于3D視覺(jué)信息進(jìn)行理解、推理、生成、交互的AI能力，涵蓋場(chǎng)景感知、任務(wù)規(guī)劃與執(zhí)行三大核心環(huán)節(jié)”。
用一句話概括：語(yǔ)言智能讓AI“讀懂文字”，空間智能讓AI“看懂世界”。
范式轉(zhuǎn)移：從“文本檢索”到“空間重構(gòu)”圖源：專欄整理制作
概念不新，共識(shí)卻是新的。那為何偏偏現(xiàn)在才爆發(fā)？
三年前，3D建模還需要專業(yè)激光掃描儀，一臺(tái)造價(jià)幾十萬(wàn)；渲染一張圖要幾小時(shí)；訓(xùn)練數(shù)據(jù)稀缺，標(biāo)注成本高。而現(xiàn)在，手機(jī)拍照就能完成3D重建；實(shí)時(shí)渲染，秒級(jí)出圖；生成式AI自動(dòng)生成3D訓(xùn)練數(shù)據(jù)。
學(xué)術(shù)界的突破正在加速這一進(jìn)程。以3D高斯濺射（Gaussian Splatting）為例——這是近兩年最熱的空間智能底層技術(shù)之一，它讓機(jī)器用“點(diǎn)云”而非傳統(tǒng)網(wǎng)格來(lái)表示3D場(chǎng)景，大幅提升渲染速度和真實(shí)感。僅在2025-2026年，這項(xiàng)技術(shù)就實(shí)現(xiàn)了多次跨越：渲染質(zhì)量從“有鋸齒”到“無(wú)縫”（Mip-Splatting，CVPR 2025最佳學(xué)生論文），訓(xùn)練時(shí)間從十幾分鐘壓縮到100秒（FastGS，CVPR 2026），還實(shí)現(xiàn)了高保真動(dòng)態(tài)人臉生成（HyperGaussians）和2D/3D表示的靈活切換（NeurIPS 2025）。換句話說(shuō)，“看懂世界”的成本和門檻，每半年就下一個(gè)臺(tái)階。
技術(shù)成熟了，商業(yè)化便有了土壤。
底層算法突破重塑產(chǎn)業(yè)邊界圖源：專欄整理制作
群核科技：中國(guó)空間智能的“第一股”
誰(shuí)在把這些技術(shù)變成產(chǎn)品？
群核科技（HK0068）（Manycore Tech）是答案之一。這家國(guó)家級(jí)專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)，以酷家樂(lè)起家，將GPU云渲染、AI場(chǎng)景理解、實(shí)時(shí)3D建模融為一體，讓“看懂空間”從實(shí)驗(yàn)室走進(jìn)了千家萬(wàn)戶。如今，其產(chǎn)品矩陣已從單一的酷家樂(lè)，擴(kuò)展為覆蓋國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的雙平臺(tái)設(shè)計(jì)工具、讓設(shè)計(jì)圖直接變成工廠生產(chǎn)圖紙的制造鏈路、以及為機(jī)器人訓(xùn)練和電商提供3D合成數(shù)據(jù)的空間智能基礎(chǔ)設(shè)施，形成了從“畫圖”到“造物”再到“訓(xùn)練AI”的完整生態(tài)。
群核科技產(chǎn)品矩陣數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng) 圖源：專欄整理制作
而這套生態(tài)背后，讓我們來(lái)看一組財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
群核科技（HK0068）商業(yè)閉環(huán)的數(shù)據(jù)飛輪數(shù)據(jù)來(lái)源：群核科技（HK0068）招股書、弗若斯特沙利文報(bào)告 圖源：專欄整理制作
群核科技（HK0068）的競(jìng)爭(zhēng)力，可以拆成三層來(lái)看：底層靠GPU云渲染實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)3D設(shè)計(jì)，AI進(jìn)一步降低使用門檻；270萬(wàn)月活用戶、近5萬(wàn)家企業(yè)客戶形成的數(shù)據(jù)飛輪構(gòu)筑規(guī)模護(hù)城河；SaaS訂閱制帶來(lái)82.2%毛利率和可預(yù)測(cè)的經(jīng)常性收入。
而從家居設(shè)計(jì)向具身AI訓(xùn)練平臺(tái)的場(chǎng)景延伸，則打開(kāi)了新的增長(zhǎng)空間：其空間智能平臺(tái)SpatialVerse面向室內(nèi)環(huán)境AI開(kāi)發(fā)，依托3D設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)集與渲染引擎，構(gòu)建物理正確的合成虛擬數(shù)據(jù)集，并與NVIDIA Isaac Sim的OpenUSD框架對(duì)接，用于訓(xùn)練AIGC模型和具身智能體。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，群核科技（HK0068）正在把十多年積累的3D空間數(shù)據(jù)，變成訓(xùn)練AI“看懂世界”的教材。用酷家樂(lè)、COOHOM等產(chǎn)品盈利，同時(shí)用積累的數(shù)據(jù)和模型能力向外輸出，做“空間智能的水和電”。
群核空間智能平臺(tái)（SpatialVerse）圖源：公司官網(wǎng)
空間智能落地：AI眼鏡與產(chǎn)業(yè)鏈隱形冠軍
空間智能有兩條路徑：生成式（創(chuàng)建3D世界）和理解式（感知3D世界）。
空間智能路徑 ：生成式與理解式圖源：專欄整理制作
兩條路徑正在交匯：生成式創(chuàng)造的內(nèi)容，需要理解式設(shè)備來(lái)體驗(yàn)；理解式設(shè)備采集的數(shù)據(jù)，反過(guò)來(lái)訓(xùn)練生成式模型。
近年來(lái)，ai眼鏡（886085）是“理解式”空間智能的最佳載體。
市場(chǎng)在快速增長(zhǎng)。IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)智能眼鏡出貨量253.6萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)92.9%；2026年預(yù)計(jì)達(dá)到450.8萬(wàn)臺(tái)。而在全球，Meta（META）已計(jì)劃將ai眼鏡（886085）產(chǎn)能翻番至2000萬(wàn)副。
AI眼鏡：空間智能的最佳載體圖源：專欄整理制作
中國(guó)已經(jīng)跑出一批隱形冠軍，分布在深圳、北京、杭州等地。其中，雷鳥(niǎo)創(chuàng)新是典型案例。>這家2021年才從TCL電子（HK1070）內(nèi)部孵化的公司，僅用三年半就拿下中國(guó)智能眼鏡銷量冠軍。據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2025年第二季度，雷鳥(niǎo)創(chuàng)新以39%的市場(chǎng)份額位居全球AR眼鏡銷量第一。它的產(chǎn)品線覆蓋兩大方向：X系列主打全彩AR交互，能實(shí)時(shí)翻譯、AI問(wèn)答、3D游戲（881275）；Air系列聚焦大屏觀影，已進(jìn)入Amazon、Best Buy等全球主流渠道，覆蓋超過(guò)30個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2025年10月，雷鳥(niǎo)創(chuàng)新入選國(guó)家級(jí)專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)。
資本市場(chǎng)的反應(yīng)同樣迅速。2026年1月，雷鳥(niǎo)創(chuàng)新完成超10億元融資，由中信金石領(lǐng)投，中國(guó)移動(dòng)（HK0941）、中國(guó)聯(lián)通（HK0762）旗下戰(zhàn)略基金跟投。三大運(yùn)營(yíng)商中兩家同時(shí)入局，指向的不只是硬件，而是一個(gè)新的入口：當(dāng)AR眼鏡內(nèi)置了手機(jī)卡，它就不再需要連著手機(jī)才能用，可以獨(dú)立上網(wǎng)、通話、調(diào)用AI，變成你臉上的第二塊屏幕。同月的CES 2026上，雷鳥(niǎo)創(chuàng)新首發(fā)全球首款內(nèi)置eSIM和4G連接的消費(fèi)（883434）級(jí)AR眼鏡，意味著AR眼鏡正在從手機(jī)的配件變成獨(dú)立的智能終端。
中國(guó)ai眼鏡（886085）專精特新（885929）企業(yè)簡(jiǎn)介（節(jié)選）表源：專欄整理繪制 數(shù)據(jù)來(lái)源：各企業(yè)官網(wǎng)、IDC報(bào)告
空間智能是AI從“理解”到“交互”的關(guān)鍵躍遷。
中國(guó)已經(jīng)形成了從軟件（群核科技（HK0068））到硬件（雷鳥(niǎo)創(chuàng)新、XREAL、Rokid、影目科技）的完整產(chǎn)業(yè)鏈。專精特新（885929）企業(yè)正在成為這條產(chǎn)業(yè)鏈的中堅(jiān)力量。
當(dāng)AI能理解并創(chuàng)造3D世界，中國(guó)隱形冠軍們正在抓住這個(gè)萬(wàn)億級(jí)機(jī)遇。
