星展發(fā)布研報(bào)稱，中國(guó)石油股份（HK0857）(00857)是中國(guó)最大的綜合石油巨頭，在推動(dòng)國(guó)家碳中和（885919）政策及能源（850101）轉(zhuǎn)型中扮演關(guān)鍵角色，視其為最佳的石油替代投資。該行預(yù)期，在油價(jià)高企及下游業(yè)務(wù)復(fù)蘇的帶動(dòng)下，中石油今年盈利將上升并維持高位，支持其資本開(kāi)支及股息派發(fā)。以約50%至55%派息比率計(jì)算，預(yù)未來(lái)兩年的股息殖利率將達(dá)到5%，上調(diào)中石油今明兩年盈測(cè)9%及1%，并按分類加總估值法(SOTP)上調(diào)目標(biāo)價(jià)至12.2港元;維持“買入”評(píng)級(jí)。
報(bào)告指出，中石油股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)，年初至今已上升超過(guò)26%，主要?dú)w因于其更具韌性和穩(wěn)定的盈利。該行預(yù)計(jì)，2026年油價(jià)將維持于每桶75至80美元的高位，明年才回落至65至70美元，而隨著政府推動(dòng)淘汰低效茶壺?zé)捰蛷S，下游業(yè)務(wù)的產(chǎn)能過(guò)剩壓力可望緩解，帶動(dòng)該業(yè)務(wù)逐步復(fù)蘇。
