國(guó)海證券（000750）研報(bào)指出，比亞迪（002594）3月海外銷（885840）量繼續(xù)高增，國(guó)內(nèi)靜待車型周期（883436）。2026年3月公司銷售30.02萬(wàn)輛，同/環(huán)比-20.5%/+57.9%。本月公司國(guó)海外銷（885840）量12.01萬(wàn)輛，同比/環(huán)比+65.1%/+19.4%。2025年比亞迪（002594）新能源汽車（885431）銷量460萬(wàn)輛，首登全球車企前五；出口105萬(wàn)輛，覆蓋119個(gè)國(guó)家和地區(qū)；研發(fā)投入634億元，同比+16.97%。非車業(yè)務(wù)中，手機(jī)部件等收入1552.37億元，電池裝機(jī)285.63GWh，同比+46.7%，全鏈條自研協(xié)同，多賽道儲(chǔ)備第二增長(zhǎng)曲線。公司同步發(fā)布1500kW閃充樁與“閃充中國(guó)”戰(zhàn)略，2026年底將建成2萬(wàn)座閃充站，打造便捷高效的補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)。展望未來(lái)，隨著高端車型交付放量與海外市場(chǎng)拓展，公司單車盈利水平有望獲得進(jìn)一步支撐。盡管2025Q4公司業(yè)績(jī)承壓，但環(huán)比改善，考慮出海加速，國(guó)內(nèi)新車放量等利好，維持“買入”評(píng)級(jí)。
(責(zé)任編輯：劉暢)
