德銀發(fā)布研報(bào)稱，極智嘉-W（HK2590）(02590)近期股價(jià)疲弱提供吸引的入市時(shí)機(jī)。極智嘉現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于2026年預(yù)測(cè)市銷率(P/S)4.2倍，是香港股市中估值最吸引的機(jī)器人公司之一，大多數(shù)機(jī)器人同業(yè)的估值為13倍或更高。該行重申對(duì)其“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由32港元微升至32.5港元。
該行認(rèn)為，公司在具身AI商業(yè)化方面路徑清晰，智能機(jī)械臂及人形機(jī)器人（886069）非常適合用于倉(cāng)庫(kù)，而公司擁有領(lǐng)域?qū)I(yè)知識(shí)及廣泛客戶基礎(chǔ); 管理層計(jì)劃在今年部署300至500套具身AI產(chǎn)品。另外，全球倉(cāng)庫(kù)自動(dòng)化市場(chǎng)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，考慮到較長(zhǎng)的轉(zhuǎn)化時(shí)間，極智嘉健康的訂單積壓為今年收入提供能見度。而且，受惠于高客戶回購(gòu)率及訂閱式服務(wù)訂單收入不斷增加，極智嘉的收入中經(jīng)常性收入比重愈來愈高。
