強(qiáng)積金顧問(wèn)GUM表示，美伊戰(zhàn)事震撼環(huán)球市場(chǎng)、打斷MPF季度四連升，3月份除保守基金外，股票、債券及貨幣基金無(wú)一幸免全下跌，當(dāng)中股票尤其弱勢(shì)，導(dǎo)致年初至今成員人均回報(bào)由2月賺14813港元到3月轉(zhuǎn)虧近21334港元。
但美伊剛達(dá)成兩周?；饏f(xié)議，為市場(chǎng)帶來(lái)喘息空間。雖然霍爾木茲海峽仍未重開(kāi)，但GUM相信隨局勢(shì)發(fā)展向好，大市將有所改善，對(duì)此持審慎樂(lè)觀態(tài)度。GUM維持港股今年底29000點(diǎn)目標(biāo)價(jià)和強(qiáng)積金今年正回報(bào)的預(yù)期，原因是撇除油價(jià)和通脹預(yù)期帶來(lái)的短波動(dòng)外，多個(gè)主要市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映出其基本面良好穩(wěn)健，人工智能（885728）(AI)及科技主題仍在發(fā)展，其在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中擔(dān)任重要角色。
看好人民幣作為新型避險(xiǎn)工具的走強(qiáng)趨勢(shì)
GUM還看好人民幣作為新型避險(xiǎn)工具的走強(qiáng)趨勢(shì)。GUM首席投資總監(jiān)劉嘉鴻表示，雖然美元仍被視為在波幅下可供避險(xiǎn)的安全貨幣，但最近美元兌人民幣的匯率卻沒(méi)有上升，因?yàn)槿嗣駧乓苍谏?。他認(rèn)為這是此次伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)給市場(chǎng)的特別訊息：人民幣開(kāi)始成為另一種避險(xiǎn)貨幣選項(xiàng)，而且影響長(zhǎng)遠(yuǎn)。他認(rèn)為“去美元化”趨勢(shì)將持續(xù)，并指出強(qiáng)人民幣對(duì)港A股票以至整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的角色有所改變，尤其是正在以港幣參與國(guó)內(nèi)投資的人士，格外值得留意。
GUM策略及投資分析董事云天輝分析債券基金的資金流向時(shí)表示，雖然美伊戰(zhàn)爭(zhēng)打破了市場(chǎng)2026年的減息預(yù)期而令債券整體承壓，但人民幣債券基金、人民幣及港幣貨幣基金年初至今仍分別錄得1.7%及1.4%正回報(bào)，屬固定收益基金類別中最好。
云天輝稱，除了前述提到的避險(xiǎn)需求，還有本身的利率收益外，伊朗曾在談判中提出以人民幣結(jié)算石油為停火條件，消息也許刺激了人民幣走強(qiáng)。
偏好高風(fēng)險(xiǎn)成員可考慮環(huán)球股票基金
劉嘉鴻提到，強(qiáng)積金市場(chǎng)中有某些單只韓國(guó)股票基金在今年首季回報(bào)率逾兩成，但應(yīng)注意其升幅主要集中在首兩個(gè)月。伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)亞洲市場(chǎng)尤其股票的影響仍是太大，“昨日一宣布?；穑n股開(kāi)市即升到溶斷”，建議成員最好提防亞洲市況的巨大波幅。
因此，劉嘉鴻不建議押在單一地區(qū)市場(chǎng)。他續(xù)指，在戰(zhàn)爭(zhēng)尚未完結(jié)、原油市場(chǎng)仍充滿暗涌的背景下，較年青、或?qū)κ袌?chǎng)較熟悉并積極管理配置的偏好高風(fēng)險(xiǎn)成員，投資在環(huán)球股市是較佳的建議選項(xiàng)。
劉嘉鴻強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)積金是長(zhǎng)投資，即使是風(fēng)險(xiǎn)容納度較高的投資者，仍應(yīng)該著重一些有助分散風(fēng)險(xiǎn)的選項(xiàng)。另鑒于人民幣的地位在國(guó)際層面出現(xiàn)實(shí)質(zhì)變化，GUM看好其強(qiáng)勢(shì)持續(xù)，中資股成份較重的港A股票基金、大中華股票基金料因而受惠，因?yàn)椴糠謬?guó)內(nèi)企業(yè)是人民幣資產(chǎn)，除了本身的表現(xiàn)外，相對(duì)港幣都有一定的升值。
中風(fēng)險(xiǎn)成員應(yīng)留意40%至60%股票策略
劉嘉鴻形容，股票占比40%至60%的基金屬于“最中度”的策略，作為與債券近乎參半的一款組合，其風(fēng)險(xiǎn)水平稍低于預(yù)設(shè)投資策略(DIS)，值得中風(fēng)險(xiǎn)投資者考慮，尤其是較多環(huán)球配置成分的基金，更適合應(yīng)對(duì)目前局勢(shì)。
此外，部分40%至60%股票的混合資產(chǎn)基金對(duì)港A股投資比重較多，GUM認(rèn)為港A股市相對(duì)其他地區(qū)市場(chǎng)的表現(xiàn)較為穩(wěn)定，也是可供考慮之選。
低風(fēng)險(xiǎn)成員須提防息口走強(qiáng)，保守基金可作停泊之用
鑒于戰(zhàn)火帶來(lái)的通脹壓力使減息預(yù)期暫時(shí)消失，劉嘉鴻指出美聯(lián)儲(chǔ)大有可能今年內(nèi)維持利率不變，不利債券基金的表現(xiàn)，因?yàn)閭瘍r(jià)格必然有一定的波動(dòng)。不過(guò)人民幣債券基金在匯率走強(qiáng)的背景下，相對(duì)港元有升值空間，加上本身的債息收益，整體表現(xiàn)有望較為亮眼。
相對(duì)地，強(qiáng)積金保守基金在接下來(lái)若跟隨最新的息口變化，其回報(bào)有望略為提升，對(duì)于最保守的投資者來(lái)講相信也有一定吸引力。
香港積金局提醒，強(qiáng)積金是跨越40年的長(zhǎng)投資，無(wú)人能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)走向，建議成員善用強(qiáng)積金制度提供不同市場(chǎng)及資產(chǎn)類別的強(qiáng)積金基金的優(yōu)勢(shì)、定期審視自身投資，并建立一個(gè)多元化的投資組合來(lái)做好分散強(qiáng)積金投資，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和影響。對(duì)于沒(méi)有時(shí)間或不熟悉管理強(qiáng)積金投資的計(jì)劃成員，可考慮俗稱“懶人基金”的“預(yù)設(shè)投資策略”。
