招商證券（HK6099）國際發(fā)布研報(bào)稱，越疆（HK2432）(02432)去年業(yè)績符合預(yù)期，協(xié)作機(jī)械人出貨量領(lǐng)冠全球，費(fèi)用管控合理；而公司主業(yè)今年穩(wěn)定增長，形成平臺(tái)化能力，打造向全形態(tài)具身智能平臺(tái)?？紤]近期市場風(fēng)格切換，AI機(jī)械人產(chǎn)業(yè)鏈公司估值普遍下行，目標(biāo)價(jià)從76港元下調(diào)至56港元，對(duì)應(yīng)今年29.3倍市銷率；評(píng)級(jí)“增持”。
該行認(rèn)為，公司持續(xù)加碼具身智能平臺(tái)研發(fā)，聚焦大模型、數(shù)據(jù)及工程化。雖短期擾動(dòng)利潤，但通過數(shù)據(jù)積累與模型迭代，有望構(gòu)筑長期數(shù)據(jù)與算法壁壘。故分別上調(diào)公司今明兩年收入預(yù)測9%、18%，反映拓展全形態(tài)具身產(chǎn)品提升收入。
