摩根大通（JPM）發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，上調(diào)微創(chuàng)機(jī)器人-B（HK2252）(02252)2026至28年間毛利率假設(shè)介乎5至6個(gè)百分點(diǎn)，維持微創(chuàng)機(jī)器人（HK2252）2026年收入預(yù)測(cè)14億元(高于市場(chǎng)共識(shí))，目標(biāo)價(jià)由41港元上調(diào)至42港元，評(píng)級(jí)“增持”，并為醫(yī)療科技行業(yè)首選股。
報(bào)告指，微創(chuàng)機(jī)器人（HK2252）2026財(cái)年指引標(biāo)志著從“商業(yè)化驗(yàn)證”明確轉(zhuǎn)向“盈利釋放”，管理層設(shè)定清晰的收入、盈利及現(xiàn)金流目標(biāo)。公司預(yù)期今年收入約11億元人民幣(下同)，同比近乎翻倍，同時(shí)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)收支平衡至盈利，以及正自由現(xiàn)金流，顯示進(jìn)入營(yíng)運(yùn)杠桿階段。
該行表示，截至4月初，公司已安裝23臺(tái)圖邁手術(shù)機(jī)器人，并持有86臺(tái)在手訂單。管理層指引上半年安裝約103臺(tái)至113臺(tái)，全年至少200臺(tái)，并表明去年下半年的交付瓶頸已解決。海外市場(chǎng)將繼續(xù)是核心增長(zhǎng)引擎，需求遍及歐洲、亞洲(中國(guó)除外)及拉丁美洲。
另外，該行重申對(duì)邁瑞醫(yī)療（300760）(300760.SZ)及微創(chuàng)醫(yī)療（HK0853）(00853)“增持”評(píng)級(jí);對(duì)心脈醫(yī)療（688016）(688016.SH)予“中性”評(píng)級(jí)，對(duì)微電生理（688351）(688351.SH)予減持評(píng)級(jí)。該行稱(chēng)，微創(chuàng)醫(yī)療（HK0853）具多元化平臺(tái)敝口，料今年純利部分受非經(jīng)常項(xiàng)目支持，即使微創(chuàng)機(jī)器人（HK2252）收入增長(zhǎng)加快;微創(chuàng)醫(yī)療（HK0853）基本面有改善，料盈利質(zhì)素呈漸進(jìn)改善。小摩對(duì)微創(chuàng)醫(yī)療（HK0853）目標(biāo)價(jià)由18.2港元降至18港元。
