本報(bào)訊 （記者陳瀟）4月7日，武漢艾米森生命科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“艾米森”）再次向港交所主板遞交上市申請(qǐng)。據(jù)悉，艾米森曾于2025年9月28日首次遞交上市申請(qǐng)。艾米森是一家AI+甲基化技術(shù)平臺(tái)型公司，聚焦高發(fā)癌種早期檢測(cè)領(lǐng)域，深耕行業(yè)多年。此次二次遞表，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是艾米森核心亮點(diǎn)。
營(yíng)收翻倍毛利大增
盈利能力穩(wěn)步提升
招股書(shū)顯示，2025年度，艾米森錄得總收入1541.9萬(wàn)元人民幣，較2024年度的723.8萬(wàn)元人民幣同比增長(zhǎng)113.03%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收翻倍增長(zhǎng)。收入的高速增長(zhǎng)主要得益于公司已獲批產(chǎn)品的市場(chǎng)滲透持續(xù)加深及銷售網(wǎng)絡(luò)的不斷擴(kuò)大。伴隨業(yè)務(wù)量的提升，艾米森的盈利能力也顯著改善。報(bào)告期內(nèi)，其毛利潤(rùn)從2024年的411.8萬(wàn)元人民幣增至2025年的1203.5萬(wàn)元人民幣。毛利大幅提升，既體現(xiàn)核心產(chǎn)品放量帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)與精細(xì)化生產(chǎn)成本管控成效，也印證公司商業(yè)化落地進(jìn)程持續(xù)提速。
在腫瘤甲基化分子檢測(cè)行業(yè)快速發(fā)展的背景下，艾米森憑借其獨(dú)特的技術(shù)壁壘搶占市場(chǎng)先機(jī)。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，中國(guó)腫瘤分子檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模已從2019年的43億元人民幣增至2024年的87億元人民幣，預(yù)計(jì)2033年將達(dá)到388億元人民幣，市場(chǎng)空間廣闊。
作為國(guó)內(nèi)甲基化分子檢測(cè)技術(shù)平臺(tái)的核心參與者，艾米森目前已擁有五款獲得國(guó)家藥監(jiān)局（NMPA）第三類醫(yī)療器械（881144）注冊(cè)證的產(chǎn)品，拿證數(shù)量位列甲基化行業(yè)第一，涵蓋結(jié)直腸癌、食管癌及肝癌等核心高發(fā)癌種，產(chǎn)品矩陣完善。其中，核心產(chǎn)品“艾馨甘”作為全球首款基于qPCR技術(shù)的早期肝癌檢測(cè)產(chǎn)品，在臨床驗(yàn)證中表現(xiàn)突出，整體靈敏度達(dá)92.33%、特異性達(dá)93.35%，對(duì)1期肝癌的靈敏度更是高達(dá)84.43%，技術(shù)指標(biāo)顯著優(yōu)于傳統(tǒng)AFP檢測(cè)；另一核心產(chǎn)品“艾光樂(lè)”（尿路上皮癌檢測(cè)）僅需1毫升尿液樣本即可實(shí)現(xiàn)92.94%的靈敏度，極大提升了臨床依從性，目前正處于快速商業(yè)化爬坡期。
自研核心技術(shù)平臺(tái)
破解臨床檢測(cè)痛點(diǎn)
招股書(shū)提及艾米森的核心競(jìng)爭(zhēng)力源于自主研發(fā)的底層技術(shù)平臺(tái)，可解決臨床篩查中“靈敏度”與“可及性”難以兼得的痛點(diǎn)。其核心創(chuàng)新在于自主研發(fā)的DNA甲基化定位技術(shù)（DMLT），該平臺(tái)融合了AI驅(qū)動(dòng)的多組學(xué)數(shù)據(jù)庫(kù)（如iTBFinder：涵蓋了來(lái)自13，800名患者、22種癌癥類型的超過(guò)210，000個(gè)數(shù)據(jù)條目）與多層感知（MLP）癌癥分類器。
在樣本處理與檢測(cè)環(huán)節(jié)，首創(chuàng)了靈敏度增強(qiáng)甲基化PCR技術(shù)（SEM-PCR）與擴(kuò)增選擇性捕獲技術(shù)（AS-Cap），其中SEM-PCR技術(shù)可將檢測(cè)信號(hào)強(qiáng)度提升十倍以上，即使面對(duì)濃度低至1copy/ L的目標(biāo)基因，依然能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定檢出。
雙輪驅(qū)動(dòng)商業(yè)化
醫(yī)保準(zhǔn)入拓寬市場(chǎng)路徑
在商業(yè)化布局方面，艾米森已構(gòu)建起“直銷+分銷”的雙輪驅(qū)動(dòng)體系，業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)90個(gè)城市。其直銷模式深度切入三甲醫(yī)院（884301）、醫(yī)學(xué)檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室，夯實(shí)核心市場(chǎng)；分銷模式則通過(guò)廣泛的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)對(duì)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的深度下沉，擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋面。值得一提的是，其核心甲基化產(chǎn)品均已成功納入北京市（甲類）及山西?。ㄒ翌悾┽t(yī)保報(bào)銷目錄，這一重要里程碑標(biāo)志著其臨床價(jià)值與經(jīng)濟(jì)性獲得監(jiān)管部門及支付方的高度認(rèn)可，為艾米森的產(chǎn)品商業(yè)化放量奠定了重要基礎(chǔ)。
艾米森此次向港交所二次遞表，折射出其正加速?gòu)募夹g(shù)領(lǐng)先向商業(yè)化轉(zhuǎn)型的發(fā)展態(tài)勢(shì)。2025年公司憑借超113%的營(yíng)收增速、近兩倍的毛利增長(zhǎng)以及近80%的高毛利率，用數(shù)據(jù)證明了其甲基化分子檢測(cè)平臺(tái)的商業(yè)變現(xiàn)能力。多管線矩陣的全面發(fā)展，拓寬了公司的成長(zhǎng)邊界，也構(gòu)筑了牢固的行業(yè)護(hù)城河。隨著2025年內(nèi)覆蓋全國(guó)百余家公立醫(yī)院（884301）、頭部第三方醫(yī)檢實(shí)驗(yàn)室的商業(yè)化網(wǎng)絡(luò)全面打通與成熟，這些深厚的渠道壁壘與準(zhǔn)入勢(shì)能必將充分釋放，2026年注定將成為艾米森業(yè)績(jī)指數(shù)級(jí)躍升的“商業(yè)化爆發(fā)元年”。
